Trưởng phòng nghiên cứu của Grayscale công khai khuyến nghị Strategy bán 30 tỷ USD BTC để cải thiện cấu trúc vốn, điều này đặt ra một bài kiểm tra giới hạn cho câu chuyện "doanh nghiệp tích trữ coin".

Cổ phiếu ưu đãi STRC của Strategy gần đây đã giảm xuống dưới 84 đô la, lo ngại về việc liệu công ty có cần bán coin để trả nợ hay không vẫn tiếp tục gia tăng.
Đề xuất của Pandl chỉ thẳng vào cốt lõi: khi giá Bitcoin giảm và mức chiết khấu của cổ phiếu ưu đãi mở rộng, tính dễ tổn thương của đòn bẩy doanh nghiệp sẽ bộc lộ.
Mô hình tích trữ coin của Strategy được xây dựng dựa trên sự tăng giá liên tục của BTC, một khi giá đi ngang hoặc giảm, sự lệch pha giữa chi phí tài chính và giá trị tài sản thế chấp sẽ khuếch đại.
CryptoQuant cho rằng Strategy có những cách khác để hỗ trợ STRC, nhưng niềm tin thị trường đã dao động.
Nếu ngay cả trưởng phòng nghiên cứu của Grayscale cũng công khai khuyến nghị bán coin, điều đó cho thấy sự đồng thuận nội bộ về chiến lược "chỉ mua không bán" đang lỏng lẻo.
Đây không chỉ là vấn đề của riêng Strategy, mà còn là bài kiểm tra niềm tin đối với toàn bộ câu chuyện "tích trữ coin trên bảng cân đối kế toán doanh nghiệp".
Rủi ro ngược lại: nếu Strategy thực sự bán BTC, áp lực bán ngắn hạn sẽ tác động đến thị trường và làm suy yếu logic nắm giữ "vàng kỹ thuật số" của các tổ chức.
Ngay cả khi không bán, những nghi ngờ liên tục cũng sẽ kìm hãm câu chuyện định giá của Bitcoin.
$btc #区块链 #Thị trường tiền điện tử #币圈 #web3