Meta tham gia thị trường dự đoán theo xu hướng, liệu có thể tránh được con đường thất bại của metaverse?

Biên soạn: Gino Matos

Biên dịch: Luffy, Foresight News

TL;DR

Theo tin từ New York Times, Meta đã thành lập một nhóm nhỏ để phát triển ứng dụng dự đoán dạng tích điểm có mã nội bộ Arena, cho phép người dùng đặt cược vào kết quả chính trị, thể thao và các sự kiện toàn cầu.

Thị trường dự đoán đã cho thấy nhu cầu thực sự, với 3,56 tỷ người dùng hoạt động hàng ngày, Meta có tiềm năng đưa thị trường ngách này đến với đại chúng.

Nhưng cuộc khủng hoảng niềm tin của Meta, cùng với các vấn đề về bầu cử và kiểm duyệt thông tin sai lệch, có thể khiến Arena trở thành mục tiêu của các cơ quan quản lý trước khi mở rộng quy mô.

Ngày 23 tháng 6, New York Times đưa tin Mark Zuckerberg dẫn đầu thành lập đội ngũ chuyên trách để phát triển ứng dụng thị trường dự đoán Arena. Người dùng sẽ sử dụng điểm nội bộ để đặt cược vào kết quả bầu cử chính trị, sự kiện thể thao và các vấn đề quốc tế.

Doanh nghiệp từng đổi tên vì siêu vũ trụ và Reality Labs của họ đã lỗ lũy kế gần 90 tỷ USD nay lại chuyển hướng sang thị trường dự đoán. Thị trường ngách này có nhu cầu thực sự mạnh mẽ, cơ sở người dùng đã hình thành, nhưng quy định quản lý rất phức tạp. Lần chuyển đổi này có thể là điều chỉnh chiến lược khôn ngoan nhất của Meta, hoặc cũng có thể lặp lại những thất bại tốn kém trong quá khứ.

Hóa đơn khổng lồ từ siêu vũ trụ

Tháng 10 năm 2021, Facebook chính thức đổi tên thành Meta, Zuckerberg tuyên bố mục tiêu cốt lõi của công ty là "xây dựng siêu vũ trụ" và dự đoán trong vòng 10 năm siêu vũ trụ sẽ phủ sóng một tỷ người dùng.

Bộ phận Reality Labs, nơi chịu trách nhiệm cho tầm nhìn này, tiếp tục mở rộng thua lỗ: năm 2024 lỗ hoạt động 17,7 tỷ USD, năm 2025 lỗ 19,2 tỷ USD, lỗ lũy kế tiến gần 90 tỷ USD. Meta tiết lộ với các nhà đầu tư rằng quy mô thua lỗ của mảng này trong năm 2026 có thể tương đương với năm 2025.

Nền tảng VR xã hội hàng đầu Horizon Worlds của họ đã có dưới 200.000 người dùng hoạt động hàng tháng vào năm 2022, thấp hơn nhiều so với mục tiêu ban đầu là 500.000. Sau đó Meta tiếp tục hạ thấp kỳ vọng và lên kế hoạch ngừng vận hành phiên bản VR vào năm 2026.

Tại sao thị trường dự đoán lại hoàn toàn khác biệt

Năm 2026, hai nền tảng hàng đầu Kalshi và Polymarket có tổng khối lượng giao dịch hàng tháng khoảng 24 tỷ USD. Các tổ chức trong ngành dự đoán quy mô giao dịch thị trường dự đoán cả năm sẽ vượt 130 tỷ USD.

Robinhood đã ra mắt khu vực thị trường dự đoán vào năm 2025, Interactive Brokers cũng tích hợp hợp đồng sự kiện vào nền tảng giao dịch của mình, thậm chí lễ trao giải Quả cầu vàng cũng đưa vào tính năng tương tác thị trường dự đoán. Báo cáo nghiên cứu tháng 4 của Bernstein ước tính rằng đến năm 2030, quy mô giao dịch hàng năm của thị trường ngách này có thể đạt 1 nghìn tỷ USD.

Meta luôn giỏi sao chép các sản phẩm phổ biến và dựa vào lưu lượng khổng lồ để vượt mặt: Snapchat ra mắt tính năng Story, Instagram tung ra Stories; Twitter thống trị mảng văn bản và hình ảnh xã hội trong một thập kỷ, Meta ra mắt Threads; TikTok thịnh hành video ngắn, Meta ra mắt Reels. Tính đến tháng 4, tổng số người dùng hoạt động hàng ngày của các sản phẩm Meta đạt 3,56 tỷ, quy mô lưu lượng áp đảo tất cả các nền tảng thị trường dự đoán hiện có.

Arena sử dụng thiết kế điểm số, tiếp nối chiến lược nhất quán của Meta: nắm bắt nhu cầu hiện có của người dùng, nhúng vào hệ sinh thái lưu lượng của chính mình và dựa vào phân phối khổng lồ để bù đắp sự thiếu sáng tạo của sản phẩm.

Xây dựng thị trường dự đoán chỉ cần phần mềm, luồng thông tin, hệ thống tài khoản, kiểm duyệt nội dung và hệ thống tuân thủ; một số trường hợp có thể kết nối với các tổ chức được cấp phép. Nhưng siêu vũ trụ đòi hỏi phần cứng tùy chỉnh, nội dung nhập vai, hình đại diện ảo, môi trường vận hành độc quyền và phải mất nhiều năm để nuôi dưỡng thói quen sử dụng của người dùng. Khoản lỗ khổng lồ của Reality Labs chứng minh rằng việc tạo ra một mô hình thị trường ngách hoàn toàn mới từ con số không có chi phí rất cao.

So sánh các khía cạnh cốt lõi giữa siêu vũ trụ và thị trường dự đoán Arena

Arena không phải là lần đầu tiên Meta thử nghiệm thị trường dự đoán; sản phẩm trước đó đã bị ngừng hoạt động từ lâu

Ngay từ đầu năm 2020, khi đại dịch bùng phát, Meta đã ra mắt ứng dụng dự đoán đại chúng dạng điểm số có tên Forecast, tập trung vào dự đoán các sự kiện thời sự, nhưng đã ngừng hoạt động vào năm 2022. Khi đó, Polymarket chưa bùng nổ nhờ cuộc bầu cử Tổng thống Mỹ năm 2024, Kalshi cũng chưa thắng kiện với Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Liên bang (CFTC) về hợp đồng bầu cử, và khối lượng giao dịch hàng năm của ngành vẫn chưa vượt 50 tỷ USD.

Các vụ phạt quản lý trong thị trường ngách mà Meta sắp tham gia xuất hiện liên tục:

Năm 2022, CFTC xác định Polymarket giao dịch các sản phẩm phái sinh sự kiện phi tập trung mà chưa đăng ký và phạt 1,4 triệu USD;

Kalshi đã mất nhiều năm kiện tụng liên bang để giành quyền vận hành hợp đồng bầu cử; tháng 9 năm 2024, tòa án quận đưa ra phán quyết có lợi; tháng 5 năm 2025, CFTC từ bỏ kháng cáo, không gian tuân thủ cho hợp đồng sự kiện bầu cử được mở ra, nhưng tranh cãi về giao dịch chính trị và tính công bằng của thị trường vẫn chưa lắng xuống;

Tháng 4 năm 2026, CFTC khởi xướng vụ kiện đầu tiên về giao dịch nội gián trên thị trường dự đoán, buộc tội một sĩ quan quân đội Mỹ đang tại ngũ sử dụng thông tin tình báo mật về chiến dịch Venezuela để giao dịch kiếm lời trên Polymarket.

Những bố trí sản phẩm tài chính trước đây của Meta đã khiến các cơ quan quản lý rất cảnh giác với tham vọng tài chính của nó. Dự án stablecoin kỹ thuật số Diem (trước đây là Libra) do Facebook khởi xướng, vào năm 2022, vì các cơ quan quản lý cho rằng Meta kiểm soát mạng thanh toán hàng tỷ người dùng sẽ dẫn đến tập trung quá mức quyền lực tài chính và xã hội, cuối cùng dự án đã được bán lại với giá thấp cho Ngân hàng Silvergate. Trong các phiên điều trần về Libra năm đó, mô hình kết hợp giữa danh tính xã hội, nội dung chính trị, khuyến khích tài chính và dữ liệu thị trường của Meta đã gặp phải sự phản đối gay gắt từ các cơ quan quản lý.

Chính vì trò chơi dự đoán dạng điểm số có thể tránh được các quy định tài chính khắt khe ban đầu, Meta đã chọn đây là bước khởi đầu cho Arena.

Lưu lượng khổng lồ mang lại lợi thế gì?

Hình thức khả thi nhất cho sản phẩm đầu tiên của Arena là dựa vào quy mô xã hội để xây dựng chức năng dự đoán đại chúng: người sáng tạo trên Instagram đăng các thị trường dự đoán về lễ trao giải và sự kiện thể thao, các nhóm Facebook thảo luận về tỷ lệ cược thể thao, cộng đồng WhatsApp chia sẻ quan điểm dự đoán tập thể, Meta AI tổng hợp kỳ vọng chính thống trên toàn mạng.

Phiên bản này tạm thời không liên quan đến các hợp đồng sự kiện bằng tiền mặt từng gây ra các hình phạt quản lý, chỉ dựa vào đồ thị xã hội 3,56 tỷ người dùng hoạt động hàng ngày.

Nhưng logic cốt lõi của thị trường dự đoán là dựa vào sự ràng buộc của tiền thật để điều chỉnh hành vi dự đoán và hình thành giá công bằng; một khi thay thế bằng tương tác điểm số khuyến khích, sản phẩm sẽ ưu tiên theo đuổi mức độ lan truyền và thời gian sử dụng của người dùng hơn là độ chính xác của kết quả dự đoán.

Lịch sử xử lý nội dung chính trị và chống thông tin sai lệch kém cỏi của Meta khiến các cơ quan quản lý và truyền thông tự nhiên sẽ nhìn nhận mọi tranh cãi do Arena gây ra với con mắt xét nét.

Lợi thế lưu lượng của Meta đủ để nâng đỡ quy mô thị trường ngách. Logic thành công của Stories và Reels giống nhau: nắm bắt sở thích hiện có của người dùng, khuếch đại truyền thông qua nền tảng hàng trăm triệu người dùng. Nếu Arena xây dựng chức năng dự đoán xã hội nhẹ nhàng, kiểm soát ngưỡng tài chính và tiền tệ, để người dùng Facebook thông thường dễ dàng tiếp cận thị trường dự đoán, trong khi các nền tảng như Kalshi duy trì định vị giao dịch chuyên nghiệp, Meta có thể mở rộng bánh ngành, có lợi cho các nền tảng hàng đầu hiện tại.

Người dùng gốc tiền điện tử, có hiểu biết tài chính đã xây dựng thị trường dự đoán nghìn tỷ đô la, và 3,56 tỷ người dùng hoạt động hàng ngày của Meta là nhóm người dùng thông thường khổng lồ mà ngành chưa từng chạm tới, đây cũng là cơ hội lớn nhất của lần tham gia này.

Nhưng chỉ hai tháng trước khi tin tức Meta tham gia được tiết lộ, CFTC đã khởi xướng vụ kiện nội gián đầu tiên trong lịch sử thị trường dự đoán, sự giám sát của ngành tiếp tục thắt chặt. Các nền tảng của Meta bao phủ các thị trường dự đoán liên quan đến bầu cử, sự kiện thể thao và nhân vật công chúng, rất dễ kích hoạt sự can thiệp của cơ quan quản lý; cộng với hồ sơ tiêu cực của công ty trong việc xử lý nội dung chính trị nhạy cảm, Meta tham gia với điểm yếu về độ tin cậy, lưu lượng khổng lồ thay vào đó sẽ khuếch đại các tranh cãi tiêu cực khác nhau.

Bốn viễn cảnh phát triển của Arena

Nhiều sản phẩm tài chính trước đây của Meta đã thất bại hoàn toàn vì các cơ quan quản lý cho rằng vấn đề niềm tin không thể giải quyết.

Arena có lợi thế bẩm sinh, thị trường dự đoán đã hình thành, người dùng tồn tại thực sự. Nhưng Meta vận hành nền tảng mang theo danh tiếng tiêu cực giống như khi Libra thất bại. Một khi liên quan đến bầu cử và giao dịch tiền tệ, niềm tin là tài sản cốt lõi mà Meta phải giành được bằng cách quản lý lâu dài, quy mô lưu lượng đơn thuần không thể bù đắp cho sự thiếu hụt độ tin cậy.