#黄金行情 Vàng giao ngay liên tục giảm xuống dưới $4.000. Thị trường tăng giá vàng đã kết thúc chưa?

Vào ngày 26 tháng 6, vàng và bạc quốc tế đã trải qua một đợt giảm ngắn. Tại thời điểm tin tức này được đưa ra, vàng giao ngay lại giảm xuống dưới $4.000 mỗi ounce, giảm hơn 1% trong ngày xuống $3.996,47 mỗi ounce; bạc giao ngay giảm hơn 2%, có lúc mất mức $56 mỗi ounce.
Giá vàng quốc tế, từ mức cao nhất $5.321 vào đầu tháng 3, đã giảm xuống dưới $4.000, giảm hơn 25%.
Báo cáo nghiên cứu từ CICC chỉ ra rằng sự hoảng loạn thị trường hiện tại chủ yếu đến từ hai yếu tố: hoảng loạn lạm phát, nơi xung đột Mỹ-Iran đẩy giá dầu và lạm phát lên cao, gây lo ngại thị trường về tính dai dẳng của lạm phát Mỹ, hình thành kỳ vọng thắt chặt tiền tệ; và Fed chuyển sang diều hâu, vì thị trường hiện tin rằng trọng tâm chính sách của Fed là 'kiểm soát lạm phát', với thị trường tương lai đã tính đến một lần tăng lãi suất mỗi năm vào năm 2026 và 2027 để khôi phục uy tín của đồng đô la, và đồng đô la mạnh hơn gây áp lực lên vàng.
Liu Dongbo, nhà phân tích cấp cao tại Viện Nghiên cứu Tương lai Guotou, phân tích với Zhongxin Jingwei rằng gần đây, lạm phát Mỹ tăng mạnh, kỳ vọng tăng lãi suất của Fed gia tăng, Bộ trưởng Tài chính Mỹ Bessent nhấn mạnh xu hướng đồng đô la mạnh, và Mỹ thúc đẩy sử dụng đồng đô la để thanh toán giao dịch dầu mỏ với Iran và các nước khác, củng cố hệ thống đồng đô la. Nhiều yếu tố đã thúc đẩy xu hướng mạnh lên của đồng đô la, và tài sản rủi ro toàn cầu nhìn chung giảm.
Báo cáo nghiên cứu của CICC tin rằng hai yếu tố hoảng loạn lạm phát và Fed chuyển sang diều hâu không nên được ngoại suy tuyến tính: lạm phát Mỹ có thể đã đạt đỉnh và có thể bước vào quỹ đạo giảm trong nửa cuối năm nay. Sự ra mắt của Walsh không có nghĩa là Fed đã hoàn toàn chuyển sang thắt chặt; thái độ hiện tại có thể là để dành không gian cho chính sách tương lai quay trở lại nới lỏng. 'Do đó, đợt điều chỉnh vàng lần này không phải là kết thúc của thị trường tăng giá, và điểm ngoặt có thể không còn xa nữa.'
CICC xem xét năm thị trường tăng giá vàng kể từ năm 1970 và nhận thấy rằng kết thúc của thị trường tăng giá thường đòi hỏi các điều kiện cụ thể: về mặt lịch sử, các thị trường tăng giá vàng đều kết thúc khi chính sách của Fed thắt chặt hoặc nền kinh tế phục hồi hoàn toàn, và cả hai điều kiện đó đều cần thiết. Do đó, họ vẫn lạc quan về tương lai của vàng, khuyên nên giữ vị thế, mua khi giá giảm và chờ đợi điểm ngoặt.
Li Gang, giám đốc nghiên cứu của Viện Nghiên cứu Đầu tư Ngoại hối Trung Quốc, cũng tuyên bố trong cuộc phỏng vấn với Zhongxin Jingwei rằng giá vàng quốc tế phá vỡ dưới $4.000 mỗi ounce không phải là kết thúc của thị trường tăng giá vàng dài hạn, mà là sự điều chỉnh theo giai đoạn sau đợt tăng nhanh trước đó.
Li Gang chỉ ra rằng từ góc độ trung và dài hạn, việc gia tăng liên tục nắm giữ vàng của các ngân hàng trung ương toàn cầu, môi trường nợ toàn cầu cao, và xu hướng đa dạng hóa dự trữ quốc tế không thay đổi, và giá trị phân bổ chiến lược của vàng vẫn còn. Dự kiến vàng sẽ chuyển từ đà tăng một chiều trước đó sang giai đoạn dao động biến động cao với biên độ rộng, với áp lực điều chỉnh ngắn hạn vẫn còn, nhưng xu hướng trung và dài hạn vẫn sẽ phụ thuộc vào chính sách của Fed, xu hướng đồng đô la và những thay đổi về rủi ro địa chính trị toàn cầu. Liu Dongbo tin rằng giá vàng quốc tế sẽ kiểm tra hỗ trợ trong khoảng $3.900-$4.000 mỗi ounce, mức thấp nhất của quý 4 năm 2025, trong ngắn hạn và đối mặt với sự lựa chọn hướng đi quan trọng. Một khi phá vỡ xuống dưới, nó sẽ mở ra không gian giảm.
$XAUUSD