Quan chức Fed Kashkari đổi giọng diều hâu: dự kiến 2026 "sẽ tăng lãi suất một lần trong năm nay"

Theo tin tức nóng hổi (Breaking News) của CNBC, Chủ tịch Ngân hàng Dự trữ Liên bang Minneapolis, Neel Kashkari, hôm nay (ngày 26) đã gây chấn động chính sách tiền tệ. Ông công khai tuyên bố đã thay đổi quan điểm trước đây và hiện dự đoán rõ ràng rằng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ cần "tăng lãi suất một lần" vào năm 2026. Phát biểu cực kỳ diều hâu này có thể sẽ đảo lộn hoàn toàn kỳ vọng giảm lãi suất của Phố Wall trong năm nay. (Tóm tắt trước: Chủ tịch Fed mới, Hoa Hứa, bổ nhiệm hai nhà kinh tế cấp cao làm cố vấn, động cơ đằng sau là gì?) (Bổ sung bối cảnh: Thống đốc Fed Waller: Stablecoin mở ra "kênh mới cho đồng đô la"! Tài sản mã hóa sẽ tăng cường thanh khoản toàn cầu và nhu cầu trái phiếu kho bạc Mỹ) Mục lục Chuyển đổi

• Sự thay đổi thái độ lớn! Từ kỳ vọng giảm lãi suất đến "khởi động lại tăng lãi suất"
• Dấu hiệu từ trước: Lạm phát dai dẳng và rủi ro địa chính trị
• Logic định giá của Phố Wall có thể bị viết lại Giấc mơ giảm lãi suất của thị trường tài chính toàn cầu có thể chính thức tan vỡ. Theo tin tức mới nhất của CNBC, Chủ tịch Ngân hàng Dự trữ Liên bang Minneapolis, Neel Kashkari, người có ảnh hưởng chủ chốt trong nội bộ Cục Dự trữ Liên bang (Fed), đã công khai tuyên bố vào ngày 26 theo giờ địa phương rằng ông đã thay đổi triển vọng chính sách tiền tệ trước đây và hiện dự đoán rằng năm 2026 sẽ cần tăng lãi suất một lần (Rate hike).

Sự thay đổi thái độ lớn! Từ kỳ vọng giảm lãi suất đến "khởi động lại tăng lãi suất"

Tuyên bố ngắn gọn nhưng cực kỳ phá hoại này đã hoàn toàn phá vỡ kế hoạch ban đầu của Phố Wall về chính sách tiền tệ năm nay. Phát biểu mới nhất của Kashkari ám chỉ mạnh mẽ rằng niềm tin trong nội bộ Fed vào khả năng chính sách hiện tại có thể kiềm chế lạm phát thành công đang lung lay, và lập trường chính sách đang nghiêng thêm về phía diều hâu cực đoan (Hawkish). Trong vài tháng qua, chủ đề thảo luận chính của thị trường luôn xoay quanh "khi nào Fed sẽ giảm lãi suất" và "giảm bao nhiêu điểm"; tuy nhiên, với phát súng đầu tiên của Kashkari, trọng tâm kinh tế vĩ mô trong tương lai có thể chuyển hướng một cách đau đớn sang "liệu Fed có khởi động lại chu kỳ tăng lãi suất hay không".

Dấu hiệu từ trước: Lạm phát dai dẳng và rủi ro địa chính trị

Trên thực tế, "móng vuốt diều hâu" của Kashkari đã lặng lẽ lộ ra từ vài tháng trước. Nhìn lại cuộc họp của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) vào đầu tháng 5 năm 2026, ông đã phản đối kịch liệt việc duy trì tuyên bố chính sách rằng "điều chỉnh tiếp theo có nhiều khả năng là giảm lãi suất". Khi đó ông đã chủ trương rằng Fed nên chuyển sang lập trường hoàn toàn trung lập - tức là thay đổi chính sách trong tương lai có thể là tăng hoặc giảm lãi suất, hoàn toàn phụ thuộc vào dữ liệu kinh tế. Tổng hợp từ nhiều phát biểu công khai gần đây của ông, các rủi ro cốt lõi mà Kashkari lo ngại bao gồm:

• Thiên nga đen địa chính trị: Nếu các yếu tố địa chính trị bên ngoài như xung đột Trung Đông dẫn đến cú sốc lạm phát nghiêm trọng hơn, Fed thậm chí có thể cần "tăng lãi suất nhiều lần".
• Sẵn sàng hy sinh thị trường lao động: Ông nhấn mạnh rằng để đánh bại hoàn toàn con quái vật lạm phát, ông sẵn sàng chấp nhận làm suy yếu thêm thị trường lao động.
• Sức chống chịu kinh tế vượt dự kiến: Kashkari cho rằng mặc dù chính sách tiền tệ hiện mang tính hạn chế, nhưng nền kinh tế Mỹ vẫn thể hiện sức chống chịu mạnh mẽ, và lạm phát vẫn chưa giảm xuống mục tiêu 2%, điều này có nghĩa là lãi suất trung tính thực tế có thể cao hơn so với tưởng tượng.

Logic định giá của Phố Wall có thể bị viết lại

Lần này Kashkari đã đưa ra hướng dẫn rõ ràng về "dự kiến tăng lãi suất một lần trong năm nay", chắc chắn đã tạo ra sự bất ổn lớn cho các tài sản rủi ro toàn cầu (bao gồm thị trường chứng khoán Mỹ và thị trường tiền điện tử). Đặc biệt trong bối cảnh dữ liệu lạm phát PCE tháng 5 của Mỹ phục hồi vào ngày hôm qua, phát biểu của Kashkari càng làm tình hình thêm tồi tệ. Dữ liệu việc làm và lạm phát trong những tháng tới sẽ trở thành yếu tố then chốt chi phối dòng vốn toàn cầu và định giá tài sản.