Câu chuyện cốt lõi của BTC ngay từ đầu là "vượt qua vàng", cho đến nay vốn hóa thị trường vẫn chỉ bằng khoảng 1/25 của vàng. Không quên mục đích ban đầu, trước khi BTC vượt qua vàng, tôi tuyệt đối không cân nhắc bất kỳ việc chốt lời nào.

Dù không xét đến việc vượt qua vàng, trái phiếu chính phủ Mỹ vẫn cần sự trợ giúp của công nghệ tiền mã hóa. Để trái phiếu chính phủ Mỹ hạ cánh mềm, cần hai điều:
1. Giai đoạn cửa sổ lãi suất giảm (không cần duy trì lâu)
2. Có đủ người mua trái phiếu ngắn hạn
Như vậy có thể "vay ngắn trả dài", nhanh chóng giảm chi phí lãi vay, kéo dài tuổi thọ, sau đó dựa vào tăng trưởng AI để lấp đầy thâm hụt.
Lực mua tiềm năng nhất của trái phiếu ngắn hạn thực ra là stablecoin! Trung Quốc đã nắm giữ khoảng 8000 tỷ USD trái phiếu Mỹ, là người mua hàng đầu; so với stablecoin, đã nắm giữ khoảng 3000 tỷ USD trái phiếu Mỹ, thực ra cũng là ông lớn trái phiếu Mỹ. Luật yêu cầu dự trữ stablecoin đầu tư 90% vào trái phiếu ngắn hạn hoặc tiền mặt, vì vậy mở rộng quy mô stablecoin = tạo ra lực mua trái phiếu Mỹ ổn định.
Những lực mua này có cảm nhận rất yếu đối với trái phiếu Mỹ cơ bản, trong chu kỳ tăng lãi suất cũng khó bán ra, gây ra cú sốc thứ cấp. Khi bạn tự nắm giữ stablecoin, có bao giờ nghĩ "vì trái phiếu Mỹ tăng lãi suất, mệnh giá giảm, dự trữ co lại, nên phải bán stablecoin" không? Chắc chưa từng nghĩ vậy.
Mở rộng quy mô stablecoin, hai cách đơn giản nhất:
1. Trên chuỗi xuất hiện cơ hội 10 lần được hỗ trợ bởi nền tảng cơ bản (không phải MEME, phải là tài sản có vốn hóa đủ lớn, rồi nhân lên), thu hút nhà đầu tư cá nhân và tổ chức nạp stablecoin số lượng lớn.
2. Stablecoin trực tiếp cung cấp lãi suất, hút tiền gửi ngân hàng, mua trái phiếu Mỹ.
Mặc dù cách thứ 2 tốt hơn, nhưng sức cản từ vận động hành lang của ngành ngân hàng rất lớn. Tiền gửi ngân hàng chủ yếu dùng để cho vay, đóng góp rất nhỏ cho trái phiếu chính phủ. Cuối cùng ngân hàng sẽ bị xu hướng đánh bại, nhưng có thể không phải trong một hai năm. Cửa sổ thời gian dành cho Trump để xử lý lãi trái phiếu Mỹ, chỉ khoảng 1-2 năm. Nếu không thì phải đổi một tổng thống khác làm điều tương tự 😂.
Cách 1 thực ra đã có kiến trúc sẵn có:
Tài sản AI chất lượng, tài sản chứng khoán Mỹ, tài sản hàng hóa + cơ sở hạ tầng tiền mã hóa thu nhận các giao dịch và cho vay này (ETH, SOL, HYPE, UNI, AAVE), cùng với BTC có cơ hội nhất vượt qua vàng. Trong 2 năm tới, các tài sản này tăng 10 lần, quy mô stablecoin theo đó mở rộng 10 lần, hấp thụ 3-5 nghìn tỷ USD trái phiếu Mỹ hoàn toàn có khả năng.
Để có được vài nghìn tỷ lực mua trái phiếu Mỹ ổn định này, nếu chính phủ lại đẩy mạnh tiền mã hóa, tăng tốc BTC vượt qua vàng, đây có thể là một trong những con đường có ít trở ngại nhất và khả thi nhất hiện nay.