800 người hoạt động hàng ngày nhưng mỗi năm kiếm 5 tỷ? Cỗ máy in tiền 'lặng lẽ' này đang bị các tổ chức âm thầm tích trữ

Có một dự án, người dùng hoạt động hàng ngày chỉ có 800 người, thậm chí còn không bằng một diễn đàn trung bình trong Web2. Nhưng lợi nhuận hàng năm của nó tháng 5 là 53 triệu USD, tháng 6 tăng vọt lên 109 triệu USD, trong khi tổng giá trị định giá toàn lưu hành chỉ là 550 triệu USD.

Đây không phải là chuyện kể về AI, cũng không phải là giao thức DeFi — nó gọi là Collector Crypt ($CARDS), token hóa thẻ giao dịch Pokémon trên chuỗi Solana, rồi cho phép người dùng mở hộp bí ẩn để rút thẻ như mở hộp quà.

Bạn có thể nghĩ: Đây chẳng phải là cờ bạc sao? Nhưng xem kỹ dữ liệu, nó thực sự không phải trò chơi ăn thua.

Nền tảng mua số lượng thẻ vật lý với giá chiết khấu 5%~15% so với giá gốc, sau đó bán lại cho người dùng dưới dạng gói kỹ thuật số. Người dùng mở gói, có thể chọn giữ thẻ hoặc bán lại cho nền tảng với giá thị trường giảm 7%~15%. Hầu hết mọi người để săn thẻ hiếm, sẽ bán ngay thẻ thường trong tay.

Kết quả là gì? Trung bình mỗi gói người dùng có kỳ vọng lợi nhuận tích cực 2% (tức là bỏ 1000 USD, trung bình nhận được thẻ trị giá 1020 USD), còn nền tảng thì? Nó kiếm được chênh lệch 4.5% ở giữa.

Đây không phải là lừa đảo, đây là “song thắng” thực sự — người dùng có khả năng kiếm lời, nền tảng ổn định hút phí.

Hơn nữa, phí thị trường thứ cấp chỉ có 2%. So với eBay, chi phí để bán một thẻ Pokémon lên tới 16%~20% (bao gồm phí giá trị cuối cùng 13.25%, phí đơn hàng, phí quảng cáo, phí vận chuyển). GMV quý 1 của eBay đạt 22.2 tỷ USD, mặt hàng sưu tầm tăng trưởng nhanh nhất, nhưng vận hành cồng kềnh như khủng long.

Việc Collector Crypt đang làm chính là việc Hyperliquid làm với sàn giao dịch, dùng hiệu quả chuỗi để nghiền nát sự kém hiệu quả của thế giới cũ.

Bạn có thể lo ngại về lạm phát token. Tổng cung 2 tỷ token, nhưng lượng lưu hành thực tế thấp hơn nhiều. Phần của quỹ và cộng đồng chiếm hơn 50%, nhóm sáng lập có thể sẽ không bán ra — dự án đã có lợi nhuận, không cần bán token để trả lương. Trong giả định cực đoan nhất, khi mở khóa hoàn toàn vào tháng 9 năm 2027, lượng lưu hành thực tế chỉ khoảng 1.3 tỷ token. Mua ở giá FDV và giữ đến khi mở khóa, tương đương định giá 360 triệu USD, rẻ hơn 35%.

Việc mua lại cũng đã bắt đầu. Ngày 12 tháng 5, nền tảng đã mua lại token trị giá 500.000 USD từ các nhà đầu tư tiền hạt giống, từ ngày 11 tháng 6 bắt đầu liên tục mua trên thị trường mở. Hiện có trong tay 23 triệu USD thẻ tồn kho và 10 triệu USD tiền mặt, đủ sức dự trữ.

Điều khiến tôi ngạc nhiên nhất là: nó không niêm yết trên bất kỳ sàn tập trung nào, chỉ giao dịch trên DEX. Cũng giống Hyperliquid, từ chối trả phí niêm yết. Các nhà đầu tư lớn muốn xây dựng vị thế rất khó, chỉ có thể hỏi giá ngoài sàn. Các tổ chức sớm còn đang quan sát, nhưng tiền thông minh đã bắt đầu thử nghiệm.

Quỹ Maelstrom (gia đình CryptoHayes) đứng sau sáng lập đã đặt mục tiêu: đến cuối mùa hè, giá sẽ đạt 4 USD.

Đây không phải là chuyện mơ hồ — dự án đã biến thẻ giao dịch thành một loại tài sản có thể phân bổ cho các tổ chức. Gia đình đầu tư 10 triệu USD vào thẻ giao dịch, có cần phải lên eBay mua hàng nghìn đơn rồi gửi về văn phòng không? Không cần. Collector Crypt cho phép họ mua ngay $CARDS chỉ bằng một cú nhấp, giống như sở hữu một chỉ số sưu tầm gồm Pokémon, thẻ thể thao và các loại khác.

800 người dùng hoạt động hàng ngày, tạo ra lợi nhuận nhiều hơn nhiều dự án lớn khác. Nó còn đang mở rộng sang thẻ thể thao, thâm nhập vào người dùng Web2.

Điều này khiến tôi nhớ một câu: Sản phẩm phù hợp thị trường thực sự, không cần kể chuyện rườm rà, chỉ cần dùng dòng tiền thực để nói là đủ.