2. Động lực chính của đợt giảm lần này (vĩ mô + logic dòng vốn)

1. Kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Fed bị trì hoãn đáng kể
Tính dai dẳng của lạm phát Mỹ vượt dự kiến, thị trường định giá lại "duy trì lãi suất cao lâu hơn, thậm chí tăng lãi suất trở lại vào cuối năm", lợi suất thực tế trái phiếu Mỹ tăng, đè nén tất cả tài sản rủi ro cao, BTC/ETH và cổ phiếu công nghệ Mỹ, Nvidia liên kết chặt chẽ, cùng nhau giảm định giá
​
2. Dòng vốn tổ chức rút lui + dòng chảy ròng liên tục ra khỏi ETF giao ngay
Trong nửa đầu năm, dòng vốn tăng thêm từ tổ chức rút lui, lợi nhuận từ đợt tăng giá trước đó tập trung chốt lời, giảm vị thế long tạo ra vòng xoáy giảm phản hồi tiêu cực
​
3. Tác động sự kiện ngắn hạn: Quyền chọn trị giá hàng chục tỷ đáo hạn gây áp lực
Vào thứ Sáu ngày 26 tháng 6, Deribit có 10 tỷ đô la quyền chọn BTC đáo hạn tập trung, nhiều quyền chọn call trở thành out-of-the-money, nhà tạo lập phòng hộ gia tăng áp lực bán ngắn hạn, dễ xảy ra biến động mạnh (châm kim)
​
4. Cơ bản tự thân của Ethereum yếu
Quỹ sa thải nhân viên, tiến độ phát triển không như kỳ vọng, lợi ích từ nâng cấp Glamsterdam chưa được hiện thực hóa, dòng vốn rút khỏi mảng blockchain công cộng, ETH thiếu logic tăng giá độc lập