Giá vàng đã giảm xuống dưới mức 4.000 USD/ounce lần đầu tiên kể từ tháng 11 năm ngoái, trong một đợt giảm mạnh chấm dứt phần lớn đà tăng vốn đã hỗ trợ làn sóng tăng giá lịch sử của kim loại màu vàng trong ba năm qua, giữa những câu hỏi ngày càng tăng về việc liệu chu kỳ tăng giá của vàng đã kết thúc hay chưa.

Giá vàng đã giảm khoảng 3,7% trong các phiên giao dịch, chạm mức 3.965 USD/ounce trước khi thu hẹp một phần tổn thất sau đó. Bạc cũng giảm xuống dưới 60 USD/ounce lần đầu tiên kể từ tháng 12 năm ngoái, mất hơn 50% giá trị so với đỉnh ghi nhận vào tháng 1.

Tại sao vàng giảm?

Áp lực lên vàng đến từ một loạt các yếu tố kinh tế và địa chính trị, đáng chú ý nhất là hậu quả của cuộc chiến tranh Mỹ - Iran, dẫn đến giá năng lượng tăng và lo ngại lạm phát gia tăng, thúc đẩy kỳ vọng rằng các ngân hàng trung ương sẽ duy trì lãi suất cao trong thời gian dài hơn.

Lãi suất cao hơn thường làm giảm sức hấp dẫn của vàng, vì đây là tài sản không sinh lời, so với các công cụ đầu tư khác như trái phiếu chính phủ.

Mặc dù giá dầu gần đây đã giảm do các cuộc đàm phán giữa Mỹ và Iran để đạt được thỏa thuận lâu dài tiếp tục, vàng phải chịu thêm áp lực sau phát biểu của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang mới, Kevin Warsh, người đã ám chỉ việc áp dụng chính sách tiền tệ thắt chặt hơn để chống lạm phát, khiến các nhà đầu tư phải định giá lại kỳ vọng về lãi suất.

Ewa Manthey, chiến lược gia hàng hóa tại ING Groep NV, cho biết "Động lực chính đằng sau đợt giảm gần đây của giá vàng là sự đánh giá lại rộng rãi về kỳ vọng lãi suất."

Liệu làn sóng tăng giá của vàng đã kết thúc?

Các tổ chức tài chính lớn đã bắt đầu hạ dự báo tương lai về vàng, phản ánh sự giảm sút trong mức độ lạc quan vốn thịnh hành trên thị trường trong những tháng gần đây.

Goldman Sachs đã cắt giảm mục tiêu giá vàng 500 USD/ounce, nhưng vẫn kỳ vọng kim loại quý này đạt 4.900 USD vào cuối năm. Deutsche Bank cũng cắt giảm ước tính giá vàng trong quý IV xuống 17%.

Các nhà phân tích của Deutsche Bank chỉ ra rằng việc tiếp tục rút vốn khỏi các quỹ ETF được hỗ trợ bằng vàng phản ánh nhu cầu đầu tư suy yếu, trong khi giá vàng trên thị trường Trung Quốc thấp hơn so với giá trên sàn COMEX của Mỹ cho thấy nhu cầu nhập khẩu yếu, làm giảm một trong những nguồn hỗ trợ chính cho thị trường.

Bất chấp những áp lực này, các ngân hàng trung ương vẫn là điểm tựa chính cho thị trường vàng, sau khi tăng mua kim loại quý với tốc độ nhanh nhất trong hơn một năm trong quý I, trong khi các cuộc khảo sát gần đây cho thấy xu hướng tiếp tục tăng cường dự trữ trong thời gian tới.
$XAUUSD $XAGUSD $EURUSD