Giấy phép stablecoin của Hồng Kông "đã ổn định", cơ hội đầu tư nào có thể "thêm đùi gà"?

21世纪经济报道 21财经APP Diệp Mạch Tuệ

Có nhiều phương pháp đầu tư, Tiểu Quyên sẽ giúp bạn! Tin tức lớn nhất trên thị trường trong tuần này là việc chính thức cấp giấy phép stablecoin đầu tiên của Hồng Kông.

Cùng với tin tức được xác nhận, cổ phiếu khái niệm stablecoin tăng vọt, trong đó cổ phiếu chứng khoán dẫn đầu, cổ phiếu H của Guotai Junan International đã tăng tới 42% trong phiên.

Có bạn bè trong Tiểu Quyên hỏi, khái niệm stablecoin sôi động vậy, làm thế nào để các bạn tham gia? Tiểu Quyên sau khi tham khảo ý kiến các chuyên gia, hiện tổng kết ra hai hướng để các bạn tham khảo.

Hai tổ chức đầu tiên nhận được giấy phép

Ngày 10 tháng 4, Cơ quan Quản lý Tiền tệ Hồng Kông chính thức công bố kết quả phê duyệt giấy phép phát hành stablecoin đợt đầu, hai tổ chức là Công ty TNHH Công nghệ Tài chính Điểm Neo và Ngân hàng Hong Kong và Thượng Hải (HSBC) đã được phê duyệt thành công.

Giấy phép được cấp lần này có hiệu lực từ ngày 10 tháng 4. Theo kế hoạch của hai tổ chức được cấp phép, sau khi hoàn tất các công tác chuẩn bị, dự kiến sẽ chính thức khởi động các hoạt động liên quan trong vài tháng tới. Tổng giám đốc Cơ quan Quản lý Tiền tệ, Dư Vĩ Văn, chỉ ra rằng việc cấp phép thành công cho stablecoin đánh dấu một bước tiến quan trọng của Hồng Kông trong lĩnh vực tài sản kỹ thuật số, mang ý nghĩa mang tính bước ngoặt.

Hai tổ chức được phê duyệt cũng lần lượt tiết lộ kế hoạch tiếp theo. HSBC tuyên bố sẽ tận dụng giấy phép mới để chính thức ra mắt stablecoin đồng đô la Hồng Kông vào nửa cuối năm 2026, và tích hợp liền mạch với hai nền tảng kỹ thuật số là PayMe và App Ngân hàng di động HSBC Hồng Kông. Ban đầu sẽ cung cấp nhiều dịch vụ hàng ngày cho cá nhân và doanh nghiệp, bao gồm chuyển tiền ngang hàng cá nhân, thanh toán từ cá nhân đến doanh nghiệp, và sử dụng stablecoin qua ngân hàng di động để đăng ký các sản phẩm đầu tư token hóa. HSBC cũng cho biết stablecoin do họ phát hành sẽ được dự trữ đầy đủ bằng tài sản có tính thanh khoản cao và được lưu ký độc lập, tuân thủ nghiêm ngặt các yêu cầu chống rửa tiền và tuân thủ tiêu chuẩn cao. Ngoài ra, từ năm 2022, HSBC đã tham gia sâu vào nhiều dự án thí điểm tài sản kỹ thuật số của Cơ quan Quản lý Tiền tệ, bao gồm chương trình Đô la kỹ thuật số Hồng Kông + và Ensemble.

Công ty Điểm Neo (Point Digital Finance) thuộc tập đoàn Standard Chartered dự kiến từ quý 2 năm nay sẽ ra mắt theo giai đoạn stablecoin HKDAP tuân thủ quy định, neo theo đồng đô la Hồng Kông. Tổ chức sẽ áp dụng mô hình kinh doanh B2B2C, mở rộng phạm vi phủ sóng thông qua các kênh phân phối được cấp phép, và thúc đẩy việc áp dụng thị trường HKDAP thông qua khuyến khích các đối tác phát triển các tình huống thực tế. Đồng thời, Điểm Neo cũng sẽ tập trung vào thanh toán và phân phối token hóa tài sản thực, phát triển các giải pháp thanh toán xuyên biên giới dựa trên stablecoin. Ngay từ đầu năm 2023, Standard Chartered Hồng Kông đã hợp tác với HKT và Animoca Brands để nghiên cứu stablecoin, tham gia Sandbox stablecoin của Cơ quan Quản lý Tiền tệ vào năm 2024, và chính thức thành lập Điểm Neo vào năm 2025.

Cơ quan Quản lý Tiền tệ nhắc nhở rằng các tổ chức được cấp phép trước khi chính thức ra mắt stablecoin cần hoàn thành một loạt công tác chuẩn bị như kiểm tra hệ thống kỹ thuật, triển khai cơ chế quản lý rủi ro, bố trí đội ngũ nhân sự. Theo lịch trình của hai tổ chức, các stablecoin tuân thủ đầu tiên của Hồng Kông dự kiến sẽ được ra mắt từ giữa năm đến cuối năm nay, các ứng dụng chủ yếu tập trung vào thanh toán xuyên biên giới, thanh toán bán lẻ nội địa, giao dịch tài sản token hóa và các ứng dụng sáng tạo khác.

Tính đến hạn nộp đơn đợt đầu ngày 30 tháng 9 năm 2025, Cơ quan Quản lý Tiền tệ đã nhận được 36 đơn xin cấp phép stablecoin từ các tổ chức. Cơ quan Quản lý Tiền tệ cho biết, giấy phép này có ngưỡng gia nhập khá cao, trọng tâm phê duyệt xoay quanh hai khía cạnh: một là tổ chức có đủ khả năng quản lý rủi ro, kinh nghiệm ngành và năng lực tuân thủ xuyên biên giới hay không; hai là có thể đưa ra các kịch bản triển khai rõ ràng và kế hoạch kinh doanh khả thi hay không. HSBC và Điểm Neo đã nổi bật nhờ nền tảng ngân hàng, hệ thống quản lý rủi ro trưởng thành, kế hoạch kinh doanh rõ ràng và kinh nghiệm thử nghiệm trước đây trong lĩnh vực tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương và token hóa, trong đó một tổ chức còn kết hợp với các đơn vị viễn thông, thanh toán nội địa tạo thành lợi thế phối hợp, phù hợp hơn với định hướng quản lý.

Hai kênh có thể tham gia đầu tư khái niệm liên quan

Thực ra ngay từ khi Hồng Kông bắt đầu lập pháp về stablecoin, nó đã được quan tâm nhiều, đặc biệt là ý nghĩa chiến lược của stablecoin, từng được đặt ở tầm quan trọng cao.

Nghiên cứu của CICC coi stablecoin là lực lượng tái cấu trúc tiềm năng của trật tự tiền tệ quốc tế. CITIC Securities cho rằng nó có tác động quan trọng đến địa chính trị, thị trường tài chính và bản đồ công nghệ thế hệ tiếp theo. Dongwu Securities cho rằng việc thông qua đạo luật stablecoin của Hồng Kông có thể giúp thúc đẩy quốc tế hóa nhân dân tệ, làm suy yếu vị thế thống trị của đồng đô la trong nền kinh tế tiền điện tử, củng cố lợi thế cạnh tranh của Hồng Kông như một trung tâm tài chính kỹ thuật số châu Á - Thái Bình Dương.

Sau khi công bố giấy phép stablecoin đợt đầu, các công ty chứng khoán có giấy phép liên quan đến tài sản ảo sẽ là những người đầu tiên được hưởng lợi.

Trực tiếp nhất là mở rộng hoạt động kinh doanh của các công ty chứng khoán được cấp phép. Các công ty chứng khoán được cấp phép có thể niêm yết các cặp giao dịch stablecoin HKD/USD một cách tuân thủ trên nền tảng, kết nối toàn bộ chuỗi “tiền pháp định - stablecoin - tài sản tiền điện tử”. Stablecoin có tính thanh khoản cao, phí cao hơn so với dịch vụ môi giới truyền thống, sẽ trực tiếp tăng khối lượng giao dịch, hoa hồng và doanh thu tạo lập thị trường.

Mặc dù cho đến nay vẫn còn nhiều tranh cãi về stablecoin, nhưng sau khi tin tức chính thức được xác nhận, stablecoin tạm thời “ổn định”. Vậy vấn đề là, làm thế nào chúng ta tham gia? Thực tế, trong phiên giao dịch thứ Sáu, các ngành liên quan trên thị trường A và H đã có biến động.

Cổ phiếu khái niệm stablecoin H-Share phục hồi đầu tiên, trong đó Guotai Junan International đã tăng hơn 42%, đến khi đóng cửa vẫn tăng 27,69%; Shih Teng Holdings tăng hơn 14%, Yunfeng Financial, Victory Securities tăng hơn 10%, China Everbright Holdings, Lianlian Digital, Huaxing Capital Holdings tăng hơn 8%, OSL Group, Yau Chai Securities Financial tăng hơn 5%.

Ngành chứng khoán A-Share có sự liên kết, toàn bộ ngành chứng khoán tăng mạnh, 50 cổ phiếu trong ngành đều tăng điểm, trong đó Ha Tou Shares tăng 8,15%, CITIC Securities tăng 7,15%.

Hiện tại nếu các bạn muốn tham gia vào xu hướng khái niệm stablecoin, có hai kênh để tham khảo:

Kênh 1: Mua trực tiếp cổ phiếu chứng khoán liên quan. Các nhà đầu tư có vốn lớn có thể mua trực tiếp cổ phiếu chứng khoán trên thị trường Hồng Kông qua Hong Kong Stock Connect (HKSC), nếu chưa mở HKSC thì có thể mua cổ phiếu chứng khoán liên kết trên thị trường A-Share;

Hiện tại, điều kiện mở HKSC chủ yếu có ba điều: Thứ nhất, nhà đầu tư đã mở tài khoản chứng khoán A-Share Thượng Hải/Thâm Quyến, tài khoản ở trạng thái bình thường, không có lịch sử vi phạm nghiêm trọng, trong 20 ngày giao dịch trước khi mở, tài sản trung bình hàng ngày trong tài khoản chứng khoán và tài khoản vốn không thấp hơn 500.000 RMB, không bao gồm tiền và chứng khoán vay từ giao dịch ký quỹ, tuổi từ 18 trở lên, nhà đầu tư trên 70 tuổi thường phải đến quầy tại chi nhánh để thực hiện.‌‌

Thứ hai là yêu cầu kinh nghiệm, nhà đầu tư cần có ít nhất 24 tháng kinh nghiệm giao dịch A-Share để chứng minh họ quen thuộc với các quy tắc giao dịch cơ bản và quy trình thao tác của thị trường chứng khoán.

Thứ ba là bài kiểm tra kiến thức và đánh giá rủi ro: Cần vượt qua bài kiểm tra kiến thức về HKSC do công ty chứng khoán tổ chức (thường yêu cầu đạt 80 điểm trở lên) và hoàn thành đánh giá khả năng chịu rủi ro, kết quả đánh giá cần đạt mức ổn định (C4) trở lên.

Kênh 2: Có thể chọn ETF chứng khoán hoặc ETF chứng khoán, hiện trên thị trường có khoảng hơn chục sản phẩm như vậy, sự khác biệt không lớn, các bạn có thể tập trung vào các sản phẩm có sai số theo dõi nhỏ, phí quản lý ưu đãi hơn; ngoài ra nếu muốn mua cổ phiếu chứng khoán Hồng Kông nhưng số vốn không đủ, có thể cân nhắc ETF chứng khoán Hồng Kông, và so với các ETF chứng khoán, ETF chứng khoán khác có thanh toán T+1, ETF chứng khoán Hồng Kông có thể thực hiện T+0, thứ Sáu tuần trước ETF này tăng tối đa hơn 6,6%, cuối cùng đóng cửa tăng 4,52%, một số cao thủ giao dịch ngắn hạn có thể giao dịch nhiều lần trong ngày.

Tuy nhiên Tiểu Quyên cũng cần nhắc nhở, dù là cổ phiếu riêng lẻ hay ETF, hiện tại, mặc dù do tin tức kích thích, thị trường có đà tăng rõ rệt, nhưng nếu các bạn muốn tham gia, cũng cần chú ý đến rủi ro biến động có thể xảy ra, dù sao cũng không có thị trường chỉ tăng không giảm, một khi điểm nóng thị trường chuyển đổi, đầu tư có thể bị thiệt hại!!! Ngoài ra còn một vấn đề dễ bị bỏ qua là vấn đề tỷ giá hối đoái.

Cuối cùng Tiểu Quyên vẫn phải nhắc lại một câu: Tham gia thị trường có rủi ro, đầu tư cần thận trọng, dù thế nào trước hết phải bảo toàn vốn gốc.

(Biên tập: Văn Tĩnh)

Từ khóa:

Giấy phép stablecoin