Bức tranh 4,6 nghìn tỷ đã được vẽ ra, nhưng AAVE đã ăn được bao nhiêu?

AAVE tăng 19%.

Chỉ trong 24 giờ qua, khi Bitcoin vẫn loanh quanh ở mức 60.000 đô la và các altcoin than khóc, AAVE đã có một cây nến xanh lớn kéo lên 94 đô la.

Tin tức rất đơn giản:

Người sáng lập Aave, Stani Kulechov, đã tuyên bố trên X – Aave đang mở rộng thị trường mục tiêu từ tài sản tiền điện tử sang tất cả các loại tài sản.

Dịch ra: AAVE sắp giành lấy việc kinh doanh của Phố Wall.

Bức tranh này lớn thế nào?

Thị trường cho vay chứng khoán toàn cầu: 4,6 nghìn tỷ đô la chứng khoán vay mượn, tạo ra khoảng 35 tỷ đô la doanh thu mỗi năm.

Còn các nhà môi giới hiện tại chơi thế nào? Các nền tảng như Robinhood, Charles Schwab, khi cho vay cổ phiếu, chúng nuốt 50% đến 85% phí, người dùng chỉ nhận được một ít vụn.

Logic của Aave là gì?

Cổ phiếu được token hóa thông qua V4 lên chuỗi, toàn bộ lợi nhuận cho vay trả lại trực tiếp cho bạn. Minh bạch theo thời gian thực, định giá động, không có trung gian ăn chênh lệch.

Các cổ phiếu như AAPL, TSLA trực tiếp trở thành tài sản thế chấp trên chuỗi. Lãi suất bạn kiếm được khi cho vay cổ phiếu Apple, 100% vào túi bạn.

Nghe có vẻ như một cuộc cách mạng, phải không?

Nhưng tôi muốn hỏi:

Giá AAVE hiện tại đã định giá bao nhiêu của kỳ vọng "4,6 nghìn tỷ" này?

Để tôi tính cho bạn.

Báo cáo ngày 18 tháng 6 của Grayscale đưa ra một khoảng giá trị hợp lý: 80 đến 100 đô la.

Sử dụng mô hình DCF của tài chính truyền thống – dự kiến giao thức Aave sẽ đạt khoảng 60 triệu đô la thu nhập ròng vào năm 2026, tham khảo tỷ lệ P/E 20-25 lần của các công ty fintech.

Khi báo cáo được công bố, AAVE ở khoảng 75 đô la.

Và bây giờ, tin tức ra, 94 đô la.

Đã chạm đến đỉnh trên của khoảng định giá Grayscale.

Nói cách khác, thị trường đã định giá xong vai trò "đầu tàu cho vay tài sản tiền điện tử".

Những gì bạn mua vào lúc này là giấc mơ "Aave trở thành lớp cho vay toàn cầu" chưa được thực hiện.

Nhưng giấc mơ này, còn xa bao nhiêu mới chạm đất?

Hãy bình tĩnh suy nghĩ.

Thứ nhất, cơ chế mua lại của Aavenomics 3.0 vẫn chưa được triển khai.

Stani đã công bố mua lại tự động, nhưng hiện tại chỉ là "đang thiết kế". Từ đề xuất đến thực thi, còn qua bỏ phiếu cộng đồng, kiểm toán mã, thử nghiệm thị trường – ít nhất vài tháng.

Thứ hai, cho vay chứng khoán vẫn trong giai đoạn lập kế hoạch.

"Đưa cổ phiếu token hóa lên chuỗi" nghe có vẻ tuyệt vời, nhưng quy định thì sao? Tuân thủ? Phố Wall sẽ ngồi yên?

Aave Horizon đã ra mắt, hợp tác với các tổ chức như VanEck, Securitize, tiền gửi hơn 440 triệu đô la. Nhưng so với tổng thị trường 4,6 nghìn tỷ, thậm chí không phải là một phần nhỏ.

Thứ ba, tháng 4 vừa trải qua vụ tấn công KelpDAO.

2,3 tỷ đô la nợ xấu, tiền gửi giảm từ 36 tỷ xuống 12 tỷ. Mặc dù hợp đồng thông minh không bị xâm phạm, nhưng phục hồi niềm tin cần thời gian.

Vậy nhận định của tôi là:

AAVE ở 94 đô la đã định giá khá đầy đủ "phần bù kể chuyện".

Điều này không có nghĩa là AAVE sẽ không tăng. Nếu cho vay chứng khoán thực sự thông suốt, nếu Aavenomics 3.0 được triển khai suôn sẻ, nếu quy định bật đèn xanh – 175 đô la hoặc thậm chí cao hơn không phải là mơ.

Nhưng hai chữ "nếu" đáng giá bao nhiêu?

Khi thị trường hoan hỉ, nó không bao giờ cho bạn biết câu trả lời.

"4,6 nghìn tỷ là trần nhà, không phải sàn nhà. Từ 75 đến 94, thị trường đã trả khoản đặt cọc đầu tiên cho trần nhà này."

Phần còn lại, phải xem liệu Stani có thể làm ra bức tranh đó hay không.#0成本拿2股SK海力士 #美光市值超越Meta跻身全美前十 $BTC $ETH $AAVE