Thị trường tài sản kỹ thuật số hiện đang được định hình bởi sự phân hóa hiệu suất rõ rệt, khi Bitcoin ổn định quanh mức 64.000 USD trong khi Ethereum chịu lỗ nặng hơn do tương quan cao với lĩnh vực công nghệ đang giảm rủi ro. Điều thú vị là dữ liệu gần đây cho thấy định vị thị trường đang được tái xây dựng chủ yếu thông qua đòn bẩy và lãi suất mở phái sinh tăng, chứ không phải từ niềm tin thực sự vào thị trường giao ngay. Sự mong manh về cấu trúc này đang bị thử thách bởi những rào cản thể chế lớn, nổi bật là dòng vốn chảy ra kỷ lục từ các quỹ ETF tiền điện tử trong vài tuần qua. Đối với tuần tới, môi trường đòn bẩy cao này cho thấy nguy cơ gia tăng các đợt thanh lý dồn dập có thể tạo ra biến động mạnh, loại bỏ các vị thế quá mức. Nhìn xa hơn trong những tháng tới, một sự phục hồi bền vững của thị trường có khả năng sẽ tạm dừng cho đến khi khối lượng giao ngay quay trở lại và dòng vốn thể chế đảo chiều dứt khoát sang vùng tích cực.