Nhà quản lý quỹ phòng hộ nổi tiếng Trung Quốc cảnh báo cổ phiếu AI toàn cầu đã trở thành「siêu bong bóng」

火星财经消息，中国两位知名对冲基金经理警告全球 AI 股票已成「超级泡沫」，即将面临破裂风险。 宁泉资产创始人杨东在 6 月 23 日发布的《2026 年半年投资汇报》中明确警告：全球 AI 股票已形成「超级泡沫」，崩塌点可能已不远。信中直言「A 股大量热门股票未来极有可能跌掉八成乃至九成以上」，并表示「没有能力火中取栗、还有把握毫发无伤地出来，冒这种风险是对持有人的不负责任」。杨东曾精准预测 2007 年牛市顶部； 上海半夏投资创始人李蓓则在 6 月 21 日发布的《致半夏投资人》月报中也指出，「AI 泡沫破裂的触发条件已经出现」。她以 Anthropic 的 ARR（年化营收运行率）为例，认为最下游模型公司收入增速显著放缓，年底大概率显著低于市场预期，后续资本开支预期下行是大概率事件。

Tin tức từ Mars Finance, hai nhà quản lý quỹ phòng hộ nổi tiếng của Trung Quốc cảnh báo cổ phiếu AI toàn cầu đã trở thành "siêu bong bóng" và sắp đối mặt với nguy cơ vỡ. Dương Đông, người sáng lập Ningquan Asset, trong "Báo cáo đầu tư nửa năm 2026" phát hành ngày 23 tháng 6 đã cảnh báo rõ ràng: Cổ phiếu AI toàn cầu đã hình thành "siêu bong bóng", điểm sụp đổ có thể không còn xa. Bức thư thẳng thắn nói "một lượng lớn cổ phiếu nóng trên thị trường A cổ phiếu trong tương lai rất có thể sẽ giảm 80% thậm chí hơn 90%", và cho biết "không có khả năng móc hạt dẻ từ lửa mà vẫn an toàn thoát ra, mạo hiểm như vậy là vô trách nhiệm với người nắm giữ". Dương Đông từng dự đoán chính xác đỉnh của thị trường bò năm 2007; Lý Bội, người sáng lập Shanghai Banxia Investment, trong báo cáo tháng "Gửi nhà đầu tư Banxia" phát hành ngày 21 tháng 6 cũng chỉ ra rằng "điều kiện kích hoạt sự vỡ bong bóng AI đã xuất hiện". Cô lấy ARR (tỷ lệ doanh thu hàng năm) của Anthropic làm ví dụ, cho rằng tốc độ tăng trưởng doanh thu của các công ty mô hình hạ nguồn chậm lại đáng kể, cuối năm có khả năng cao thấp hơn đáng kể so với kỳ vọng thị trường, và kỳ vọng chi tiêu vốn tiếp theo giảm là sự kiện có khả năng cao.