BlackRock đang bán, Saylor đang mua – bạn tin ai?

Trong 24 giờ qua, 180.000 người trong giới crypto bị thanh lý, số tiền thanh lý lên tới 984 triệu USD.

Bitcoin giảm xuống dưới 60.000, chạm đáy 59.023. ETH cũng mất mốc 1.600.

Vị trí 60.000, trong hai năm qua mọi người đều cho là "đáy thép". Hôm nay, nó đã vỡ.

Ai đang bán Bitcoin? Ai còn có thể đỡ được?

Một: "ETF = dòng mua vĩnh cửu" là lời nói dối lớn nhất của chu kỳ này

Cuối năm ngoái, ai cũng hét lên: ETF được phê duyệt, động cơ thị trường bò đã khởi động. Tiền từ Phố Wall sẽ đổ vào không ngừng, Bitcoin không thể giảm được nữa.

Kết quả?

ETF Bitcoin giao ngay của Mỹ đã có hơn 45 ngày liên tiếp ròng rút vốn, tổng cộng rút hơn 7,8 tỷ USD. Trong 30 ngày rút 6,35 tỷ, lập kỷ lục lịch sử.

IBIT của BlackRock, ngày 23 tháng 6 rút 182 triệu USD trong một ngày. Cả tháng 6, BlackRock giảm khoảng 1,75 tỷ USD tiếp xúc với Bitcoin.

Khi "câu chuyện tuân thủ" rút lui, ai đang định giá cho BTC?

Câu trả lời tàn khốc đến mức chết người – không ai cả.

Khi các nhà phân bổ ETF và nhà quản lý tài chính doanh nghiệp rút lui, tốc độ giảm giá nhanh hơn và mang tính cơ học hơn so với các chu kỳ do nhà đầu tư lẻ dẫn dắt trước đây.

Khi tăng, ETF là nhiên liệu tên lửa; khi giảm, ETF là chất hỗ trợ giảm. Tổ chức có quản lý rủi ro, có mức dừng lỗ, có áp lực mua lại – họ sẽ không "nắm chết" như nhà đầu tư lẻ. Giá giảm, mô hình rủi ro tự động cắt lệnh, cắt xong lại giảm tiếp, giảm tiếp lại cắt.

Hai: Thợ đào đang bán, Saylor đang gánh – nhưng anh ta còn gánh được bao lâu?

Báo cáo của JPMorgan cho thấy Bitcoin đã dưới mức chi phí sản xuất trung bình 78.000 USD trong 5 tháng liên tiếp. Khoảng 20% thợ đào đang ở trạng thái lỗ.

Trong quý đầu năm nay, các công ty khai thác niêm yết đã bán hơn 32.000 BTC – vượt tổng cả năm 2025.

Thợ đào đang bán. Vì họ phải trả tiền điện.

Và sau đó? Saylor vẫn đang mua.

Strategy hiện nắm giữ 846.842 BTC, chi phí trung bình 75.658 USD. Tuần trước lại mua thêm 520 đồng.

Nhưng vấn đề là –

Giá Bitcoin hiện dưới 60.000, Saylor lỗ trên sổ sách đã hơn 13 tỷ USD. Cổ phiếu phổ thông của anh ta giảm ngày thứ sáu liên tiếp, xuống mức thấp nhất kể từ tháng 2 năm 2024.

Thị trường đang định giá lại toàn bộ "bánh đà MSTR".

Khi BlackRock bắt đầu bán, việc mua của Saylor còn có thể một mình chống đỡ niềm tin thị trường không?

Một người, một công ty, không thể chống đỡ một thị trường hàng chục nghìn tỷ.

Ba: Ngày mai mới là chiến trường thực sự

Ngày 26 tháng 6, khoảng 10 tỷ USD Bitcoin quyền chọn hết hạn hàng quý.

Các nhà phân tích chỉ ra rằng, tại mức giá thực hiện 60.000 USD, có tới 4.620 BTC vị thế Put được tích lũy, tạo thành "bức tường Put" mạnh mẽ. Khoảng 59.000 đến 62.000 có Gamma dương rõ rệt, hành vi phòng hộ của nhà tạo lập sẽ kìm hãm biến động, tạm thời giữ giá trong khu vực này.

Nhưng xin lưu ý – "tạm thời giữ" không có nghĩa là "chạm đáy".

Nếu không thể phục hồi hiệu quả trên 60.000 trước khi thanh toán, phe short sẽ chiếm ưu thế tâm lý tuyệt đối trong Q3.

Một khi mốc tâm lý 60.000 này bị xác nhận phá vỡ, điểm hỗ trợ tâm lý tiếp theo ở đâu? 55.000? 50.000?

Không ai biết. Nhưng thị trường sẽ tự tìm ra câu trả lời.

"ETF đã biến Bitcoin từ đồ chơi của nhà đầu tư lẻ thành công cụ của tổ chức – và công cụ có thể bị vứt bỏ bất cứ lúc nào."

Đừng mê tín "dòng mua vĩnh cửu". Trên đời này không có gì vĩnh cửu, ngoại trừ chu kỳ. #0成本拿2股SK海力士 #以太坊基金会重组降本 #TradFiCFD黄金大师赛 $BTC $ETH $SOL