ETF đang chi phối giá Bitcoin? Đây có thể là nguyên nhân quan trọng nhất của đợt giảm giá lần này.

Hôm qua, Bitcoin tiếp tục giảm mạnh, chạm mức thấp nhất 59100, bằng mức thấp nhất ngày 5 tháng 6. Và thời điểm bán tháo là vào giờ mở cửa thị trường chứng khoán Mỹ, khoảng 9 giờ tối, rõ ràng là tổ chức bán tháo.

Sau đó xem dữ liệu ETF, đúng là có dòng chảy ra lớn từ ETF, hôm qua đã chảy ra 4.69 tỷ, trong đó IBIT của BlackRock chảy ra 2.39 tỷ, FBTC chảy ra 1.2 tỷ.

Tại sao dòng chảy ra 4 tỷ lại gây thiệt hại lớn cho thị trường đến vậy?

Tôi đã kiểm tra khối lượng giao dịch spot 24H của sàn giao dịch lớn nhất hiện tại, khối lượng giao dịch spot 24H của BN là 18.9 tỷ, tính cả hai chiều thì khối bán khoảng 9 tỷ, mà ETF chảy ra 4.69 tỷ gần như chiếm một nửa khối lượng giao dịch. Mặc dù BN chỉ là một trong các sàn, còn có các sàn khác, nhưng hiện BN là lớn nhất, các sàn khác cộng lại chắc cũng chỉ bằng BN.

Vì vậy, khối bán từ các ETF này chiếm gần 25% tổng khối bán thị trường, và trong đó còn nhiều nhà đầu tư nhỏ lẻ và nhà tạo lập thị trường làm lướt sóng, nên lượng bán thực tế từ các ETF này hoàn toàn có thể chi phối hướng đi của thị trường!

Có thêm bằng chứng cho thấy BTC ETF hiện có ảnh hưởng rất lớn đến giá Bitcoin. Có thể xem hình dưới đây là vị thế nắm giữ của Bitcoin ETF hiện tại. Đỉnh cao quản lý tài sản của Bitcoin ETF là 1651 tỷ, hiện tại là 820 tỷ, giảm 50%, và giá Bitcoin cũng từ đỉnh 120k giảm xuống 60k hiện tại, giảm một nửa.

Tình hình nắm giữ các ETF hiện tại như sau: IBIT nắm 768,300, FBTC 180,000, GBTC 138,900, các quỹ nhỏ khác, tổng cộng khoảng 1.17 triệu BTC.

Khối lượng 1.17 triệu này thực sự rất lớn, vì hiện tại tổng số dư ví của tất cả các sàn giao dịch khoảng 2.5 triệu, nên gần như có thể nói 3-4 triệu Bitcoin này ảnh hưởng đến giá coin. Những Bitcoin khác nằm trong ví lạnh và 850,000 của MicroStrategy (dù khối lượng lớn nhưng họ không bán), không thường xuyên di chuyển nên không ảnh hưởng đến giá hiện tại.

Vì vậy, các Bitcoin của ETF có ảnh hưởng rất lớn đến thị trường, bởi theo tỷ lệ hiện tại, nó chiếm khoảng 30%, trước đó ở đỉnh có thể chiếm hơn 50%.

Vì vậy, khi nào giá ngừng giảm chỉ có thể phụ thuộc vào khi nào nhóm ETF Mỹ này ngừng bán, hoặc bắt đầu mua vào. Tất nhiên ETF cũng phản ánh tâm lý nhà đầu tư nhỏ lẻ, trước đây không có ETF cũng có sự tham gia của nhà đầu tư nhỏ lẻ, nhưng không có chỉ số trực quan để nhìn thấy. Giờ có ETF, có thể thấy rõ sự thay đổi tâm lý nhà đầu tư nhỏ lẻ trên thị trường, do đó bạn mới thấy lần này Bitcoin diễn biến rất nhanh, cứ giảm là giảm một mạch lớn, và diễn biến nhanh hơn trước nhiều. Vì vậy, ETF lần này có thể nói là chất xúc tác tăng tốc cho Bitcoin, tôi cho là có cả mặt tốt và xấu. Mặt xấu là tình hình hiện tại, một khi thị trường gấu, giá giảm, nhiều nhà đầu tư nhỏ lẻ cắt lỗ rời đi, và dữ liệu ETF lại đẩy nhanh quá trình. Mặt tốt tương tự, khi sau này chuyển sang tăng, nó cũng sẽ tăng tốc!

Và giá của các ETF này gần như đã về mức giá đầu năm 2024, tất nhiên giá BTC cũng quay về mức giá khi ETF mới được thông qua năm 2024. Năm 2024, Bitcoin dao động quanh mức 50k trong gần một năm, sự trao đổi ở đây rất đầy đủ, nên có lý do để tin rằng hỗ trợ ở đây là đủ mạnh. Và nếu ETF tiếp tục giảm hoặc chảy ra, tỷ trọng sẽ giảm, ảnh hưởng cũng giảm, vì vậy tôi cho rằng giá hiện tại không phải đáy, nhưng cũng gần đáy rồi.

Gần đây có nhiều bạn nói Bitcoin và Ethereum là tài sản "ông già", đang trong quá trình giảm liên tục, bất kỳ tài sản nào cũng bị coi thường. Vẫn là lý do trước đây, bạn có thể thử tưởng tượng mình là một nhà đầu tư Mỹ nhỏ lẻ, một bên là Micron và SanDisk điên cuồng, cùng với nhóm NVIDIA, tăng 10% một ngày, bên kia là Bitcoin ETF giảm 5% một ngày, bạn chắc chắn cũng sẽ bán Bitcoin của mình để đuổi theo cổ phiếu bán dẫn.

Bởi vì hiện tại "sự chú ý" đều tập trung vào bán dẫn, dòng tiền cũng di chuyển theo sự chú ý, chỗ nào nóng thì dòng tiền tụ về. Và từ tình hình thị trường hiện tại, đợt sóng bán dẫn này kéo dài ít nhất nửa năm. Vì vậy nếu tâm lý thị trường không thay đổi, thì dù chu kỳ 4 năm đã đến, vẫn sẽ không ai muốn mua Bitcoin hay ETF.

Vì vậy, với lĩnh vực crypto, hoặc là phải kiên nhẫn, hoặc là đuổi theo điểm nóng, không có cái nào tuyệt đối tốt hay xấu, chỉ là chiến lược. Lợi ích của việc đuổi theo điểm nóng bán dẫn là bạn có thể có lợi nhuận ngay lập tức, nhưng tỷ suất lợi nhuận có thể chỉ ở mức đó, vì đã tăng nhiều rồi. Nếu không đuổi theo điểm nóng, bạn phải trả giá bằng thời gian, tùy bạn lựa chọn.