Hai, động lực chính của đợt giảm giá này (Logic vĩ mô + dòng vốn)

1. Kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Fed bị đẩy lùi đáng kể
Lạm phát tại Mỹ có độ bền vượt dự kiến, thị trường định giá lại "duy trì lãi suất cao lâu hơn, thậm chí tái tăng lãi suất vào cuối năm", lợi suất thực tế trái phiếu Mỹ tăng, đè nén tất cả tài sản rủi ro cao, BTC/ETH liên kết chặt chẽ với cổ phiếu công nghệ Mỹ và Nvidia, cùng nhau điều chỉnh định giá
​
2. Dòng vốn tổ chức rút lui + Dòng vốn ETF giao ngay liên tục ròng rút
Dòng vốn tăng thêm từ các tổ chức trong nửa đầu năm suy yếu, lợi nhuận từ đợt tăng giá trước đó tập trung chốt lời, các vị thế mua giảm đòn bẩy tạo thành vòng xoáy giảm điểm tiêu cực
​
3. Tác động từ sự kiện ngắn hạn: Hợp đồng quyền chọn trị giá hàng trăm tỷ đô la đáo hạn gây áp lực
Vào thứ Sáu ngày 26 tháng 6, Deribit có 100 tỷ USD hợp đồng quyền chọn BTC đáo hạn tập trung, nhiều hợp đồng mua trở thành hết giá trị, các nhà tạo lập thị trường phòng hộ làm gia tăng áp lực bán ngắn hạn, dễ xảy ra biến động mạnh kiểu "cắm kim"
​
4. Yếu tố cơ bản của Ethereum yếu hơn
Foundation sa thải nhân sự, tiến độ phát triển không như kỳ vọng, lợi ích từ nâng cấp Glamsterdam chưa được hiện thực hóa, dòng vốn trong lĩnh vực rút khỏi các blockchain layer-1, Ethereum thiếu động lực tăng giá độc lập