Các nhà giao dịch của Polymarket đặt cược vào việc STRC của Strategy lấy lại mệnh giá khi các nhà phê bình gọi nó là ‘Trái phiếu rác’

Những Điểm Chính

• STRC giao dịch dưới mức $75, với Arkham gọi nó là trái phiếu rác và xếp hạng trong số các nghĩa vụ cấp thấp nhất của Strategy.
• Polymarket định giá STRC có 33% cơ hội đạt $100 trước ngày 31 tháng 12, thu hút tổng khối lượng giao dịch $23.722.
• Cullen Roche cảnh báo rằng nền tảng của STRC dựa trên niềm tin thị trường, không phải dòng tiền, khiến sự phục hồi phụ thuộc vào giá bitcoin.

Ít Công Ty Nào Gây Ra Nhiều Tranh Luận Hơn Strategy Ngay Lúc Này

Ít chủ đề nào thu hút cộng đồng tiền điện tử hơn ngày hôm nay bằng Strategy, kho bạc bitcoin khổng lồ của nó, cổ phiếu MSTR và cổ phiếu ưu đãi STRC của công ty. Áp lực ngày càng tăng lên MSTR trong năm nay, cùng với sự sụt giảm của STRC xuống dưới mệnh giá $100, đã làm lung lay niềm tin của nhà đầu tư và thúc đẩy cuộc tranh luận không ngừng trên khắp thị trường.

Hầu như ai cũng có ý kiến về công ty này, với cộng đồng bị chia rẽ sâu sắc giữa những người ủng hộ vẫn tin tưởng vào chiến lược dài hạn của nó và những người chỉ trích cho rằng Strategy và cược rủi ro cao của người sáng lập Michael Saylor chắc chắn sẽ thất bại.

Roche: Nền Tảng Của STRC Được Xây Dựng Trên Niềm Tin, Không Phải Dòng Tiền

Nhà kinh tế vĩ mô nổi tiếng, nhà quản lý danh mục đầu tư và người sáng lập Discipline Funds, Cullen Roche, cho rằng đợt bán tháo gần đây của STRC cho thấy cổ phiếu ưu đãi cuối cùng nhận được sự hỗ trợ từ giá trị thị trường của bitcoin chứ không phải từ dòng tiền định kỳ.

Giá đóng cửa của STRC vào ngày 26 tháng 6 năm 2026, qua Tradingview.Vào thứ Năm, ông mô tả trên X rằng đó là "một công cụ kiểu thu nhập cố định mà khả năng trả nợ được đảm bảo bằng một tài sản không tạo ra dòng tiền," và nói thêm rằng "cái đầu tiên có nền tảng được xây dựng từ dòng tiền. Cái thứ hai có nền tảng được xây dựng từ niềm tin."

Ông nói thêm:

"Và niềm tin là thứ đầu tiên biến mất trong một đợt giảm điểm. Đây là lý do tại sao các công cụ tạo dòng tiền phải là thành phần trung tâm của bất kỳ kế hoạch tài chính tốt nào. Chúng không được xây dựng trên hy vọng và câu chuyện. Chúng được xây dựng trên sự đổi mới, dòng tiền và các nguyên tắc cơ bản."

Arkham Gọi STRC Là 'Trái Phiếu Rác' Không Có Lợi Suất Hoặc Ngày Mua Lại Đảm Bảo

Arkham Intelligence cũng nghi ngờ khả năng STRC lấy lại mức $100 trong thời gian tới, nhấn mạnh rằng "STRC không phải là một stablecoin" và "hiện đang giao dịch như một trái phiếu rác của công ty." Công ty còn lưu ý thêm rằng STRC nằm trong số các nghĩa vụ cấp thấp nhất của Strategy, nghĩa là công ty không có nghĩa vụ pháp lý phải đảm bảo lợi suất hoặc mua lại cổ phiếu trong một khung thời gian cố định.

Arkham tuyên bố:

"Hiện tại, STRC đang giao dịch dưới mệnh giá vì các nhà đầu tư yêu cầu lợi suất cao hơn từ STRC để biện minh cho việc nắm giữ nó. Ở mức $75, lợi suất hiệu quả cho các nhà đầu tư mua STRC bây giờ là ~15,3%. Nếu các nhà đầu tư muốn lợi suất cao hơn nữa để biện minh cho việc mua STRC, giá sẽ giảm thêm."

Người Ủng Hộ Strategy Cho Rằng Bảng Cân Đối Có Thể Chịu Được Mọi Thứ

Người ủng hộ Strategy, Zaid, bày tỏ niềm tin vững chắc vào Saylor và tầm nhìn dài hạn của công ty, cho rằng bảng cân đối kế toán của công ty được "xây dựng để chịu đựng hầu như bất cứ điều gì thị trường ném vào nó." Bất chấp sự suy giảm gần đây của STRC, anh nhấn mạnh, "Tôi thực sự tin rằng đội ngũ quản lý này có khả năng vượt qua điều này," và nói thêm rằng anh "chưa bao giờ có niềm tin mạnh mẽ hơn vào những gì đang được xây dựng ở đây."

Thị Trường Polymarket Định Giá STRC Có Cơ Hội Tốt Nhất Vào Cuối Năm

Dựa trên định giá hiện tại của Polymarket, các nhà giao dịch đang đặt ra các tỷ lệ cược khác biệt rõ rệt cho việc STRC lấy lại mệnh giá $100 qua ba mốc thời gian riêng biệt. Thị trường đã thu hút tổng khối lượng giao dịch là $23.722, với hầu hết hoạt động tập trung vào hợp đồng ngày 30 tháng 9, hợp đồng này đã tạo ra khối lượng $15.004 và mang xác suất ngụ ý là 28%.

Polymarket wager on June 26, 2026, at 7 p.m. Eastern time.Trong khi đó, mốc thời gian gần nhất là ngày 30 tháng 6 phần lớn đã bị các nhà giao dịch gạt bỏ, với xác suất ngụ ý dưới 1% mặc dù thu hút khối lượng $6.340. Ngược lại, hợp đồng ngày 31 tháng 12 đã nổi lên như là lựa chọn yêu thích của thị trường với xác suất ngụ ý 33% cho việc STRC đạt $100, mặc dù nó đã thu hút ít sự tham gia nhất cho đến nay, chỉ với $2.378 khối lượng giao dịch.

Theo các quy tắc của sự kiện, thị trường sẽ được giải quyết là "Có" nếu bất kỳ nến 1 phút nào trên Tradingview của STRC ghi nhận mức cao cuối cùng ít nhất là $100 giữa thời điểm tạo thị trường và 11:59 tối ET vào mốc thời gian được chỉ định. Nếu không có nến nào như vậy xuất hiện trước thời hạn đó, thị trường sẽ được giải quyết là "Không".

Đối với nhiều người quan sát thị trường, việc STRC có trở lại mệnh giá $100 hay không cuối cùng phụ thuộc vào một yếu phần lớn nằm ngoài tầm kiểm soát của Strategy: giá bitcoin. Trong khi các nhà giao dịch trên Polymarket vẫn đang gán một số xác suất cho sự phục hồi, tỷ lệ cược ngụ ý vẫn còn khiêm tốn và thời gian dự kiến kéo dài đến tận tương lai.