Lần đầu tiên, tỷ lệ giá trị tài sản ròng doanh nghiệp của Strategy giảm xuống dưới mức 1, đánh dấu một bước ngoặt quan trọng trong mức phí bảo hiểm vốn luôn là đặc điểm nổi bật của công ty quản lý dự trữ bitcoin của Michael Saylor.

Strategy nắm giữ 847.363 bitcoin trị giá khoảng 50,9 tỷ đô la, với giá trị doanh nghiệp khoảng 50,6 tỷ đô la, khiến tỷ lệ tài sản ròng tiền mặt của công ty ở mức 0,99 lần. Chỉ số này có nghĩa là thị trường đang định giá giá trị doanh nghiệp của công ty thấp hơn một chút so với giá trị bitcoin mà công ty nắm giữ.
Cổ phiếu MSTR gần đây giao dịch ở mức khoảng 82,31 đô la, trong khi giá bitcoin ở mức gần 60.037 đô la. Ở mức giá bitcoin này, lượng bitcoin nắm giữ của Strategy vẫn thấp hơn chi phí trung bình đã công bố khoảng 75.646 đô la cho mỗi đồng, khiến kho dự trữ của công ty chìm trong lỗ trong khi cổ phiếu và trái phiếu ưu đãi của công ty tiếp tục được định giá lại.
Việc tỷ lệ tài sản ròng giảm xuống dưới 1x đang thay đổi cuộc tranh luận trên thị trường về chiến lược của Saylor. Trong phần lớn chu kỳ quản lý dự trữ bitcoin, các nhà đầu tư đã trả một khoản phí bảo hiểm để đổi lấy khả năng tiếp cận thị trường vốn của Saylor, việc sử dụng đòn bẩy, phát hành cổ phiếu ưu đãi và chiến lược tích lũy bitcoin. Giờ đây, việc tỷ lệ tài sản ròng giảm xuống dưới 1x có nghĩa là thị trường không còn dành cho công ty mức phí bảo hiểm đó nữa.