Giám đốc Cơ quan Quản lý Tài chính Hàn Quốc công khai thừa nhận việc đưa vào ETF đòn bẩy cổ phiếu là thất bại chính sách, thậm chí còn nói “lúc đó nên nằm xuống để ngăn chặn”. Câu này được nói ra từ cấp cao nhất của cơ quan quản lý, đáng để cảnh giác hơn bất kỳ tín hiệu K-line nào.

Chỉ số KOSPI của Hàn Quốc hôm nay giảm mạnh 9,99%, hai lần ngắt quãng giao dịch. SK Hynix, Samsung Electronics giảm hơn 12%. Nguyên nhân chính là ETF đòn bẩy theo dõi hai cổ phiếu này — chưa đầy một tháng niêm yết, vốn hóa thị trường từ 4,5 nghìn tỷ won tăng vọt lên 9,6 nghìn tỷ won, tỷ lệ trao đổi trung bình hàng ngày 122,5%, dòng tiền của nhà đầu tư nhỏ lẻ đổ vào điên cuồng, các công ty chứng khoán thu phí 10 nghìn tỷ won, trong khi nhà đầu tư lại không có lợi nhuận.
Thị trường tiền mã hóa không thể tránh khỏi tác động. Nhà đầu tư nhỏ lẻ Hàn Quốc là một trong những nhóm giao dịch tiền mã hóa hoạt động tích cực nhất toàn cầu, việc giảm mạnh của KOSPI sẽ kích hoạt việc gọi ký quỹ, buộc nhà đầu tư bán tháo BTC, ETH và các tài sản tiền mã hóa thanh khoản cao khác để bù đắp ký quỹ. Hôm nay, Bitcoin giảm xuống dưới 62.000 USD, ETH giảm xuống dưới 1.700 USD, phần lớn nguyên nhân chính là do áp lực thanh khoản chéo thị trường này.
Xét sâu hơn, bài học từ ETF đòn bẩy của Hàn Quốc cũng áp dụng cho thị trường tiền mã hóa: cấu trúc sản phẩm đòn bẩy cao, tỷ lệ trao đổi cao, do nhà đầu tư nhỏ lẻ chi phối, khi thanh khoản thu hẹp sẽ dễ dẫn đến tình trạng sụp đổ. MiCA sắp có hiệu lực, các cơ quan quản lý Hàn Quốc cũng đang xem xét lại, các nhà thiết kế sản phẩm phái sinh tiền mã hóa cần nhận thức rõ rằng đòn bẩy không phải là nhu cầu, mà là bộ khuếch đại rủi ro.
$kospi #btc #eth #defi #etf