FCEL báo cáo nghiên cứu

Nó đã ký với Fit Energy một thỏa thuận cung cấp điện cho trung tâm dữ liệu lên đến 380MW, đợt đầu là 30MW, sau đó còn các giai đoạn 100MW, 125MW, 125MW. Điều thú vị nhất ở đây là Fit cũng nhận được chứng quyền mua cổ phiếu của FCEL, với giá thực hiện là 26,44 đô.
Điều này hơi giống kịch bản của BE và ORCL lúc đó.
Khi đó BE làm cung cấp điện cho trung tâm dữ liệu với Oracle, cũng ký chứng quyền. Lúc đó giá cổ phiếu BE còn hơn 100 đô, giờ đã hơn 300 đô rồi. Logic này thực ra rất đơn giản: trung tâm dữ liệu AI quá thiếu điện, lưới điện truyền thống không theo kịp, nên các công ty phát điện tại chỗ, cung cấp điện bằng pin nhiên liệu này đột nhiên bị thị trường định giá lại.
Vấn đề của FCEL hiện tại là nó chưa thể hoàn toàn sánh với BE.
Bên BE là Oracle, khách hàng có thương hiệu mạnh, và các đơn hàng phía sau ngày càng lớn, đã trở thành xu hướng ngành rất rõ ràng. Bên FCEL, hiện tại mức độ chắc chắn cao nhất là đợt đầu 30MW, 350MW còn lại phải xem Fit có tiếp tục thúc đẩy không, có tiếp tục đặt cọc không. Vì vậy FCEL hiện tại giống như "phiên bản đầu của BE", có câu chuyện, có độ co giãn, nhưng chưa hoàn toàn hiện thực hóa.
Tôi nghĩ điểm đáng chú ý nhất của cổ phiếu này hiện có vài điều:
Thứ nhất, logic thiếu điện ở trung tâm dữ liệu là thật, không phải đầu cơ mù quáng. AI tiếp tục mở rộng, nhu cầu điện sẽ chỉ càng ngày càng khủng khiếp.
Thứ hai, lần này FCEL không chỉ kể chuyện suông, nó thực sự đã ký đơn hàng, và warrant cũng được gắn với tiến độ dự án tiếp theo, không phải tặng cổ phiếu miễn phí.
Thứ ba, nếu giai đoạn 100MW sau đó thực sự được triển khai, đặt cọc không hoàn lại, thì thị trường có thể tiếp tục tưởng tượng theo hướng của BE.
Nhưng rủi ro cũng rất rõ ràng.
Hiện tại kết quả kinh doanh của nó chưa tốt, doanh thu không lớn, vẫn đang lỗ, và công ty trước đây cũng có pha loãng vốn. Vì vậy thứ này không thể xem như cổ phiếu tăng trưởng ổn định, mà giống một cổ phiếu theo sự kiện có độ co giãn cao.
Về giao dịch, tôi thấy bây giờ đuổi theo giá cao không có ý nghĩa. FCEL gần đây đã tăng khá nhiều, tin tốt cũng đã phản ánh một phần. Vị trí thực sự thoải mái, tôi nghĩ càng gần 13 đô càng tốt.
Khoảng 13 đến 15 đô, có thể tập trung xem xét. Vì vị trí này một mặt gần vùng hỗ trợ trước đó, mặt khác cũng gần vùng chi phí huy động vốn ATM trước đây của công ty. Chỉ cần cơ bản không có tin xấu, ví dụ như đơn hàng không bị hủy, đợt 30MW đầu tiên vẫn đang tiến triển, thì càng gần 13 đô, tỷ lệ rủi ro-lợi nhuận càng tốt.
26,44 đô là một mức rất quan trọng, vì đây là giá thực hiện warrant của Fit. Nếu sau này giá cổ phiếu có thể đứng vững trên mức này, và công ty tiếp tục đưa ra tin tức về đơn hàng tiếp theo được triển khai, thì thị trường có thể định giá lại. Nhưng nếu không có tin mới, chỉ dựa vào tin tức lần này mà cố gắng tăng, tôi nghĩ rất dễ tăng rồi giảm.
Vì vậy quan điểm của tôi rất đơn giản:
FCEL thực sự có hương vị của BE/ORCL, nhưng chưa phải là BE.
Nó hiện là một cổ phiếu có trí tưởng tượng và độ co giãn cao, không phải cơ hội chắc chắn.
Không đuổi theo giá cao, chờ điều chỉnh.
Càng gần 13 đô càng đáng xem xét từng đợt.
Sau này tập trung theo dõi giai đoạn 100MW có thực sự được triển khai không.
Nếu triển khai, thì câu chuyện tiếp tục.
Nếu không triển khai, thì chỉ là một đợt đầu cơ khái niệm thiếu điện trung tâm dữ liệu.
Mua cổ phiếu Mỹ lên BIT! Hơn 16.000 cổ phiếu Mỹ và ETF, nắm giữ thực tế, hưởng cổ tức, chức năng vay margin mới nhất.
@BITstocks_CN