Gần 11 triệu Bitcoin đang trong trạng thái lỗ, đồng thời số lượng Bitcoin do các nhà nắm giữ dài hạn kiểm soát đã đạt mức kỷ lục lịch sử 14,8 triệu. Hai con số này xuất hiện cùng lúc không phải là sự trùng hợp, mà là bằng chứng trực tiếp cho thấy cấu trúc người nắm giữ đang phân hóa.

Nguồn cung thua lỗ đạt mức cao kỷ lục, cho thấy một lượng lớn vị thế mua ở vùng giá cao đang bị kẹt. Nhưng các nhà nắm giữ dài hạn lại đang tăng vị thế - số lượng Bitcoin họ nắm giữ đạt mức cao kỷ lục, nghĩa là những người thực sự có niềm tin vẫn chưa rời đi, ngược lại đang tận dụng đợt giảm giá để tích lũy.

Sự phân hóa này cho thấy thị trường đang ở giai đoạn đối đầu then chốt: lực bán hoảng loạn ngắn hạn và lực mua phân bổ dài hạn đang đặt cược trong cùng một vùng giá. Trong lịch sử, cấu trúc này thường xuất hiện ở vùng đáy, nhưng đáy không bao giờ được xác định bởi một tín hiệu duy nhất.

Rủi ro nằm ở chỗ: nếu nguồn cung thua lỗ tiếp tục mở rộng mà giá không thể ổn định, đường chi phí của các nhà nắm giữ dài hạn cũng có thể bị xuyên thủng, gây ra các đợt thanh lý sâu hơn. Hiện tại tâm lý thị trường yếu ớt, bất kỳ nhiễu động vĩ mô nào cũng có thể khuếch đại sự phân hóa của cấu trúc này.

Sự phân hóa trong cấu trúc người nắm giữ, hơn bất kỳ chỉ số đơn lẻ nào, cho thấy bản chất mâu thuẫn của thị trường hiện tại - có người đang chạy trốn, có người đang đón lấy. Ai đúng, thời gian sẽ cho câu trả lời.
$btc #链上数据 # blockchain #加密市场 # giới tiền điện tử