Quỹ ETF giao ngay HYPE trong tháng đầu tiên thu ròng 300 triệu USD. Ba nhà phát hành là Grayscale, Bitwise và 21Shares có các sản phẩm cùng tiến triển song song, Grayscale HYPG ròng nhập 123,5 triệu USD, Bitwise BHYP ròng nhập 116,5 triệu USD, 21Shares THYP ròng nhập 60,2 triệu USD. Không có nhà nào độc chiếm, cho thấy vốn tổ chức có nhu cầu phân bổ vào chính HYPE. Cùng kỳ, ETF Bitcoin vẫn đang ròng rút, việc phân dòng vốn từ tài sản cũ sang tài sản mới về mặt cơ cấu đã hình thành. HYPE là token bản địa của blockchain Layer 1, việc ETF của nó được phê duyệt có nghĩa là ngưỡng công nhận của cơ quan quản lý đối với tài sản phi BTC/ETH đang giảm, mở ra không gian tưởng tượng cho nhiều ETF altcoin hơn sau này. Nhưng rủi ro cũng rõ ràng: mức độ hoạt động trên chuỗi và độ trưởng thành hệ sinh thái của HYPE kém xa ETH và Solana, dòng vốn ETF đến nhiều hơn là logic chiếm vị trí, chứ không phải xác minh cơ bản. Một khi tâm lý thị trường đảo chiều, số vốn này có thể rút nhanh hơn ETF Bitcoin. 300 triệu USD chỉ là khởi đầu, hay là đỉnh tạm thời? Phụ thuộc vào việc hệ sinh thái HYPE có thể đưa ra TVL và tăng trưởng người dùng có thể kiểm chứng trong hai quý tới hay không. Nếu không, tính thanh khoản của ETF sẽ trở thành bộ khuếch đại biến động giá.