Một báo cáo tài chính "bùng nổ" của Micron khiến toàn bộ Phố Wall sôi sục

Vào cuối phiên giao dịch ngày 24 tháng 6 năm 2026, Micron Technology (MU) đã công bố một bảng điểm lịch sử khiến mọi người hoài nghi phải im lặng.

Doanh thu quý tài chính thứ ba đạt 41,456 tỷ USD, tăng đột biến 345,72% so với cùng kỳ, tăng 73,75% so với quý trước; lợi nhuận ròng đạt 28,243 tỷ USD, tăng đột biến 1398,30% so với cùng kỳ; tỷ suất lợi nhuận gộp lên tới 84,9%, thậm chí vượt qua cả gã khổng lồ chip AI là NVIDIA; thu nhập trên mỗi cổ phiếu điều chỉnh đạt 25,11 USD; dòng tiền tự do đạt 18,3 tỷ USD. Bốn mảng kinh doanh chính bùng nổ toàn diện, ba chỉ số cốt lõi đều lập kỷ lục lịch sử trong một quý.

Điều khiến thị trường phấn khích hơn nữa là hướng dẫn quý tiếp theo: Micron dự kiến doanh thu quý 4 khoảng 50 tỷ USD, vượt xa mức dự báo trung bình 43,58 tỷ USD của các nhà phân tích; hướng dẫn thu nhập trên mỗi cổ phiếu là 30,73 USD, cũng cao hơn mức dự báo 25,31 USD của Phố Wall.

Sau khi báo cáo tài chính được công bố, cổ phiếu Micron trong phiên giao dịch sau giờ đã tăng vọt hơn 16%, cuối cùng đóng cửa tăng khoảng 15,78% lên 1.213,96 USD. Sau đó, cổ phiếu chip Mỹ đồng loạt tăng trong phiên giao dịch sau giờ – Western Digital tăng hơn 11%, SanDisk tăng hơn 10%, Qualcomm tăng hơn 10%, Seagate Technology tăng hơn 8%, ARM tăng hơn 5%. Hợp đồng tương lai Nasdaq tăng hơn 500 điểm. Các ngân hàng đầu tư Phố Wall đã nâng giá mục tiêu qua đêm. JPMorgan nâng trực tiếp giá mục tiêu từ 550 USD lên 1.540 USD; Bank of America Securities nâng lên 1.550 USD; DA Davidson và Susquehanna thậm chí đồng loạt hô lên mức giá mục tiêu cao nhất Phố Wall là 2.000 USD. Tổng tỷ suất sinh lời của Micron trong năm qua đã đạt 724%.

Sự cuồng nhiệt này không chỉ giới hạn ở thị trường chứng khoán Mỹ. Vào ngày 25 tháng 6, chỉ số KOSPI của Hàn Quốc tăng mạnh 5,4% lên 8.928,61 điểm; hợp đồng tương lai KOSPI 200 tăng 5% kích hoạt ngắt mạch; cổ phiếu SK Hynix tăng vọt 13,06% trong một ngày; sáu cổ phiếu đầu tàu lưu trữ của thị trường A – GigaDevice, Longsys, De Ming Li, Biwin Storage, Shannon Xinchuang, Puya Semiconductor – đồng loạt lập đỉnh lịch sử. Samsung Electronics tăng 5,58%, SK Hynix tăng 11,05%.

CEO của Micron, Sanjay Mehrotra, đã tuyên bố rõ ràng rằng, do nhu cầu do AI thúc đẩy và các hạn chế về cung cấp cấu trúc, tình trạng khan hiếm nguồn cung HBM sẽ kéo dài đến sau năm 2027. Công suất HBM năm 2026 của công ty về cơ bản đã bán hết. Goldman Sachs cho rằng, tình trạng cung cầu thị trường rõ ràng nới lỏng sớm nhất cũng phải đến năm 2028 mới xuất hiện. Micron đã mở rộng đáng kể các thỏa thuận khách hàng chiến lược từ 1 hợp đồng 5 năm của quý trước lên 16 hợp đồng đã ký – mô hình kinh doanh đang chuyển đổi từ nhà sản xuất hàng hóa theo chu kỳ thành nhà cung cấp hợp đồng nhiều năm.

Và ngay giữa lúc bữa tiệc lưu trữ AI này bùng nổ toàn diện, có một nhà đầu tư giá trị nổi tiếng toàn cầu được mệnh danh là "Warren Buffett của Ấn Độ" đang vô cùng hối hận về một quyết định của mình cách đây hai năm.

Mohnish Pabrai, sinh năm 1964 tại Ấn Độ, ban đầu là một kỹ sư, thành lập Quỹ đầu tư Pabrai vào năm 1999. Năm 2007, ông đã đấu giá 650.000 USD để có cơ hội ăn trưa với Warren Buffett.

Vào ngày 22 tháng 6, Pabrai đã tổng kết lại một số giao dịch đáng tiếc nhất trong sự nghiệp đầu tư của mình trong một chương trình phỏng vấn của Hàn Quốc.

Ngay từ năm 2017, ông đã bắt đầu xây dựng vị thế trong Micron, nắm giữ trong suốt sáu năm, trong thời gian đó, vị thế này từng chiếm tới 77% danh mục đầu tư của ông. Lúc đó, logic đầu tư của ông rất rõ ràng: Thị trường bộ nhớ toàn cầu sau một cuộc thanh lọc khốc liệt, cuối cùng hình thành thế độc quyền ba người – Samsung, SK Hynix, Micron. Ông thậm chí đã tự bay đến Seoul để gặp ban quản lý của SK Hynix, thăm các lãnh đạo cấp cao của Samsung, và trao đổi sâu với CEO gốc Ấn của Micron. Ông cũng đã đặc biệt tham khảo ý kiến của Warren Buffett và Charlie Munger – câu trả lời nhận được là hầu hết các cấu trúc độc quyền đều có thể kiếm được nhiều tiền.

Nhưng vào tháng 9 năm 2023, Samsung tuyên bố mở rộng sản xuất. Dựa trên điều này, Pabrai đánh giá logic phía cung của ngành lưu trữ đã bị phá vỡ, sau đó thanh lý toàn bộ vị thế Micron, thu lợi khoảng gấp đôi.

Tuy nhiên, vào thời điểm đó, ChatGPT đã ra đời và nhu cầu HBM do mô hình AI lớn thúc đẩy đang bùng nổ.

Trong vòng hai năm sau khi thanh lý, giá cổ phiếu Micron đã tăng tích lũy hơn 15 lần. Theo ước tính, ông đã mất khoảng 2 tỷ USD vì điều này. Với SK Hynix, ông cũng mắc sai lầm tương tự.

"Rất đáng tiếc, tôi đã vi phạm nguyên tắc của mình, bán đi công ty lẽ ra phải nắm giữ mãi mãi." Pabrai thú nhận trong cuộc phỏng vấn.

Nhưng đánh giá của ông về ngành lưu trữ vẫn rõ ràng –

"Ngành bộ nhớ từng có tới 20 công ty cạnh tranh lẫn nhau, giảm giá liên tục, cuối cùng đều thua lỗ và rút lui, chỉ còn lại ba công ty." Pabrai giải thích. "Người mới hầu như không thể tham gia – rào cản bằng sáng chế, đội ngũ kỹ sư, độ phức tạp của quy trình sản xuất, phải mất 10 năm, 15 năm thậm chí 20 năm để thâm nhập."

Đối với các nhà đầu tư vẫn nắm giữ cổ phiếu bán dẫn Hàn Quốc, lời khuyên của ông rất trực tiếp:

"Nếu bạn đã nắm giữ, đừng bán. Bữa tiệc chỉ mới bắt đầu."#0成本拿2股SK海力士