LDO còn có thể vào nhóm theo dõi không? Giao thức rất mạnh, nhưng việc bắt giữ token cần giảm giá

Thời gian phân tích: 2026.06.23 21:07

Giá hiện tại: khoảng 0.256 USDT

Kết luận trước:

LDO vẫn đáng để giữ trong nhóm theo dõi trọng điểm, nhưng không thể xem nó như đồng tiền dòng tiền không rủi ro để nắm giữ lớn.

Nhiều người nhìn LDO chỉ dựa vào một điểm: Lido là đầu tàu trong staking ETH có tính thanh khoản, TVL lớn, doanh thu giao thức thực sự, nên LDO bị đánh giá thấp.

Phán đoán này chỉ đúng một nửa.

Lido thực sự mạnh về hoạt động.

Hiện TVL khoảng 149,8 tỷ USD, doanh thu giao thức trong năm qua khoảng 74,64 triệu USD, chính giao thức không phải dự án vỏ rỗng.

Nhưng vấn đề thực sự của LDO không nằm ở hoạt động, mà ở việc bắt giữ token.

Giao thức có doanh thu, không đồng nghĩa với việc người nắm giữ LDO luôn nhận được thu nhập ổn định.

Hiện có ghi nhận thu nhập của người nắm giữ trong 30 ngày, nhưng trong 7 ngày và 24 giờ là 0, cho thấy việc bắt giữ không phân phối liên tục và ổn định.

Vì vậy, LDO không thể định giá như đồng tiền chia cổ tức đã trưởng thành.

Một vấn đề khác là dữ liệu gần đây trở nên yếu hơn.

Trong 30 ngày qua, TVL của Lido giảm từ khoảng 186,6 tỷ USD xuống còn khoảng 149,8 tỷ USD, giảm khoảng 19,71%.

Chi phí trong 30 ngày giảm so với trước khoảng 20,70%, doanh thu giao thức trong 30 ngày giảm khoảng 49,11%.

Điều này cho thấy hiện tại không phải là giai đoạn tăng tốc hoạt động, mà là giai đoạn giảm nhiệt dữ liệu.

Kết luận công khai:

LDO không phải là không thể chạm vào, mà là cần xem xét giảm giá.

Ưu điểm của nó là nền tảng staking ETH, tính thanh khoản của stETH, doanh thu giao thức thực sự và áp lực mở khóa thấp.

Nhược điểm là việc bắt giữ token không liên tục, rủi ro pháp lý cao, rủi ro quản trị cao, và câu chuyện mở rộng chuỗi đa chuỗi đang giảm nhiệt.

Tôi sẽ định nghĩa LDO là:

Giao thức có nền tảng mạnh, nhưng dự án theo dõi cần xác minh ở mức thấp để quan sát.

Phiên bản đặc biệt đã hoàn thành:

Mốc giá hợp lý;

Khu vực đánh giá thấp;

Khu vực đắt hơn;

Định giá dòng tiền;

Điều kiện chứng minh sai;

Xử lý vị thế nắm giữ và vị thế bán ròng như thế nào.

Khu vực công khai chỉ cung cấp hướng đi, đầy đủ định giá và lộ trình vận hành sẽ nằm trong nội dung đăng ký.

Lời cảnh báo rủi ro:

Trên đây chỉ là ghi nhận nghiên cứu cá nhân, không phải là khuyến nghị đầu tư. Tài sản số biến động cực cao, hãy kiểm soát vị thế, thực hiện quản lý rủi ro nghiêm ngặt.