Báo cáo của BIS về cơ bản đã kết án tử hình stablecoin: không phải tiền, mà là ETF, và còn có thể phá hủy tín dụng ngân hàng.

Ngân hàng Thanh toán Quốc tế (BIS) trong "Báo cáo Kinh tế Thường niên 2026" cho biết, stablecoin vẫn còn những thiếu sót rõ rệt về các thuộc tính cốt lõi của tiền tệ như tính đơn nhất, khả năng phục hồi, khả năng tương tác và tính toàn vẹn. Giá của chúng có thể chệch khỏi tài sản neo, việc mua lại gặp khó khăn, gần giống với cổ phiếu ETF hơn là công cụ thanh toán thực sự. Báo cáo ước tính, ngay cả khi quy mô thị trường stablecoin mở rộng lên 1 đến 3 nghìn tỷ USD, tác động ròng lên sản lượng kinh tế vẫn còn hạn chế, và có thể đẩy chi phí tài chính của ngân hàng lên cao, làm suy yếu nguồn cung tín dụng. Báo cáo cũng cảnh báo, các thị trường mới nổi có thể xuất hiện hiện tượng "đô la hóa stablecoin", tức là người dân nắm giữ stablecoin USD như một phương tiện lưu trữ giá trị, từ đó ảnh hưởng đến dòng vốn và làm suy yếu chủ quyền tiền tệ. BIS một lần nữa đề xuất hệ thống "Sổ cái thống nhất (Unified Ledger)" dựa trên token hóa neo theo tiền tệ ngân hàng trung ương, như một giải pháp thay thế cho stablecoin.