AI thúc đẩy lĩnh vực wafer bán dẫn, quá trình thay thế nội địa tăng tốc

Phóng viên Thời báo Chứng khoán Vương Nhất Minh

Kể từ tháng 6, lĩnh vực đế silicon không chỉ được thị trường vốn ưa chuộng mà còn có nhiều động thái ở cấp độ công nghiệp.

Mới đây, Tập đoàn Công nghiệp Silicon Thượng Hải (沪硅产业) thông báo dự kiến hợp tác với Tập đoàn Quốc Thịnh (国盛集团) để tăng vốn cho công ty con Thượng Hải Tân Thăng (上海新昇) với số tiền 114,48 tỷ nhân dân tệ, nhằm nâng cấp công suất đế silicon 300mm; ngày 14 tháng 6, Thượng Hải Hợp Tinh (上海合晶) thành lập công ty liên doanh SOI (Silicon trên chất cách điện), thâm nhập vào lĩnh vực giá trị gia tăng cao...

Về giá cả, các gã khổng lồ đế silicon toàn cầu đã thực hiện hai đợt điều chỉnh giá kể từ đầu năm nay; kết hợp với các biên bản khảo sát gần đây được các công ty đế silicon trong nước công bố, mặc dù trong nước chưa bước vào chu kỳ tăng giá hoàn toàn, nhưng ban quản lý thường đánh giá rằng giá đế silicon đã có dấu hiệu ổn định, và sau đó với sự cải thiện của nhu cầu, giá dự kiến sẽ có khả năng phục hồi.

Các chuyên gia trong ngành bán dẫn cho rằng, hiện tại ngành công nghiệp đế silicon 12 inch toàn cầu đang ở trong tình trạng độc quyền nhóm nhỏ, năm công ty hàng đầu trên thị trường toàn cầu đều là các doanh nghiệp lâu đời ở nước ngoài, và khoảng trống tự cung cấp đế silicon trong nước là rất lớn. Dưới tác động kép của sự cải thiện chu kỳ ngành và đẩy mạnh thay thế nội địa hóa, các doanh nghiệp đế silicon trong nước đang đón nhận cơ hội phát triển.

Mất cân bằng cơ cấu

Đế silicon là vật liệu nền cốt lõi ở trung gian của chuỗi công nghiệp bán dẫn, cũng là "nền móng" cốt lõi của sản xuất chip, được sử dụng rộng rãi trong sản xuất các sản phẩm bán dẫn như mạch tích hợp, linh kiện rời rạc, cảm biến, v.v.

Xét theo chu kỳ ngành, thị trường đế silicon bán dẫn năm 2025 đã bước vào kênh phục hồi nhẹ, do sự phục hồi của thị trường cần một thời gian nhất định để truyền từ hạ nguồn lên thượng nguồn, kết hợp với ảnh hưởng của hàng tồn kho cao trong chu kỳ suy thoái của ngành, thị trường thể hiện đặc điểm phân hóa "tăng lượng, giảm giá". Theo thống kê của Hiệp hội Công nghiệp Bán dẫn Quốc tế (SEMI), năm 2025, diện tích đế silicon bán dẫn toàn cầu xuất xưởng đạt 12.973 triệu inch vuông (MSI), tăng khoảng 5,8% so với cùng kỳ, đảo ngược xu hướng giảm liên tục kể từ năm 2023, nhưng doanh số bán hàng tổng thể trong cùng kỳ giảm khoảng 1,2% so với cùng kỳ, đã giảm trong 3 năm liên tiếp.

Nhưng tình hình thị trường trong năm nay đã được cải thiện hơn nữa. Trong quý 1, SEMI ước tính lượng xuất xưởng đế silicon toàn cầu tăng 13,1% so với cùng kỳ, đạt 3.275 triệu inch vuông (MSI). Về giá cả, ngày 10 tháng 5, ba nhà sản xuất đế silicon lớn là Shin-Etsu Chemical, SUMCO và GlobalWafers đồng loạt công bố thư tăng giá: trong đó, đế silicon thông thường 12 inch tăng khoảng 5%-8%, đế silicon cao cấp chuyên dụng phù hợp với kịch bản AI/HPC tăng 18%-22%. Chủ tịch GlobalWafers, Từ Tú Lan, tại cuộc họp báo cáo kết quả kinh doanh cuối tháng 5, cho biết tình hình thị trường năm nay tốt hơn nhiều so với năm ngoái, dựa trên công suất 12 inch đã đầy tải, cộng với chi phí tăng, khấu hao tăng, đang tích cực trao đổi với khách hàng về việc tăng giá bán trong nửa cuối năm.

Phân tích nguyên nhân của sự ấm lên rõ rệt của chu kỳ ngành này, không thể thiếu sự thúc đẩy của "AI". "Sự phát triển nhanh chóng của ngành AI đã thúc đẩy sự thịnh vượng liên tục của thị trường chip bán dẫn, các mắt xích hưởng lợi chính bao gồm: chip tính toán AI, chip lưu trữ, sản phẩm quang silicon, chip quản lý nguồn và các ứng dụng 6G trong tương lai. Nhưng một số linh kiện bán dẫn cũng bị ảnh hưởng nhất định, ví dụ như chip điện thoại di động năm nay phải đối mặt với áp lực về tình trạng khan hiếm bộ nhớ đi kèm và chi phí tăng." Lý Vĩ, Giám đốc điều hành kiêm Phó Tổng giám đốc Thường trực của Tập đoàn Công nghiệp Silicon Thượng Hải (沪硅产业), mới đây đã phân tích với phóng viên Thời báo Chứng khoán.

Ông chỉ ra rằng, trong bối cảnh này, từ góc độ ứng dụng đế silicon, các sản phẩm của các công ty liên quan đến AI đang phát triển nhanh chóng, dự kiến sẽ vẫn trong giai đoạn tăng trưởng trong vòng một đến hai năm; nếu mức độ liên quan đến AI thấp, đế silicon tương ứng có thể sẽ không có nhiều biến động. Về quy cách chủng loại, đế silicon 12 inch chịu ảnh hưởng từ nhu cầu AI phát triển tốt hơn 8 inch; các sản phẩm như SOI cũng nổi bật.

Cao Thừa Viễn, Cố vấn phát triển ngành của Viện Nghiên cứu Công nghệ Thông tin Bác Sĩ Quảng Châu (广州博士信息技术研究院), đã liệt kê một loạt dữ liệu cho phóng viên Thời báo Chứng khoán: Hiện tại, nhu cầu về đế silicon 12 inch cho một máy chủ AI đơn lẻ gấp khoảng 3,8 lần so với máy chủ thông thường, mức tiêu thụ đế silicon cho bộ nhớ HBM (Bộ nhớ băng thông cao) gấp 3 lần DRAM (Bộ nhớ truy cập ngẫu nhiên động) chính thống, "đòn bẩy nhân đôi" này khiến quan hệ cung cầu của các loại đế silicon đánh bóng nhẹ pha tạp 12 inch, đế silicon pha tạp nặng và đế epitaxy tương ứng trở nên căng thẳng. "Nhưng các loại đế silicon dùng cho quy trình chín muồi 8 inch trở xuống trong lĩnh vực phi AI tương đối ổn định. Vì vậy, đây là một sự mất cân bằng cơ cấu, và chu kỳ mở rộng sản xuất ở phía cung ứng đế silicon thường cần 18-24 tháng." Ông nói.

Tỷ trọng hiện tại của đế silicon cao cấp là bao nhiêu? Theo dự báo của SUMCO, đến năm 2026, nhu cầu của AI đối với đế silicon tiên tiến 12 inch sẽ đạt 1 triệu tấm/tháng, chiếm hơn 10% tổng nhu cầu toàn cầu. Đồng thời, nhu cầu trong các lĩnh vực như xe năng lượng mới, điều khiển công nghiệp, bộ nhớ 3D NAND cũng đang phục hồi đồng bộ, nâng cao mức độ tăng trưởng của các loại đế silicon 8 inch và 12 inch tương ứng.

Giá trong nước sẽ phục hồi

Phóng viên Thời báo Chứng khoán được biết từ chuỗi công nghiệp rằng, sau khi các nhà sản xuất hàng đầu toàn cầu tăng giá, đã có một số nhà sản xuất đế silicon trong nước thông báo điều chỉnh giá đối với các sản phẩm đế epitaxy toàn bộ chủng loại, mức tăng là 15%, nhưng đế silicon bán dẫn trong nước chưa bước vào chu kỳ tăng giá hoàn toàn.

Nói về giá đế silicon, Tây An Dịch Tài (西安奕材) trong biên bản khảo sát công bố cuối tháng 5 cho biết, hiện tại giá sản phẩm của công ty về cơ bản ổn định so với năm ngoái, ở mức thấp, cùng với nhu cầu thị trường tiếp tục mạnh mẽ, nhà máy thứ hai hoạt động hết công suất, cơ cấu sản phẩm và khách hàng của công ty không ngừng được cải thiện, giá bán trung bình của công ty dự kiến sẽ tăng.

Tập đoàn Công nghiệp Silicon Thượng Hải (沪硅产业) đã trả lời tại cuộc họp báo cáo kết quả kinh doanh ngày 22 tháng 5 rằng, giá đế silicon bán dẫn đang dần ổn định, và sau đó với sự cải thiện của nhu cầu, giá dự kiến cũng sẽ được phục hồi.

Về xu hướng giá đế silicon trong nước trong tương lai, một giám đốc kinh doanh đế silicon nội địa đã phân tích với phóng viên Thời báo Chứng khoán: "Năm nay, sức nóng của thị trường đế silicon vượt quá kỳ vọng của chúng tôi. Cuối năm 2025, chúng tôi đã thương lượng xong giá đế silicon năm nay với các khách hàng lớn chính, giá của các sản phẩm này sẽ không thay đổi trong năm. Đối với các khách hàng có đơn đặt hàng tăng thêm trong ngắn hạn, việc tăng giá phù hợp là khó tránh khỏi. Trên thực tế, một số loại đế silicon liên quan đến AI của công ty đã có tình trạng cung không đủ cầu rõ rệt, và chúng tôi đang gấp rút mở rộng sản xuất. Trong trường hợp này, các loại sản phẩm này có không gian để điều chỉnh giá."

Giám đốc kinh doanh đế silicon này cũng chỉ ra rằng, về mặt vận hành cụ thể, lấy ví dụ về các doanh nghiệp đế silicon hàng đầu quốc tế, mặc dù đã đưa ra một mức tăng giá nhất định, nhưng trong thực tế vận hành, vì đế silicon là sản phẩm phi tiêu chuẩn với nhiều chủng loại và lô không đồng đều, nên cần phải điều chỉnh cơ cấu tùy theo các tình huống khác nhau.

"Nhìn chung, từ xu hướng ngành, nếu sức nóng thị trường tiếp tục đến nửa cuối năm, thì thỏa thuận định giá của công ty vào cuối năm nay cũng sẽ có không gian phù hợp." Ông nói.

Từ góc độ cấu trúc ngành, từ lâu thị trường toàn cầu đã bị kiểm soát bởi năm nhà sản xuất đế silicon hàng đầu thế giới, chiếm tổng cộng hơn 80% thị phần toàn cầu, tạo ra nhiều rào cản về công nghệ, công suất và nguồn lực khách hàng, đặc biệt trong lĩnh vực đế silicon cao cấp 300mm (12 inch), độc quyền nguồn cung cốt lõi trong thời gian dài.

Trong bối cảnh này, cùng với sự cải thiện của chu kỳ ngành, các nhà sản xuất trong nước cũng đang tăng tốc bước tiến. Ví dụ, mới đây Tập đoàn Công nghiệp Silicon Thượng Hải (沪硅产业) dự kiến hợp tác với cổ đông Tập đoàn Quốc Thịnh (国盛集团) để tăng vốn cho công ty con Thượng Hải Tân Thăng (上海新昇), tổng số tiền tăng vốn lên tới 114,48 tỷ nhân dân tệ, công ty này là chủ thể thực hiện chiến lược phát triển đế silicon bán dẫn 300mm của công ty. Đến cuối năm 2025, tổng công suất đế silicon bán dẫn 300mm của Tập đoàn Công nghiệp Silicon Thượng Hải (沪硅产业) đã đạt 850.000 tấm/tháng, tỷ lệ sử dụng công suất duy trì ở mức cao.

Một ví dụ khác, ngoài việc mới đây đầu tư chiến lược thành lập công ty liên doanh SOI, dự án mở rộng sản xuất đế silicon bán dẫn 12 inch giai đoạn 2 của Thượng Hải Hợp Tinh (上海合晶) tại Trịnh Châu (郑州合晶) đang được triển khai ổn định, quy hoạch bổ sung công suất đế epitaxy 720.000 tấm/năm.

Cân bằng giữa đầu tư đổi mới và lợi nhuận

Theo dự báo của Jiwet Consult (集微咨询), quy mô thị trường đế silicon bán dẫn Trung Quốc dự kiến sẽ đạt 5,867 tỷ USD vào năm 2030, khi đó tỷ trọng toàn cầu sẽ tăng lên 23,21%. Năm 2025, tỷ lệ nội địa hóa đế silicon 12 inch tại Trung Quốc đại lục là khoảng 15%-20%. Dự kiến đến năm 2026, tỷ lệ nội địa hóa sẽ tăng lên 25%-30%, và khi các doanh nghiệp đầu ngành dần đạt công suất, quá trình thay thế nội địa hóa sẽ được đẩy nhanh hơn nữa.

Theo quan điểm của Cao Thừa Viễn, cơ hội cho ngành đế silicon trong nước rất rõ ràng: thứ nhất là nhu cầu bùng nổ về đế silicon cao cấp do sự bùng nổ của sức mạnh tính toán AI; thứ hai là không gian thay thế nội địa hóa do làn sóng mở rộng sản xuất của các nhà máy wafer trong nước.

Theo dự báo của SEMI, đến năm 2028, thế giới dự kiến sẽ xây dựng 108 nhà máy wafer mới, trong đó 84 nhà máy ở châu Á, Trung Quốc chiếm 47 nhà máy, vượt quá một nửa công suất mới của châu Á; và tại các nút quy trình chính từ 22 đến 40 nanomet, tỷ trọng công suất của Trung Quốc sẽ tăng từ 25% năm 2024 lên 42% năm 2028.

Không chỉ thị trường trong nước, các nhà sản xuất đế silicon trong nước cũng có cơ hội ở nước ngoài, nhưng cũng phải đối mặt với những thách thức không nhỏ.

"Ngoại trừ một số loại đế silicon rất cao cấp, về mặt kỹ thuật, ngành công nghiệp trong nước vẫn cần nỗ lực. Hiện tại, chúng tôi đã có khả năng đáp ứng hơn 80% yêu cầu kỹ thuật của đế silicon trên toàn thế giới. Tôi gần như phải ra nước ngoài mỗi tháng để khảo sát thị trường nước ngoài, sản phẩm của công ty cũng đã được xuất khẩu sang Bắc Mỹ, châu Âu và châu Á, nhưng thị phần toàn cầu của các nhà sản xuất trong nước vẫn còn thấp. Một mặt là do chưa đạt được ngưỡng kỹ thuật trong lĩnh vực đế silicon cao cấp nhất. Mặt khác, địa chính trị cũng ảnh hưởng đến bước tiến mở rộng thị trường nước ngoài của các nhà sản xuất trong nước." Lý Vĩ nói với phóng viên Thời báo Chứng khoán.

Ông chỉ ra rằng, trong bối cảnh này, so với các gã khổng lồ đế silicon quốc tế, một trong những khác biệt chính của các doanh nghiệp đế silicon trong nước là thiếu cơ sở khách hàng rộng rãi, tức là thiếu cơ hội cung cấp lâu dài và ổn định với nhiều doanh nghiệp sản xuất wafer hàng đầu quốc tế, do đó khó nâng cao trình độ kinh doanh của mình nhanh hơn. Thứ hai, từ góc độ chuỗi cung ứng, mặc dù ngành bán dẫn trong nước trong những năm gần đây đã đạt được nhiều thay thế nội địa hóa và tự cung tự cấp rộng rãi trong các lĩnh vực như thiết bị, vật liệu, nhưng một số lĩnh vực vẫn chưa được chinh phục, khó tránh khỏi bị phụ thuộc.

Cao Thừa Viễn cho biết, từ góc độ tài chính, mặc dù tăng trưởng doanh thu ấn tượng, nhưng toàn bộ ngành đế silicon trong nước vẫn đang trong giai đoạn công kích "đầu tư cao", một dây chuyền sản xuất 12 inch thường đầu tư hàng chục tỷ nhân dân tệ; đồng thời, để phá vỡ sự độc quyền công nghệ nước ngoài, cần duy trì đầu tư R&D cường độ cao, hiện tại các doanh nghiệp liên quan thường chưa thoát khỏi tình trạng thua lỗ.

Theo thống kê, trong quý 1 năm 2026, tổng số lỗ ròng của 7 công ty đế silicon niêm yết trên sàn A là khoảng 2,407 tỷ nhân dân tệ, lợi nhuận ròng trung bình khoảng -344 triệu nhân dân tệ.

"Về dài hạn, thách thức cốt lõi mà các doanh nghiệp đế silicon nội địa hiện nay phải đối mặt là tìm điểm cân bằng giữa đầu tư đổi mới và lợi nhuận trong khi mở rộng công suất và duy trì khả năng đổi mới công nghệ. Về ngắn hạn, khi giá đế silicon toàn cầu tăng được truyền sang trong nước, cùng với việc tăng tỷ lệ sử dụng công suất và tối ưu hóa cơ cấu sản phẩm của doanh nghiệp, tình hình lợi nhuận của ngành dự kiến sẽ dần được cải thiện."