Hôm nay đề xuất cổ phiếu Mỹ｜#美光 AI bắt đầu tranh giành bộ nhớ rồi

Doanh thu quý 3 của Micron đạt 41,46 tỷ USD, tăng 346% so với cùng kỳ; tỷ suất lợi nhuận gộp điều chỉnh là 84,9%, quý sau dự kiến tăng lên khoảng 86%. Máy chủ AI không chỉ thiếu GPU, HBM, DRAM và bộ nhớ tốc độ cao cũng bắt đầu tắc nghẽn năng lực sản xuất.

Thứ thực sự thay đổi giá trị công ty là 16 thỏa thuận khách hàng dài hạn.

Khách hàng cam kết mua khoảng 20% DRAM và 1/3 NAND, tổng giá trị hợp đồng tối thiểu khoảng 100 tỷ USD. Trước đây, bộ nhớ chủ yếu phụ thuộc vào biến động giá giao ngay, giờ đây khách hàng lớn bắt đầu chốt hàng trước, độ ổn định doanh thu của Micron đã tăng lên nhiều.

Công nghệ cũng đang được hiện thực hóa, HBM4 đã được xuất hàng loạt cho nền tảng Vera Rubin của NVIDIA, HBM4E dự kiến sản xuất hàng loạt vào năm 2027; PCIe Gen6 SSD và ổ SSD doanh nghiệp 245TB cũng đã được xuất hàng. Micron đang chuyển mình từ cổ phiếu chu kỳ truyền thống thành cấu hình cốt lõi của trung tâm dữ liệu AI.

Rủi ro cũng rõ ràng, tỷ suất lợi nhuận gộp 84,9% khó có thể duy trì mãi mãi, Samsung và SK Hynix cũng sẽ mở rộng sản xuất, bản thân Micron còn phải đầu tư số tiền khổng lồ để xây nhà máy. Giá cổ phiếu hiện tại đã phản ánh kỳ vọng về cung không đủ cầu và chi tiêu vốn AI tiếp tục tăng trưởng, nếu báo cáo tài chính chậm lại một chút, biến động sẽ không nhỏ.

Lời khuyên của tôi là giữ cổ phiếu thì được, nhưng đừng mua mới khi giá mở cửa cao sau báo cáo.

Sau này có thể chú ý ba điểm: sản lượng xuất hàng HBM, giá bộ nhớ và việc thực hiện hợp đồng dài hạn, Micron rất mạnh, nhưng điểm mua vẫn phải chờ.