Chủ tịch Fed, Waller: Stablecoin mở ra "kênh mới của đô la Mỹ"! Tài sản token hóa sẽ tăng cường tính thanh khoản toàn cầu và nhu cầu đối với trái phiếu Mỹ

Theo báo cáo của phương tiện truyền thông PYMNTS, Ủy viên Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) Christopher J. Waller ngày 22 đã phát biểu tại một hội nghị quốc tế tập trung vào vị thế của đồng đô la, chỉ ra rằng công nghệ sổ cái phân tán và các tài sản token hóa như stablecoin đang tạo ra một kênh mới song song với ngân hàng truyền thống cho đồng đô la. Ông lạc quan về sáng kiến tài chính này, cho rằng cạnh tranh từ khu vực tư nhân sẽ giúp củng cố hơn nữa vai trò trung tâm của đồng đô la trong hệ thống tài chính toàn cầu.
(Thông tin trước đó: Thượng viện Mỹ thông qua dự luật nhà ở với tỷ lệ 85:5, lệnh cấm CBDC của Fed trong 4 năm cũng đã được ban hành thành luật)
(Bổ sung bối cảnh: Giám đốc của Nomura cảnh báo: Việc Fed không tăng lãi suất vào tháng 6 trở thành bước ngoặt quan trọng của AI)

Mục lục bài viết

Chuyển đổi

• Stablecoin và token hóa: Kênh mới cho quyền bá chủ của đô la
• Kết nối thanh khoản toàn cầu và trái phiếu Mỹ
• Đổi mới và cạnh tranh cùng tồn tại, rủi ro tiềm ẩn từ AI

Kinh tế toàn cầu và cơ sở hạ tầng tài chính đang bước vào giai đoạn chuyển đổi số mang tính mô hình mới. Theo báo cáo của phương tiện truyền thông PYMNTS, ngày 22 tháng 6 năm 2026, Ủy viên Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) Christopher J. Waller đã phát biểu khai mạc tại "Hội nghị lần thứ Năm về vai trò quốc tế của đồng đô la" do Fed tổ chức, hiếm hoi và rõ ràng xem xét thị trường tiền mã hóa với các thuật ngữ "stablecoins" và "tài sản token hóa (RWA)" như những yếu tố thúc đẩy mạnh mẽ quyền bá chủ của đô la.

Stablecoin và token hóa: Kênh mới cho quyền bá chủ của đô la

Trong bài phát biểu, Waller bắt đầu bằng việc khẳng định rằng, lý do đồng đô la duy trì vị trí trung tâm tuyệt đối trong hệ thống tài chính toàn cầu vẫn dựa trên nền tảng truyền thống vững chắc, bao gồm quy mô kinh tế lớn và mạnh mẽ của Mỹ, thị trường tài chính sâu rộng, và niềm tin cao của toàn cầu vào các tổ chức và pháp quyền của Mỹ.

Tuy nhiên, ông chuyển sang nhấn mạnh rằng môi trường tài chính toàn cầu đang thay đổi nhanh chóng. Waller nhấn mạnh, công nghệ sổ cái phân tán (DLT) cùng các tài sản token hóa, bao gồm stablecoin, đang tạo ra các kênh trung gian đô la mới hoàn toàn. Các kênh này không chỉ hoạt động song song với ngân hàng truyền thống và hệ thống thanh toán, mà còn bắt đầu tích hợp lẫn nhau. Ông nói: "Vai trò quốc tế của đô la cũng đang tiến hóa. Khu vực tư nhân đang hành động nhanh chóng để mở rộng khả năng tiếp cận các tài sản định giá bằng đô la, đổi mới dịch vụ tài chính, và khám phá các cơ hội kinh doanh trước đây không ý nghĩa trong công nghệ truyền thống."

Về tác động của hạ tầng mã hóa đối với tài chính truyền thống, Waller giữ thái độ cởi mở và tích cực, cho rằng cạnh tranh thường mang lại kết quả tốt hơn cho người tiêu dùng và xã hội, và mối quan hệ vừa bổ sung vừa cạnh tranh này chính là động lực thúc đẩy tiến bộ của hệ thống tài chính.

Kết nối thanh khoản toàn cầu và trái phiếu Mỹ

Trong hội nghị này, Fed cũng sẽ thảo luận sâu về nhiều chủ đề nghiên cứu vĩ mô liên quan mật thiết đến tiền mã hóa. Waller đã phác thảo hướng nghiên cứu trong tương lai, bao gồm cách stablecoin và hạ tầng blockchain sẽ thay đổi toàn diện hệ thống thanh toán truyền thống và thị trường ngoại hối, đặc biệt là sự trỗi dậy của giao dịch ngoại hối phi tập trung và các kênh thanh toán xuyên biên giới thay thế.

Quan trọng hơn, Fed đang theo dõi chặt chẽ mối quan hệ cộng sinh giữa stablecoin và "tài sản an toàn của Mỹ". Waller chỉ ra rằng, stablecoin được hỗ trợ 100% bằng dự trữ đô la có thể tạo ra một kênh trực tiếp mới, kết nối nhu cầu thanh khoản lớn của thị trường toàn cầu với thị trường trái phiếu Mỹ. Ngoài ra, nghiên cứu cũng sẽ xem xét tác động tiềm năng của stablecoin đối với tỷ giá hối đoái, điều kiện vốn của đô la, và dòng chảy vốn xuyên biên giới.

Đổi mới và cạnh tranh cùng tồn tại, rủi ro tiềm ẩn từ AI

Chủ đề chính của hội nghị là: Liệu stablecoin có thể củng cố vai trò của đô la bằng cách mở rộng khả năng tiếp cận các công cụ liên quan đến đô la trên toàn cầu? Hay chúng sẽ thay đổi mô hình trung gian tài chính và dòng chảy vốn xuyên biên giới, gây ra các căng thẳng hệ thống mới?

Đáng chú ý, ngoài các đổi mới công nghệ mã hóa, Phó Chủ tịch Fed Michelle Bowman gần đây cũng đã đưa ra cảnh báo. Bà chỉ ra rằng, mặc dù hệ thống tài chính đang tích cực thích nghi với tiến bộ công nghệ như trí tuệ nhân tạo (AI), nhưng AI cũng làm gia tăng các điểm yếu số của các cơ sở hạ tầng tài chính then chốt. Điều này cho thấy, trong khi Fed đón nhận đổi mới, họ vẫn rất cảnh giác với các rủi ro hệ thống tiềm tàng do công nghệ mới nổi này gây ra.