为什么机构会在比特币价格很低时卖出？

贝莱德大量出货比特币的主要原因是其IBIT现货比特币ETF的投资者大规模赎回，而不是贝莱德自身主动看空比特币并卖出。
ETF运作方式：IBIT是现货比特币ETF，持有实际比特币。当投资者买入ETF份额时，贝莱德（通过授权参与者）会买入比特币；当投资者卖出/赎回份额时，贝莱德就需要卖出相应比特币来满足赎回需求。这不是贝莱德的投资决策，而是被动响应客户行为。
近期情况：2026年5月底至6月，IBIT经历了多日/周的净流出，单日流出曾达数亿美元（如$500M+级别），累计流出数十亿美元。贝莱德因此将比特币转移到Coinbase Prime等平台卖出结算。这导致市场看到贝莱德出货的新闻，但本质上是投资者在比特币价格回调时撤资。
赎回背景：宏观因素（如高收益率、风险偏好下降）、获利了结、或整体市场修正，导致部分机构/投资者从比特币ETF撤出资金。ETF流出往往在价格下跌时放大，形成反馈循环，但这不是贝莱德主动“低价甩卖”。
贝莱德仍是比特币的长期支持者，其IBIT仍持有大量比特币（约75万-76万枚，资产规模数百亿美元），并非战略转向。
长期看，贝莱德通过IBIT等产品仍为比特币提供机构入口，累计流入仍为正（尽管近期有压力）。
总之，这更多是市场情绪和投资者行为的反映，而非贝莱德对比特币前景的负面判断。比特币ETF的透明机制让这类流动公开可见，也放大了短期波动。如果你关注具体数据，建议查看SoSoValue、Farside Investors或BlackRock官网的IBIT持仓更新。