#以太坊基金会重组降本 Quỹ hậu thuẫn lùi bước, Ethlabs tiến lên: Ethereum đón nhận sự tái cấu trúc lớn nhất trong lịch sử

 Ngày 23 tháng 6, hệ sinh thái Ethereum gần đây bị nghi ngờ đã đón nhận hai tin tức quan trọng. Đầu tiên là nhiều cựu nhà nghiên cứu của Quỹ Ethereum thành lập tổ chức phi lợi nhuận độc lập Ethlabs, và nhận được sự hỗ trợ chính từ các nhà nắm giữ ETH lớn như Bitmine, SharpLink.
Theo giới thiệu của họ, công việc ban đầu của Ethlabs sẽ tập trung vào các nhu cầu then chốt của các tổ chức đưa lên chuỗi quy mô lớn, bao gồm tốc độ thanh toán nhanh hơn, phát hành tài sản gốc, giao dịch liên chuỗi dựa trên hạ tầng mạnh mẽ, mở rộng dung lượng mainnet, và nghiên cứu cơ bản hỗ trợ tính chất tiền tệ của ETH. Rất nhanh sau đó, Quỹ Ethereum tuyên bố đã kết thúc quá trình tái cấu trúc kéo dài nhiều tháng, cắt giảm 54 nhân viên, chiếm khoảng 20% số nhân sự trước đó.
Việc điều chỉnh này tiếp tục chiến lược “tinh giản Ethereum” và sẽ định vị lại Quỹ Ethereum thành một tổ chức quản trị và duy trì giao thức nhẹ hơn, thay vì là nhà xây dựng cốt lõi chính.
Trong quá trình tiến lên lùi lại, Ethereum đang gửi đi một tín hiệu rõ ràng: quỹ chủ động nhường vị trí, các tổ chức hệ sinh thái đảm nhận nhiều chức năng thực thi hơn, Ethereum không còn cố gắng để một tổ chức phi lợi nhuận trung tâm kiểm soát toàn bộ lộ trình, xây dựng, quảng bá và thúc đẩy adoption. Điều này có thể là sự sửa đổi quản trị quan trọng nhất trong hơn mười năm qua. Trong năm qua, các chỉ trích đối với Ethereum không còn giới hạn ở hiệu suất giá ETH nữa, mà còn nhắm vào hiệu quả tổ chức, chiến lược và khả năng huy động hệ sinh thái. Ethereum từng có vẻ quá “đúng đắn”, quá chậm trễ, và quá phụ thuộc vào sự bảo chứng ngầm của Quỹ và Vitalik. Nhưng hai thay đổi hôm nay chính là phản hồi những chỉ trích đó: Ethereum không phải không có hướng đi, mà đang cố gắng thay đổi cách tạo ra hướng đi đó.

Một, Ethlabs nhận được sự ủng hộ từ hệ sinh thái, nhưng Vitalik vắng mặt
Việc thành lập Ethlabs trước tiên có nghĩa là hệ sinh thái Ethereum đang xuất hiện một tổ chức mới gần hơn với “tầng thực thi công nghiệp”. Khác với các tổ chức nghiên cứu truyền thống, mục tiêu của Ethlabs không chỉ đơn thuần đề xuất các hướng nghiên cứu mật mã mới hoặc lộ trình dài hạn, mà rõ ràng hướng tới các vấn đề thực tế như đưa tổ chức lên chuỗi, phát hành tài sản tài chính, giao dịch liên chuỗi, mở rộng dung lượng mainnet và tính chất tiền tệ của ETH. Những vấn đề này phản ánh nỗi lo lắng cốt lõi của Ethereum trong vài năm qua: nó vẫn là mạng hợp đồng thông minh quan trọng nhất, nhưng về thực tế adoption của tổ chức, quy mô tài chính trên chuỗi và trải nghiệm người dùng, lợi thế của nó chưa chắc đã vững chắc như thị trường tưởng tượng. Ethereum không thiếu nghiên cứu hay ý tưởng, mà thiếu tầng trung gian chuyển đổi nghiên cứu thành adoption thị trường. Chính điều này làm nên ý nghĩa của Ethlabs. Trong danh sách các nhà ủng hộ trên trang chủ của Ethlabs, có thể thấy nhiều nhân vật ảnh hưởng lớn trong hệ sinh thái Ethereum, bao gồm các nhân vật quan trọng của Quỹ Ethereum, các nhà đầu tư từ Dragonfly, Electric Capital, các đóng góp từ Base, Flashbots, Uniswap. Tuy nhiên, đáng chú ý là Vitalik không xuất hiện trong danh sách này. Điều này không nhất thiết có nghĩa là Vitalik có bất đồng với Ethlabs. Ngược lại, cách hiểu hợp lý hơn là ông đang cố ý tránh tạo ra sự bảo chứng cá nhân quá mạnh mẽ hoặc gây nhiễu đường hướng của tổ chức mới này. Trong nhiều năm qua, Vitalik mang ý nghĩa biểu tượng cực kỳ lớn đối với hệ sinh thái Ethereum. Ông đã đề xuất nhiều hướng đi như token gắn linh hồn, DeSoc, quyền riêng tư, trừu tượng hóa tài khoản, tài trợ hàng hóa công cộng, trong đó nhiều ý tưởng có tính tiên phong, nhưng chưa nhiều ý tưởng đã được áp dụng quy mô lớn. Vấn đề không nằm ở giá trị của các hướng đi này, mà ở chỗ mỗi lần Vitalik phát biểu, thị trường đều xem đó như “kịch bản giai đoạn tiếp theo của Ethereum”, khiến toàn bộ hệ sinh thái dễ rơi vào trạng thái phụ thuộc ngầm, dẫn đến đầu tư quá mức về thời gian và chi phí.
Trong năm nay, Vitalik chỉ đăng 2 bài trên blog chính thức, trong khi trước đó ít nhất mỗi năm ông đều đăng ít nhất 15 bài. Thay đổi này tự nó đã rất đáng để suy ngẫm. Nó không phản ánh sự giảm ảnh hưởng của Vitalik đối với Ethereum, mà giống như một sự tự kiểm chế chủ động: để Ethereum dần chuyển từ “câu chuyện cộng đồng do người sáng lập dẫn dắt” sang “mạng lưới công nghệ do nhiều tổ chức, nhóm, lợi ích cùng thúc đẩy”. Nếu Ethlabs muốn đảm nhận các chức năng mạnh mẽ hơn về tổ chức, tài chính và thực thi, nó không thể chỉ là phần mở rộng ý chí của Vitalik. Nó phải chứng minh được khả năng nhận được sự tin tưởng của hệ sinh thái mà không cần sự bảo chứng trực tiếp của người sáng lập, và phản hồi thị trường qua thành quả thực tế.

Hai, cấu trúc mới và định vị mới của Quỹ Ethereum
Trong khi Ethlabs tiến lên phía trước, Quỹ Ethereum đang lùi lại phía sau. Trong thời gian dài, dù danh nghĩa chỉ là tổ chức phi lợi nhuận hỗ trợ hệ sinh thái Ethereum, nhưng thực tế Quỹ đã đóng vai trò như một điều phối chiến lược, nhà tài trợ nghiên cứu, người đề ra lộ trình giao thức và trung tâm văn hóa. Nó không muốn trở thành một trụ sở công ty theo nghĩa truyền thống, nhưng lại đảm nhận nhiều chức năng như trụ sở chính trong nhiều vấn đề then chốt. Cấu trúc này từng giúp Ethereum duy trì tính trung lập và phi tập trung, nhưng cũng mang lại tác dụng phụ: quyết định chậm, diễn đạt mơ hồ, ranh giới trách nhiệm không rõ ràng, vừa mong muốn Quỹ đưa ra chiến lược rõ ràng hơn, vừa phê phán nó có quá nhiều quyền phát ngôn. Đồng thời, nội bộ Quỹ Ethereum cũng từng xuất hiện bất đồng. Theo báo cáo của The Guardian, trong nội bộ Quỹ đã có những bất đồng rõ rệt về hướng chiến lược, điều chỉnh lãnh đạo và tiếp nhận tổ chức; cộng đồng cũng tồn tại căng thẳng giữa “phe hacker” và “phe thực dụng”. Vào tháng 3 năm 2025, Quỹ bổ nhiệm Hsiao-Wei Wang và Tomasz Stańczak làm đồng giám đốc điều hành, được xem như một sự thỏa hiệp giữa hai văn hóa. Nhưng rõ ràng, sau khi hai giám đốc điều hành này rời đi, cấu trúc đội ngũ của Quỹ Ethereum trong năm 2025 đã thất bại, khi Josh Stark, Trenton Van Epps, Dankrad Feist cùng nhiều nhân vật chủ chốt khác lần lượt rời khỏi, cộng thêm giá token liên tục thấp và các chỉ trích ngày càng tăng, Quỹ Ethereum buộc phải tái cấu trúc lần nữa.
Sau lần tái cấu trúc này, Quỹ Ethereum sẽ phân chia tổ chức thành các nhóm như tầng giao thức, tầng tiếp cận, tầng người dùng, tầng cộng đồng và tầng tổ chức, đồng thời cắt giảm 54 nhân viên, chiếm khoảng 20% nhân sự trước đó. Đây không chỉ là một bước giảm chi phí, mà còn là thu hẹp phạm vi hoạt động: Quỹ đang định vị lại chính mình thành một tổ chức quản trị và duy trì giao thức nhẹ hơn, không còn là nhà xây dựng chính trong mọi hướng của hệ sinh thái. Thực tế, ngoài Ethlabs, trong năm qua, hệ sinh thái Ethereum đã xuất hiện nhiều tổ chức phi lợi nhuận như Ethereum Applications Guild, The Ethereum Economic Zone, Argot Collective, mỗi tổ chức đóng góp từ các góc độ thúc đẩy ứng dụng, hợp tác Rollup, duy trì Solidity. “Quyền quản lý Ethereum không nên bị độc quyền, mà cần chia sẻ cẩn trọng với những người xây dựng hạ tầng tự chủ, bất kể là bạn cũ hay mới.” Quỹ Ethereum trong bài đăng mới nhất đã thể hiện rõ quan điểm của mình.

Ba, biến “đúng đắn” thành “hiệu quả”
Trước đây, lợi thế của Ethereum đến từ cộng đồng nhà phát triển, thanh khoản DeFi, hệ sinh thái Layer 2 và độ an toàn của giao thức. Nhưng trong hai năm qua, những lợi thế này chưa đủ để chuyển đổi thành hiệu suất thị trường của ETH. Các chỉ trích đối với EF về bản chất là một dạng “lo lắng của cổ đông”. Chủ tịch Enterprise Ethereum Alliance, Paul Brody, từng bình luận rằng cộng đồng Ethereum phần nào thể hiện như các cổ đông phổ thông, “họ muốn lợi nhuận đầu tư”. Câu này nghe có vẻ thẳng thắn, nhưng rất thực tế. Một tháng trước, Ryan Sean Adams, đồng sáng lập Bankless, đã đăng tweet rằng “tương lai của Ethereum không thể dựa vào Quỹ Ethereum (EF). EF tất nhiên quan trọng, nhưng Ethereum cần một tổ chức mới tham gia và lấp đầy khoảng trống. Chúng ta cần một tổ chức thực sự mong ETH thắng – tăng trưởng số lượng – và dám lên tiếng, hành động thực tế. EF không làm được điều đó, và sẽ không bao giờ làm được.”
Hiện tại, Ethlabs ra đời để đáp ứng kỳ vọng của các nhà nắm giữ ETH chính như Bitmine, SharpLink và nhóm nắm giữ lớn khác. Tổng cộng, họ nắm giữ hơn 6 triệu ETH, và rõ ràng mục tiêu của họ không chỉ là thúc đẩy lộ trình kỹ thuật, mà còn là ETH có thể mang lại lợi nhuận đáng kể cho cổ đông của họ. Điều này hoàn toàn khác với định vị của Quỹ Ethereum. EF phải duy trì tính trung lập đáng tin cậy, không thể như một công ty niêm yết trực tiếp phục vụ giá ETH, cũng không thể đơn giản hóa quản trị giao thức thành tối đa hóa lợi ích của người nắm giữ. Nhưng các tổ chức mới như Ethlabs có thể đảm nhận các chức năng thị trường rõ ràng hơn.
Nói cách khác, Quỹ Ethereum chịu trách nhiệm giữ cho Ethereum “đúng đắn”, còn Ethlabs cần chứng minh Ethereum vẫn “hiệu quả”. Trong quá khứ, Ethereum có thể dùng “chủ nghĩa dài hạn” để đáp lại các nghi vấn của thị trường, nhưng khi Hyperliquid chiếm lấy câu chuyện phái sinh, Solana chiếm lấy câu chuyện meme, Bitcoin chiếm lấy câu chuyện tài sản, Ethereum phải chứng minh rằng nó không chỉ là nền tảng hợp đồng thông minh an toàn nhất, mà còn là mạng lưới có khả năng tiếp nhận làn sóng mở rộng tài chính chuỗi tiếp theo. Tất nhiên, sự chuyển hướng này không thiếu rủi ro. Ethlabs nhận được sự hỗ trợ từ các nhà nắm giữ ETH lớn và các tổ chức, có thể gây ra những lo ngại mới về “Ethereum có đang chuyển từ trung tâm của Quỹ sang trung tâm của các đại gia”. Việc adoption của tổ chức cũng có thể gây xung đột với tinh thần hacker của Ethereum. Nhưng đối với Ethereum ngày nay, rủi ro lớn hơn không phải là chuyển hướng quá nhanh, mà là tiếp tục đứng yên giữa đúng đắn về kỹ thuật và tổ chức chậm chạp.
Thị trường cuối cùng sẽ không chỉ thưởng cho các ý tưởng, cũng không chỉ thưởng cho thái độ phi tập trung. Nó sẽ thưởng những mạng lưới vừa giữ được tính trung lập đáng tin cậy, vừa liên tục thu hút vốn, ứng dụng, nhà phát triển và tổ chức tham gia. Việc thành lập Ethlabs và tái cấu trúc Quỹ chính là bước đi then chốt của Ethereum hướng tới mục tiêu này.