RealFi Alliance có logo. Bây giờ nó cần biên nhận: khi một lớp bị phá vỡ, ai chịu trách nhiệm cho sự thất bại?

Vào ngày 23 tháng 6, Pharos đã thêm Circle, Avalon Finance, @TermMaxFi, Primus Labs và Tulipa Capital. Ngăn xếp hiện bao gồm stablecoin, tài chính Bitcoin, thu nhập cố định, cơ sở hạ tầng tin cậy và vốn tổ chức, cùng với dữ liệu, nhắn tin xuyên chuỗi và phát hành tài sản trên toàn bộ liên minh rộng lớn hơn.

Điều đó nghe có vẻ hoàn chỉnh cho đến khi người dùng mở một vị thế. Đằng sau một cú nhấp chuột đó có thể là một tổ chức phát hành, một nhà cung cấp dịch vụ mua lại, một oracle, một cầu nối, một tài sản thanh toán và một giao thức cho vay. Sáu lớp, một người dùng và có khả năng sáu cánh cửa hỗ trợ khác nhau.

Bài kiểm tra căng thẳng thực sự bắt đầu khi hoạt động mua lại tạm dừng, oracle bị trôi, tin nhắn xuyên chuỗi bị đình trệ hoặc tài sản thế chấp bị phá vỡ. Ai đóng băng thị trường? Ai đăng bản cập nhật đầu tiên? Ai chịu trách nhiệm chuyển giao khi hai hệ thống bất đồng?

TermMax Alpha là ví dụ rõ ràng nhất về lý do tại sao điều này lại quan trọng. Các nhà giao dịch trả phí bảo hiểm cho mức độ tiếp xúc giới hạn rủi ro giảm với bStocks như $SPCXB và $TSLAB, trong khi người gửi tiền kiếm được phí bảo hiểm đó. Ranh giới rủi ro ở cấp độ giao dịch là rõ ràng.

Ranh giới cấp độ hệ thống vẫn khó nhìn thấy hơn. Một vị thế có thể có mức giới hạn rủi ro giảm trong khi định giá, mua lại, nhắn tin và thanh toán vẫn phụ thuộc vào các nhà điều hành riêng biệt. “Không thanh lý” không có nghĩa là “không có chuỗi thất bại”.

Thông tin công khai xác nhận danh sách đối tác và vai trò chung của mỗi thành viên. Nó chưa xác nhận cơ sở hạ tầng dùng chung, tích hợp cấp sản phẩm trực tiếp, SLA xuyên giao thức hoặc một nơi mà người dùng có thể theo dõi một sự cố từ đầu đến cuối.

Đó là nơi @TermMaxFi có thể dẫn đầu. Nó đã thúc đẩy sự rõ ràng về lãi suất, kỳ hạn và rủi ro giảm. RealFi bây giờ cần sự rõ ràng tương tự về thất bại: ai tạm dừng, ai báo cáo, ai điều phối và ai đóng vòng lặp.

Hào nước tiếp theo sẽ không đến từ việc thêm một logo khác. Nó sẽ đến từ việc loại bỏ sự mơ hồ khi ngăn xếp chịu áp lực.

Một bức tường logo chứng minh sự liên kết. Một bản đồ trách nhiệm chứng minh hệ thống là có thật.

RealFi Alliance nên công bố điều gì trước: ma trận trách nhiệm, sổ tay sự cố hay bản đồ ranh giới rủi ro?