Chủ tịch Fed Kevin Warsh sẽ đối mặt với Quốc hội ngày 14 tháng 7 trong bài phát biểu đầu tiên khi cuộc chiến chống lạm phát trở nên gay gắt hơn

Những điểm chính rút ra

• Warsh sẽ làm chứng ngày 14 tháng 7 trước Ủy ban Dịch vụ Tài chính Hạ viện, lần xuất hiện đầu tiên với tư cách Chủ tịch Fed.
• Cuộc họp chính sách ra mắt của ông đã giữ lãi suất ở mức 3,5%-3,75% vào ngày 17 tháng 6 với phiếu bầu 12-0.
• Các nhà giao dịch định giá khả năng tăng lãi suất vào tháng 9 là 49% khi thị trường tiền điện tử phản ứng với lãi suất cao hơn trong thời gian dài hơn.

Một màn ra mắt mang tính quyết định cao

Warsh dự kiến sẽ xuất hiện trước Ủy ban Dịch vụ Tài chính Hạ viện lúc 10 giờ sáng theo giờ miền Đông ngày 14 tháng 7 để trình bày Báo cáo Chính sách Tiền tệ bán niên của ngân hàng trung ương và trả lời câu hỏi từ các nhà lập pháp. Ủy ban Ngân hàng Thượng viện dự kiến sẽ tổ chức phiên họp riêng với chủ tịch vào ngày hôm sau.

Nguồn hình ảnh: Financialservices.house.govLời khai này bắt buộc theo luật. Theo Đạo luật Toàn dụng Humphrey-Hawkins năm 1978, chủ tịch Fed phải xuất hiện trước cả hai viện của Quốc hội hai lần mỗi năm, vào tháng 2 và tháng 7, để giải thích các quyết định chính sách của ngân hàng trung ương. Đối với Warsh, người được xác nhận vào tháng 5 bởi một phiếu bầu 54-45 của Thượng viện để thay thế Jerome Powell, đây sẽ là lần kiểm tra đầu tiên dưới lời thề.

Nó đến vào thời điểm nhạy cảm khi lạm phát vẫn còn dai dẳng, giá năng lượng đã tăng lên giữa lúc chiến tranh Iran, và ngày càng nhiều quan chức Fed đã báo hiệu rằng sẽ có các đợt tăng lãi suất trước cuối năm. Các nhà lập pháp hai bên có khả năng sẽ thúc ép Warsh về cách ông dự định hành động một cách quyết đoán.

Giữ vững, tạm thời

Trong cuộc họp đầu tiên với tư cách chủ tịch, Warsh đã thể hiện thái độ hawkish trong khi giữ nguyên chính sách. Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) đã bỏ phiếu 12-0 vào ngày 17 tháng 6 để giữ lãi suất quỹ liên bang trong phạm vi 3,5% đến 3,75%, là cuộc họp thứ tư liên tiếp không có thay đổi.

Warsh đã sử dụng cuộc họp báo đầu tiên của mình để nhấn mạnh cam kết của ngân hàng trung ương đối với mục tiêu lạm phát 2%. “Chúng tôi đã bỏ lỡ mục tiêu lạm phát trong năm năm và chúng tôi sẽ sửa chữa điều đó,” ông nói, cho thấy ít kiên nhẫn với áp lực giá cả. Ông cũng công bố việc thành lập một số nhóm nhiệm vụ để xem xét cách Fed giao tiếp, dữ liệu mà họ dựa vào, và các khung đánh giá lạm phát.

Tín hiệu hawkish này xuất hiện khi chín quan chức Fed dự kiến ít nhất một đợt tăng lãi suất trong năm nay, và các nhà giao dịch nhanh chóng điều chỉnh lại khả năng chính sách thắt chặt hơn. Theo dữ liệu CME Fedwatch, xác suất tăng lãi suất vào tháng 9 đã tăng lên 49%, tăng mạnh so với 27% một ngày trước đó.

Thị trường tiền điện tử đang chú ý đến Warsh

Đối với thị trường tài sản kỹ thuật số, hướng đi của Fed quan trọng như bất kỳ dữ liệu nào khác. Lãi suất cao hơn làm tăng sức hấp dẫn của tiền mặt và trái phiếu chính phủ, rút vốn khỏi các tài sản rủi ro như bitcoin. Giá tiền điện tử đã giảm kể từ cuộc họp tháng 6, với bitcoin giao dịch gần 64.000 đô la khi hy vọng cắt giảm lãi suất vào năm 2026 mờ nhạt dần.

Công ty nghiên cứu Grayscale đã lập luận rằng hiệu suất kém gần đây của bitcoin liên quan trực tiếp đến kỳ vọng tăng lãi suất ngày càng cao, và đồng tiền điện tử này có thể phục hồi nếu những kỳ vọng đó giảm bớt. Điều này khiến lời khai của Warsh trở thành một sự kiện tiềm năng của thị trường vì bất kỳ sự mềm mỏng hoặc cứng rắn nào trong thông điệp về lạm phát của ông đều có thể làm cả thị trường chứng khoán và tiền điện tử cùng di chuyển.

Lời nói của chủ tịch cũng sẽ mang theo trọng lượng chính trị, đặc biệt là khi Warsh đã khẳng định rằng ông sẽ không trở thành “bù nhìn” của Nhà Trắng (mặc dù Tổng thống Trump đã công khai thúc giục giảm lãi suất). Lời khai tháng 7 của ông sẽ là tín hiệu rõ ràng nhất về việc liệu lãnh đạo Fed mới có ý định giữ vững lập trường về lạm phát hay không, hoặc có thể nhượng bộ áp lực để dễ dàng hơn trong chính sách.

Những tuần tới có khả năng sẽ chứng kiến các nhà đầu tư phân tích các phát biểu chuẩn bị của Warsh và câu trả lời của ông để tìm manh mối về cuộc họp tháng 9, nơi khả năng tăng lãi suất đang ngày càng tăng nhanh.