#MicronEarningsBeatExpectationsSharesRise

Micron Lập Kỷ Lục Doanh Thu Quý Ba, Cổ Phiếu Tăng Vọt Trước Khi Điều Chỉnh Mạnh

Micron Technology chính thức công bố báo cáo tài chính quý thứ ba của năm tài khóa 2026 vào ngày 24 tháng 6 vừa qua, và kết quả vượt xa kỳ vọng của thị trường ở hầu hết các chỉ số chính. Công ty sản xuất chip nhớ có trụ sở tại Boise, Idaho này báo cáo doanh thu đạt 41,46 tỷ đô la Mỹ, tăng vọt 346% so với cùng kỳ năm ngoái, vượt xa ước tính đồng thuận của các nhà phân tích ở mức 35,69 tỷ đô la Mỹ.

Lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu phi GAAP đạt 25,11 đô la Mỹ, cũng vượt dự báo của các nhà phân tích ở mức 20,49 đô la Mỹ. Biên lợi nhuận gộp của công ty đã tăng vọt lên mức cao kỷ lục trong lịch sử Micron là 84,9%, được thúc đẩy bởi sự gia tăng mạnh mẽ của giá DRAM và NAND do nguồn cung bộ nhớ thắt chặt trong bối cảnh nhu cầu trí tuệ nhân tạo tăng vọt.

Phản ứng thị trường và biến động giá cổ phiếu gần đây.

Ngay sau khi báo cáo được công bố sau giờ giao dịch, cổ phiếu Micron đã tăng vọt tới 16% trong giao dịch sau giờ, chạm mức cao nhất mọi thời đại quanh 1.255 đô la Mỹ mỗi cổ phiếu và đẩy vốn hóa thị trường của công ty lên trên 1,27 nghìn tỷ đô la Mỹ. Sự tăng vọt này cũng thúc đẩy tâm lý của toàn bộ ngành bán dẫn trong ngày giao dịch tiếp theo.

Tuy nhiên, đà tăng này không kéo dài lâu. Trong những ngày sau đó, cổ phiếu Micron đã điều chỉnh đáng kể, giảm khoảng 5 đến 6% so với mức đỉnh, cùng với hoạt động chốt lời của nhà đầu tư và sự suy yếu rộng rãi trong lĩnh vực công nghệ, bao gồm cả các cổ phiếu chip AI khác như AMD và Intel. Ở lần đóng cửa gần đây nhất, cổ phiếu Micron được giao dịch quanh 1.129 đến 1.132 đô la Mỹ, vẫn cao hơn nhiều so với mức dưới 104 đô la Mỹ của một năm trước, ghi nhận mức tăng hàng năm hơn 870%.

Động lực chính đằng sau sự bùng nổ hiệu suất.

Sự tăng trưởng bùng nổ này không thể tách rời khỏi nhu cầu về bộ nhớ loại High Bandwidth Memory (HBM) được sử dụng trong các bộ tăng tốc trí tuệ nhân tạo, cũng như các sản phẩm DRAM và NAND cho máy chủ trung tâm dữ liệu. Ban quản lý Micron xác nhận rằng toàn bộ công suất sản xuất HBM3E và HBM4 đã được lấp đầy cho đến năm 2027, với nhu cầu thậm chí đã mở rộng sang năm 2028.

Một trong những phát hiện quan trọng nhất từ báo cáo này là sự tồn tại của mười sáu thỏa thuận khách hàng chiến lược có tính chất take-or-pay, cùng nhau đảm bảo doanh thu tối thiểu 100 tỷ đô la Mỹ cho đến năm 2030, kèm theo các khoản trả trước bằng tiền mặt trị giá từ 18 đến 22 tỷ đô la Mỹ từ các khách hàng đó. Các thỏa thuận như vậy đánh dấu một sự thay đổi cơ bản trong mô hình kinh doanh của Micron, từ một nhà sản xuất hàng hóa phụ thuộc nhiều vào chu kỳ lên xuống của giá thị trường thành một nhà cung cấp cơ sở hạ tầng cốt lõi cho hệ sinh thái trí tuệ nhân tạo với sự chắc chắn về doanh thu dài hạn cao hơn nhiều.

Phân khúc trung tâm dữ liệu ghi nhận doanh thu 25 tỷ đô la Mỹ trong quý này, với sự đóng góp của ổ cứng thể rắn doanh nghiệp đạt 5 tỷ đô la Mỹ, tương đương khoảng 20% tổng số của phân khúc đó, tăng hơn gấp đôi so với quý trước.

Hướng dẫn quý tiếp theo và các bước mở rộng.

Đối với quý thứ tư của năm tài khóa 2026, ban quản lý đưa ra hướng dẫn doanh thu là 50 tỷ đô la Mỹ với biên độ dao động 1 tỷ đô la Mỹ, cao hơn nhiều so với ước tính của các nhà phân tích trước đó ở mức 42,9 tỷ đô la Mỹ. Hướng dẫn lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu phi GAAP cũng được dự báo khoảng 31 đô la Mỹ với biên lợi nhuận gộp dự kiến đạt khoảng 86%.

Để theo kịp nhu cầu mà ban quản lý cho là vượt quá năng lực cung ứng hiện có, chi tiêu vốn của Micron cho năm tài khóa 2026 đã được tăng lên khoảng 27 tỷ đô la Mỹ, với dự báo cho năm tài khóa 2027 dự kiến sẽ tăng vọt lên khoảng giữa 40 tỷ đô la Mỹ. Dòng tiền hoạt động trong chín tháng đầu năm tài khóa này đạt 45,7 tỷ đô la Mỹ, trong khi tổng nợ của công ty đã được cắt giảm mạnh từ 14,58 tỷ đô la Mỹ xuống chỉ còn 5,72 tỷ đô la Mỹ.

Vị thế chiến lược của Micron trong bối cảnh cạnh tranh toàn cầu.

Một lợi thế cũng được nhấn mạnh là vị thế của Micron với tư cách là nhà sản xuất HBM lớn duy nhất sản xuất đầy đủ trên đất Mỹ, khác với hai đối thủ chính là Samsung Electronics và SK Hynix có cơ sở sản xuất tại Hàn Quốc. Vị thế này mang lại cho Micron lợi thế chiến lược trong bối cảnh chính sách của chính phủ Mỹ coi sản xuất chip trong nước là ưu tiên an ninh quốc gia, đặc biệt là sau khi chính phủ tuyên bố rằng nước này hiện chỉ sản xuất khoảng 10% nhu cầu chip của chính mình.

Phản ứng của các nhà phân tích và triển vọng tương lai.
Có 43 nhà phân tích theo dõi cổ phiếu Micron đã xếp hạng khuyến nghị mua mạnh đồng thuận, với giá mục tiêu trung bình 12 tháng trong khoảng 1.368 đến 1.398 đô la Mỹ, trong khi ước tính cao nhất đạt 2.200 đô la Mỹ. Một số tổ chức nghiên cứu đánh giá sự bùng nổ hiệu suất này là sự thay đổi cấu trúc trong định giá của Micron, không chỉ đơn thuần là chu kỳ tăng ngắn hạn như thường thấy trong ngành công nghiệp bộ nhớ trước đây.

Tuy nhiên, một số rủi ro vẫn được thị trường quan tâm. Chi tiêu vốn tích cực ngày càng tăng có khả năng gây áp lực lên dòng tiền tự do trong ngắn hạn, trong khi một số bên bắt đầu đặt câu hỏi liệu sự bùng nổ nhu cầu bộ nhớ dựa trên trí tuệ nhân tạo có thể duy trì bền vững cho đến năm 2028 hay không, khi xét đến lịch sử của ngành công nghiệp bộ nhớ vốn rất dễ bị tổn thương trước chu kỳ dư thừa nguồn cung sau các giai đoạn đầu tư quy mô lớn.

Kết luận.
Kết quả quý thứ ba này khẳng định vị thế của Micron là một trong những bên hưởng lợi lớn nhất từ làn sóng đầu tư trí tuệ nhân tạo toàn cầu, phù hợp với xu hướng tương tự mà đối thủ SK Hynix cũng trải qua trên thị trường Hàn Quốc. Tuy nhiên, sự điều chỉnh giá cổ phiếu chỉ diễn ra vài ngày sau đợt tăng vọt ban đầu là lời nhắc nhở rằng sự lạc quan của thị trường đối với ngành bộ nhớ, mặc dù được hỗ trợ bởi dữ liệu cơ bản vững chắc, vẫn bị ảnh hưởng bởi sự biến động cao cũng như độ nhạy cảm với tâm lý của lĩnh vực công nghệ nói chung.

Tuyên bố miễn trách nhiệm.
Chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và giáo dục về hiệu suất của công ty đại chúng và không nhằm mục đích đưa ra lời khuyên đầu tư hay khuyến nghị mua bán cổ phiếu. Tất cả dữ liệu giá cổ phiếu và ước tính của nhà phân tích đều có tính động và có thể thay đổi sau khi bài viết này được đăng tải. Hãy tự nghiên cứu và cân nhắc tham khảo ý kiến của cố vấn tài chính trước khi đưa ra quyết định đầu tư.