Ngày 26 tháng 6, báo cáo nghiên cứu của CICC cho biết, giá vàng đã điều chỉnh liên tục kể từ tháng 3, giá vàng quốc tế có lúc giảm xuống dưới 4000 USD/ounce, giảm hơn 25% so với mức đỉnh 5321 USD/ounce đầu tháng 3, chủ yếu chịu ảnh hưởng bởi hai yếu tố:

Một là xung đột Mỹ-Iran đẩy giá dầu và lạm phát tăng, thị trường lo ngại lạm phát Mỹ có tính dai dẳng, hình thành kỳ vọng thắt chặt tiền tệ. Hai là tại cuộc họp FOMC tháng 6, màn ra mắt của Warsh bị hiểu là diều hâu, làm gia tăng lo ngại thắt chặt tiền tệ: Warsh nhấn mạnh kỷ luật lạm phát, biểu đồ chấm điều chỉnh tăng kỳ vọng lạm phát, một nửa trong số 18 thành viên bỏ phiếu ủng hộ tăng lãi suất ít nhất một lần trong năm.

Bài tường thuật thị trường hiện tại cho rằng trọng tâm chính sách của Fed là "kiểm soát lạm phát", thị trường tương lai đã định giá Fed sẽ tăng lãi suất một lần mỗi năm vào năm 2026 và 2027, khôi phục uy tín đồng USD, USD mạnh lên đè nén vàng.

Đối với hai logic trên, chúng tôi cho rằng không nên ngoại suy tuyến tính: Lạm phát Mỹ có thể đã đạt đỉnh, nửa cuối năm có thể bước vào kênh giảm. Màn ra mắt của Warsh cũng không có nghĩa là Fed đã hoàn toàn chuyển hướng sang thắt chặt, tuyên bố hiện tại có thể là để dành không gian cho chính sách quay lại nới lỏng trong tương lai. Do đó, đợt điều chỉnh vàng lần này không phải là kết thúc của thị trường tăng giá, cơ hội chuyển biến có thể không còn xa. Chúng tôi vẫn lạc quan về triển vọng vàng, khuyến nghị duy trì vị thế, mua vào khi giá thấp, chờ đợi cơ hội chuyển biến. #BTC下探60000美元关键关口