Chuyên gia dự đoán của Standard Chartered lần đầu đánh giá cho vay DeFi: AAVE tăng gấp 50 lần trong 4 năm tới, giá mục tiêu 3500 USD.

Ngân hàng Standard Chartered vừa công bố báo cáo, lần đầu tiên đưa giao thức cho vay Aave vào xếp hạng, dự đoán token của nó có thể tăng vọt lên 3.500 USD vào cuối năm 2030.

Ngân hàng Standard Chartered hôm thứ Ba công bố báo cáo nghiên cứu mới nhất, lần đầu tiên đưa giao thức cho vay DeFi hàng đầu Aave vào phạm vi xếp hạng, và dự đoán token $AAVE có thể tăng vọt lên 3.500 USD vào cuối năm 2030, tính theo giá hiện tại khoảng 74 USD, tiềm năng tăng lên tới gần 50 lần.

Báo cáo do Geoffrey Kendrick, Trưởng bộ phận Nghiên cứu Tài sản Kỹ thuật số Toàn cầu của Standard Chartered, chấp bút, tiếp nối hàng loạt luận điệu lạc quan của ngân hàng này về lĩnh vực Tài chính Phi tập trung (DeFi) từ đầu năm nay.

Nhìn lại vài tháng qua, Standard Chartered đầu tiên vào tháng 4 đã chỉ ra rằng sau sự cố hack KelpDAO, hệ sinh thái DeFi "dù bị tổn thương nhưng không bị trọng thương"; tháng 5 tiếp tục dự báo quy mô tài sản token hóa toàn cầu sẽ đạt 4 nghìn tỷ USD vào cuối năm 2028; tháng 6 thì cao giọng kêu gọi đầu tư vào giao thức phi tập trung hàng đầu Uniswap ($UNI), lạc quan rằng $UNI sẽ đạt 100 USD vào cuối năm 2030.

Cơ hội phục hồi sau lửa tái sinh

Giờ đây, Aave trở thành giao thức DeFi thứ ba, sau Uniswap, được Standard Chartered chính thức đưa vào nghiên cứu bao phủ. Standard Chartered nhấn mạnh, mức giá mục tiêu cực kỳ bùng nổ thực chất là đặt cược vào sự phục hồi cơ cấu của ngành DeFi, cũng như làn sóng token hóa tài sản thực (RWA) sắp bùng nổ.

Ngày 18 tháng 4 năm nay, giao thức tái cam kết thanh khoản KelpDAO bị tấn công, dẫn đến khoảng 292 triệu USD rsETH bị đánh cắp từ cầu nối xuyên chuỗi, và bị hacker đem làm tài sản thế chấp gửi vào Aave để rút tiền. Cơn bão này ngay lập tức ảnh hưởng đến Aave, buộc ban lãnh đạo phải khẩn cấp đóng băng thị trường liên quan đến rsETH, và gây ra làn sóng tháo chạy vốn lớn.

Theo báo cáo của Geoffrey Kendrick, sau sự cố hack, tổng tiền gửi của Aave giảm một nửa từ 44 tỷ USD xuống còn 23 tỷ USD, quy mô cho vay hoạt động cũng giảm mạnh từ 18 tỷ USD xuống còn 9,5 tỷ USD. Thị phần của Aave trong thị trường cho vay tổng thể cũng giảm theo, thị phần tiền gửi và cho vay hoạt động lần lượt giảm xuống 38% và 42%, thấp hơn nhiều so với mức 59% và 64% của 12 tháng trước sự cố.

Tuy nhiên, Standard Chartered cho rằng đáy tồi tệ nhất đã qua.

Kể từ đầu tháng 6, hai chỉ số cốt lõi này đã có sự phục hồi nhẹ; đồng thời, người sáng lập Aave Stani Kulechov tuyên bố giao thức đang phát triển một khung quản lý rủi ro hoàn toàn mới (hiện đang chờ bỏ phiếu quản trị xem xét). Báo cáo chỉ ra rằng chuỗi động thái này chính là tín hiệu mạnh mẽ cho thấy niềm tin thị trường đang quay trở lại.

Logic cơ bản của mô hình lợi nhuận

Kỳ vọng lạc quan của Standard Chartered được xây dựng dựa trên một quan sát cấu trúc đơn giản: Mô hình kinh doanh của Aave rất tuyến tính và rõ ràng.

Nói một cách đơn giản: Tiền gửi thúc đẩy khối lượng cho vay, khối lượng cho vay tạo ra doanh thu phí (trong 12 tháng qua, 90% phí của Aave đến từ chênh lệch lãi ròng), và doanh thu phí cuối cùng sẽ đẩy giá trị vốn hóa token lên.

Trong hai năm qua, tỷ lệ cho vay trên giá trị (LTV, chỉ số đo lường rủi ro vay) của Aave về cơ bản ổn định ở mức khoảng 40%. Trong tổng số phí tạo ra, khoảng 15% được coi là doanh thu giao thức, 85% còn lại được trả cho các nhà cung cấp thanh khoản.

Ngoài ra, Geoffrey Kendrick cũng đặc biệt chỉ ra một lợi ích tiềm năng khác: Kế hoạch mua lại token AAVE. Kế hoạch này được Tổ chức tự trị phi tập trung (DAO) của Aave khởi động vào tháng 4 năm 2025, nhưng đã bị tạm dừng vào ngày 19 tháng 4, ngay sau sự kiện KelpDAO. Trước khi dừng lại, kế hoạch đã mua lại 205.000 token AAVE (khoảng 1,3% tổng nguồn cung). Standard Chartered cho biết, họ mạnh mẽ ủng hộ việc khởi động lại kế hoạch mua lại này.

Cơ sở cốt lõi cho sự lạc quan dài hạn của Standard Chartered nằm ở dự báo rằng đến cuối năm 2030, tổng giá trị tài sản được đầu tư vào lĩnh vực DeFi sẽ đạt con số khổng lồ 2,7 nghìn tỷ USD, tăng vọt 37 lần so với mức hiện tại.

Động lực to lớn này đến từ đâu? Standard Chartered chỉ ra 3 yếu tố chính: Thứ nhất là sự mở rộng nguồn cung stablecoin, dự kiến sẽ tăng từ 310 tỷ USD hiện tại lên 2 nghìn tỷ USD vào cuối năm 2028; thứ hai là tài sản thực token hóa (RWA) không phải stablecoin sẽ tiếp tục tăng trưởng; cuối cùng, tỷ lệ tài sản token hóa thực sự được sử dụng trong các ứng dụng DeFi sẽ tăng mạnh từ 3,5% hiện tại lên 30%.

Geoffrey Kendrick cho rằng thị trường cho vay có phép dành riêng cho RWA token hóa là "Aave Horizon" sẽ là động cơ quan trọng nhất thúc đẩy sự bùng nổ dài hạn của Aave.

Tuy nhiên, tỷ lệ chấp nhận trên thị trường hiện vẫn còn thấp. Tính đến cuối tháng 5, các khoản vay hoạt động của nền tảng này chỉ là 163 triệu USD, trong khi Standard Chartered ước tính tổng vốn hóa thị trường của RWA token hóa toàn cầu đã đạt 30 tỷ USD.

Báo cáo thừa nhận rằng để các gã khổng lồ tài chính truyền thống áp dụng rộng rãi nền tảng Aave Horizon, trước tiên phải vượt qua các yêu cầu tuân thủ phức tạp của từng tổ chức. Nếu Mỹ có thể đưa ra một khung pháp lý rõ ràng hơn (ví dụ như dự luật "Đạo luật Minh bạch Thị trường Tài sản Kỹ thuật số" tiềm năng), sẽ có khả năng đẩy nhanh quá trình này một cách đáng kể.

Geoffrey Kendrick đưa ra mức giá mục tiêu theo từng giai đoạn cho $AAVE : cuối năm 2026 có thể đạt 180 USD; cuối năm 2027 đạt 600 USD; cuối năm 2028 vọt lên 1.200 USD; cuối năm 2029 chạm mốc 2.200 USD; và cuối cùng đạt đỉnh 3.500 USD vào cuối năm 2030.

Báo cáo còn dự đoán rằng mức tăng của $AAVE trong giai đoạn này sẽ vượt xa Ethereum và Bitcoin. Để so sánh, Standard Chartered đồng thời dự báo Bitcoin vào năm 2030 có thể đạt 500.000 USD; Ethereum vào năm 2030 có thể tăng lên 40.000 USD.

Mặc dù triển vọng có vẻ rất tươi sáng, nhưng quy mô tiền gửi và cho vay hoạt động hiện tại của Aave vẫn chỉ bằng một nửa so với đỉnh cao trước sự cố hack; và token gốc $AAVE vẫn còn giảm hơn 88% so với mức cao nhất lịch sử.

• Bài viết này được chuyển đổi với sự cho phép từ: "Blockchain Khách"
• Tiêu đề gốc: "Tăng gấp 50 lần trong 4 năm tới! Dự báo của Standard Chartered: Giá mục tiêu $AAVE là 3.500 USD"
• Tác giả gốc: Mel, em gái Blockchain