Các báo cáo tài chính quan trọng của cổ phiếu Mỹ được công bố sau giờ giao dịch sáng nay đã trở thành bước ngoặt quan trọng cho tâm lý thị trường, không chỉ đảo ngược xu hướng chịu áp lực gần đây của cổ phiếu công nghệ, mà còn ổn định lại câu chuyện cốt lõi của chuỗi công nghiệp AI.

Trước đó, thị trường có một số bất đồng về định giá cao, chi tiêu vốn và tỷ suất lợi nhuận đầu tư AI, nhưng dữ liệu mới được công bố đã trực tiếp xua tan lo ngại của một phần dòng vốn, củng cố lại niềm tin của thị trường vào triển vọng dài hạn của ngành AI.
Trong báo cáo tài chính lần này, dữ liệu có tác động mạnh nhất chắc chắn là tỷ suất lợi nhuận gộp lên tới 84,9%. Mức này không chỉ vượt xa kỳ vọng đồng thuận của thị trường, mà ngay cả các nhà phân tích Phố Wall cũng chưa từng đưa ra dự báo táo bạo như vậy. Xét từ khả năng sinh lời, mức này đã đạt đến đỉnh cao trong ngành, thậm chí ở một số mảng kinh doanh cốt lõi còn cho thấy độ co giãn lợi nhuận mạnh hơn cả NVIDIA, cho thấy nhu cầu về cơ sở hạ tầng AI vẫn mạnh mẽ và chuỗi công nghiệp vẫn đang trong chu kỳ tăng trưởng cao.
Đáng chú ý hơn, ban lãnh đạo doanh nghiệp vẫn lạc quan về triển vọng nhu cầu trong tương lai, không đưa ra bất kỳ tín hiệu nào về sự chậm lại rõ rệt. Điều này có nghĩa là chi tiêu vốn cho AI sẽ vẫn ở mức cao, và xây dựng trung tâm dữ liệu, mở rộng năng lực tính toán cũng như nâng cấp bộ nhớ vẫn là những hướng đầu tư quan trọng trong vài quý tới. Đối với toàn bộ ngành AI, điều này không chỉ có nghĩa là các doanh nghiệp đầu ngành tiếp tục được hưởng lợi, mà còn có nghĩa là chuỗi cung ứng thượng nguồn và hạ nguồn dự kiến sẽ đồng thời đạt được kết quả kinh doanh.
Do đó, bước sang tháng 7, thị trường chứng khoán Mỹ nhìn chung vẫn duy trì xu hướng lạc quan, nhưng trọng tâm đầu tư cần tập trung hơn.
Xét từ xu hướng công nghiệp hiện tại, tôi đánh giá cao hơn cơ hội đầu tư trong chuỗi công nghiệp bộ nhớ, bao gồm HBM, DRAM hiệu suất cao, NAND Flash cũng như các khâu đóng gói, vật liệu và thiết bị liên quan. Khi nhu cầu đào tạo và suy luận AI tiếp tục tăng, tầm quan trọng của dung lượng bộ nhớ và băng thông ngày càng tăng, và chu kỳ tăng trưởng của ngành khó có thể xuất hiện điểm ngoặt trong ngắn hạn.
Đối với cổ phiếu A, cũng có thể tìm kiếm cơ hội xoay quanh chuỗi công nghiệp bộ nhớ AI, tập trung vào các công ty đầu ngành có rào cản kỹ thuật và khả năng thực hiện đơn hàng mạnh mẽ, cũng như các nhà cung cấp cốt lõi có thể hưởng lợi từ việc mở rộng năng lực tính toán toàn cầu.
Nhìn chung, logic chính của đợt tăng giá AI lần này vẫn không thay đổi. Điều thực sự đáng chú ý không chỉ là hiệu suất của các công ty đầu ngành, mà còn là các phân khúc nhỏ không ngừng giải phóng độ co giãn lợi nhuận xoay quanh thượng nguồn và hạ nguồn của ngành, có thể vẫn ẩn chứa cơ hội lợi nhuận vượt trội trong giai đoạn tiếp theo.