SpaceX 首發投資級公司債「狂吸 890 億鎂」！超額認購近 4 倍，馬斯克為 xAI 與星艦鋪路

Theo báo cáo của 《彭博》, SpaceX lần đầu phát hành trái phiếu doanh nghiệp đầu tư cấp của Mỹ, thu hút đơn đặt hàng lên tới 89 tỷ USD, vượt quá nhu cầu gần 4 lần. Mục tiêu phát hành lần này là huy động từ 20 tỷ đến 25 tỷ USD, chủ yếu dùng để trả nợ vay trung gian liên quan đến xAI và tích hợp nền tảng X, cũng như hỗ trợ các khoản chi lớn cho AI và tàu vũ trụ (Starship) trong các dự án tiếp theo.
（Tiểu sử: SpaceX nạn nhân than khóc! Học phí đại học 18.000 USD đã đặt cược hết, $SPCX lại giảm xuống dưới giá phát hành）
（Bổ sung bối cảnh: SpaceX liên tiếp giảm giá xuống dưới 150 USD mở cửa, nữ tỷ phú đầu tư tăng thêm cổ phần ARK gần 300 triệu USD）

Mục lục bài viết

Chuyển đổi

• Huy động vốn lên tới 25 tỷ USD, nhắm vào xAI và tàu vũ trụ
• Nhu cầu vượt quá 4 lần, thị trường trái phiếu và thị trường chứng khoán trái ngược
• Chiến lược tài chính của các tập đoàn công nghệ: khóa nguồn vốn dài hạn với lãi suất thấp

Công ty khám phá không gian SpaceX của Elon Musk đang mở rộng ảnh hưởng từ thị trường chứng khoán sang thị trường trái phiếu. Theo báo cáo mới nhất của 《彭博》 ngày 23 tháng 6 năm 2026, SpaceX lần đầu tiên phát hành trái phiếu doanh nghiệp đầu tư cấp của Mỹ, ngay lập tức gây sốt trên thị trường thu nhập cố định, thu hút đơn đặt hàng lên tới 89 tỷ USD.

Kế hoạch phát hành trái phiếu này chỉ cách thời điểm SpaceX lập kỷ lục IPO (phát hành lần đầu ra công chúng) chưa đầy vài tuần. Lúc đó, SpaceX huy động khoảng 86 tỷ USD bao gồm quyền chọn mua vượt mức (Greenshoe), và định giá công ty lên tới 1,75 đến 1,8 triệu tỷ USD. Lần phát hành trái phiếu này một lần nữa thể hiện khả năng huy động vốn vô song của công ty trên toàn cầu.

Huy động vốn lên tới 25 tỷ USD, nhắm vào xAI và tàu vũ trụ

Báo cáo chỉ ra rằng, quy mô phát hành trái phiếu của SpaceX lần này nằm trong khoảng từ 20 tỷ đến 25 tỷ USD, với kỳ hạn từ 5 đến 30 năm. Các trái phiếu này nhanh chóng nhận được xếp hạng tín dụng “BBB” thuộc nhóm đầu tư của các tổ chức xếp hạng chính, việc xếp hạng nhanh chóng này là yếu tố then chốt thu hút các nhà đầu tư tổ chức tham gia.

Về mục đích sử dụng vốn, SpaceX chủ yếu dùng để tái cấp vốn (Refinance) khoản vay trung gian khoảng 20 tỷ USD — liên quan chặt chẽ đến kế hoạch tích hợp xAI và nền tảng X. Ngoài ra, phần còn lại sẽ được dùng cho hoạt động kinh doanh chung của công ty, cũng như hỗ trợ các khoản chi lớn về AI, Starlink và tàu vũ trụ (Starship) trong các dự án đầu tư vốn lớn (Capex).

Nhu cầu vượt quá 4 lần, thị trường trái phiếu và thị trường chứng khoán trái ngược

Điều đáng chú ý là, theo dữ liệu tài chính đến giữa tháng 6, số tiền mặt mà SpaceX nắm giữ đã vượt quá 100 tỷ USD. Dù có nhiều tiền mặt, các nhà đầu tư trên thị trường thu nhập cố định vẫn rất nhiệt tình mua vào, với đơn đặt hàng đạt 3,5 đến 4 lần quy mô phát hành dự kiến, thể hiện niềm tin cao của thị trường đối với các dự án của Elon Musk.

Điều này trái ngược rõ rệt với hiệu suất của SpaceX trên thị trường chứng khoán gần đây. Do cổ phiếu công nghệ suy yếu chung và lo ngại về việc công ty tiêu tốn lượng tiền mặt lớn trong ngắn hạn (Cash burn), giá cổ phiếu SpaceX đã bị bán tháo mạnh trong vài ngày giao dịch gần đây, giá trị thị trường bị mất hàng nghìn tỷ USD.

Chiến lược tài chính của các tập đoàn công nghệ: khóa nguồn vốn dài hạn với lãi suất thấp

Xét từ góc độ kinh tế vĩ mô và chiến lược tài chính doanh nghiệp, hành động của SpaceX hoàn toàn phù hợp với xu hướng của các tập đoàn công nghệ lớn và liên quan đến AI hiện nay. Giống như đế chế chip AI NVIDIA gần đây huy động trái phiếu khổng lồ, các tập đoàn công nghệ dù sở hữu lượng tiền mặt khổng lồ vẫn chọn tham gia thị trường trái phiếu tích cực. Mục đích chính là tận dụng môi trường lãi suất đầu tư cấp hiện tại để khóa nguồn vốn dài hạn, ổn định chi phí vay mượn, tối ưu bảng cân đối tài chính và chuẩn bị cho các khoản chi nghiên cứu phát triển khổng lồ trong tương lai.

Theo dự kiến, các trái phiếu này sẽ sớm hoàn tất định giá. Các nhà phân tích dự đoán, lãi suất trái phiếu sẽ có mức chênh lệch so với trái phiếu chính phủ Mỹ (Treasuries), phản ánh kỳ vọng thị trường về con đường tăng trưởng mạnh mẽ của SpaceX và các rủi ro thực thi trong tương lai, vẫn giữ thái độ thận trọng và định giá rủi ro phù hợp.