Chính sách tiền điện tử của Mỹ giai đoạn thứ hai: Dự luật CLARITY vượt qua 60 phiếu, Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) "ủy ban một người" trở thành biến số lớn nhất

null

Tác giả bài viết: Cleve Mesidor (Giám đốc điều hành Quỹ Blockchain Washington D.C.)

Bản dịch bài viết: AididiaoJP, Foresight News

Trong mùa thể thao đầy những câu chuyện lội ngược dòng của Cinderella này, ngành công nghiệp tiền mã hóa cũng đang chờ đợi khoảnh khắc tỏa sáng của riêng mình — dự luật CLARITY do Thượng viện Hoa Kỳ thúc đẩy có thể trở thành "bước ngoặt" quan trọng đó. Tuy nhiên, còn hai quý nữa mới kết thúc trận đấu, để đạt được 60 phiếu thông qua, đảng Cộng hòa có thể cần thỏa hiệp với Nhà Trắng về các vấn đề đạo đức, đồng thời thu hút một số thượng nghị sĩ Cộng hòa vẫn còn đang do dự.

Hiện tại chỉ là giờ nghỉ giữa hiệp, còn sáu tháng nữa trong năm, mọi thứ đều có thể xảy ra. Chiến thắng lập pháp và điểm số trên sân đấu về bản chất không khác nhau là mấy, đều cần sự phối hợp chính xác của nhiều yếu tố. Đôi khi, đốt chút nhang cầu may cũng không phải là điều xấu — giống như cách đội New York Knicks thể hiện trong năm nay.

Giai đoạn nửa sau của năm luật pháp sẽ là thời điểm hai đảng tiến hành đàm phán mật thiết tại cả hai viện Quốc hội. Nhìn xa hơn, việc xây dựng luật về cấu trúc thị trường chỉ là một phần trong kịch bản lớn hơn, nhằm xây dựng khung chính sách và quản lý toàn diện cho Web3 và DeFi.

Lịch trình Quốc hội đã kín đặc, còn hơn 40 ngày làm việc lập pháp — kể cả kỳ họp lạc hậu và bầu cử giữa kỳ, thời gian để các bên tính toán, điều chỉnh tỷ số đã rất cấp bách.

Sân chơi chính sách đông đúc

Ngoài viễn cảnh của dự luật CLARITY, còn có các đề xuất thuế mã hóa mới được tách ra từ dự luật PARITY, liệu có thể tận dụng "đường ray thuận lợi" của các dự luật lớn hơn để đi đến thành công trong năm nay không?

Ngôn ngữ cốt lõi của Đạo luật Xác định Quy định Blockchain (Blockchain Regulatory Certainty Act) liệu có thể thực hiện một cú "Hail Mary" dài chuyền, chính thức ghi nhận việc bảo vệ nhà phát triển vào luật không?

Ngoài ra, cuộc đua quyết liệt xung quanh việc xây dựng quy tắc GENUIS vẫn đang diễn ra, các điều khoản then chốt vẫn còn chờ được hoàn thiện cuối cùng.

Đối với những người yêu thích tiền mã hóa, điều này giống như các fan thể thao theo đuổi cả mùa giải: đa dạng, đầy bất ngờ, khiến người ta vừa phấn khích vừa hồi hộp.

CFTC thiếu đội hình ra quân

Một cơ quan quản lý tài chính lại thiếu vắng bốn ủy viên, khiến giới trong ngành lo lắng sâu sắc. Đối với ngành công nghiệp mã hóa, điều này trực tiếp ảnh hưởng đến kỳ vọng về các hành động của Washington — liệu các ủy viên mới có thể được đề cử và xác nhận trong năm nay hay không vẫn còn bỏ ngỏ.

Điều phức tạp hơn là ai sẽ giành chiến thắng trong cuộc tranh giành quyền kiểm soát thị trường dự đoán? Là các bang, hay Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) và Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC)? Hay cuối cùng sẽ do Tòa án Tối cao quyết định?

Tất nhiên, điều này không có nghĩa là bạn nên đặt cược.

Những nhà vô địch mã hóa sắp rời sân

Dù chính sách cuối cùng ra sao, những ngày còn lại của năm có thể sẽ đầy cảm xúc. Hai "nhà vô địch" lớn của ngành mã hóa sắp tháo bỏ áo thi đấu liên bang, và sự ra đi của họ sẽ mang lại ảnh hưởng sâu rộng trong ngắn hạn và dài hạn: Ủy viên SEC Hester M. Peirce và Thượng nghị sĩ Cynthia Lummis.

Peirce, với hai nhiệm kỳ ủy viên, đã dẫn dắt nhóm đặc biệt về mã hóa của SEC, luôn là kiến trúc sư trung tâm trong các nỗ lực phối hợp liên ngành. Lummis, Chủ tịch Nhóm về Tài sản Kỹ thuật số của Ủy ban Ngân hàng Thượng viện, là người đàm phán then chốt trong các thỏa hiệp đảng phái, đồng thời là người ủng hộ kiên định của BRCA.

Triển vọng nửa cuối năm: các lãnh đạo ngành nghĩ gì?

Tôi đã phỏng vấn một số lãnh đạo ngành dày dạn kinh nghiệm để hiểu quan điểm của họ về các cuộc thẩm định chính sách mã hóa hiện tại. Dưới đây là ý kiến của họ về CLARITY, thuế và thị trường dự đoán:

Sara K. Weed (Đồng sáng lập Gibson, Dunn & Crutcher LLP):

"Không thể phủ nhận, chúng ta đang tiến bước vững chắc theo hướng đúng đắn. Nhưng do thiếu ngày làm việc lập pháp và áp lực từ bầu cử, khả năng dự luật CLARITY được thông qua trong Quốc hội này là không lớn. Do đó, các cơ quan như SEC và CFTC sẽ buộc phải đóng vai trò tích cực hơn, cung cấp sự rõ ràng cần thiết cho ngành. Dĩ nhiên, vấn đề là họ có thể đi xa đến đâu trong phạm vi quyền hạn hiện tại của mình."

Sulolit "Raj" Mukherjee (Giám đốc điều hành Bodin Advisory):

"Nếu dựa vào lịch sử, khả năng cao nhất là các luật thuế mã hóa có ý nghĩa sẽ không được thông qua dưới dạng dự luật độc lập, mà sẽ được tích hợp vào các dự luật lớn hơn về thuế, ngân sách hoặc cuối năm. Các đề xuất hiện tại đều tập trung, có sự đồng thuận của hai đảng, nhằm giải quyết các vấn đề cụ thể như mức miễn thuế tối thiểu, xử lý thuế staking, quy tắc mua bán rửa tiền và yêu cầu báo cáo thông tin. Khi các điều khoản này gắn vào các dự luật cần thông qua, sẽ dễ đẩy nhanh tiến trình hơn. Việc luật có được ban hành hay không phụ thuộc vào năng lực của Quốc hội trong phân bổ thời gian, cơ chế đánh giá và liệu các nhà lập pháp có xem quy tắc thuế mã hóa là các sửa đổi kỹ thuật để nâng cao tuân thủ hay là một phần của cuộc tranh luận chính sách về tài sản kỹ thuật số lớn hơn. Ít nhất trong năm nay, có thể có một hoặc hai biện pháp trở thành luật, nhưng khả năng cao là sẽ được đóng gói chứ không phải dự luật thuế mã hóa độc lập."

Rashan Colbert (Giám đốc chính sách của Hội đồng Đổi mới Crypto tại Mỹ):

"Tôi sẽ không dự đoán tòa án sẽ giải quyết tranh chấp quyền hạn như thế nào, nhưng hướng đi đã rõ ràng: khi thị trường dự đoán ngày càng trưởng thành, CFTC đang nỗ lực xây dựng khung quản lý bền vững hơn cho lĩnh vực này. Gần đây, NPRM được công bố là bước tiến nữa trong việc cung cấp nhiều minh bạch và sự chắc chắn pháp lý cho các nhà tham gia thị trường — lĩnh vực này đang chứng kiến sự tăng trưởng nhanh về quy mô người dùng và khối lượng giao dịch.

Vấn đề cốt lõi là: thị trường dự đoán nên được xem là hạ tầng thị trường tài chính chính hay chỉ đơn thuần là cờ bạc? Tôi tin rằng, các thị trường này có tiềm năng trở thành công cụ phức tạp để thể hiện quan điểm, phòng ngừa rủi ro và đơn giản hóa việc tiếp cận các sự kiện và sản phẩm phái sinh tài sản. Nếu quá rộng rãi trong khung cờ bạc, có thể sẽ kìm hãm tiềm năng của chúng trước khi chúng có cơ hội phát triển thành hạ tầng tài chính tích cực."

Giai đoạn nửa sau của chính sách mã hóa đã bắt đầu, thời gian hạn hẹp, nhưng cơ hội vẫn còn đó. Ngành cần duy trì liên lạc liên đảng và thúc đẩy thực chất để đạt được thành quả thực chất vào năm 2026.