Sau khi đạt được nhận thức bước đầu trong đàm phán Mỹ-Iran, quyền kiểm soát eo biển Hormuz chuyển giao cho Tehran bước vào giai đoạn thực thi. Trong 24 giờ qua, đã có 24 tàu thương mại hoàn tất qua lại, bằng mức trung bình của ba ngày trước đó, nhưng vẫn thấp hơn nhiều so với lưu lượng bình thường trung bình 140 tàu mỗi ngày trước khủng hoảng, tốc độ phục hồi hàng hải chậm lại.

Về việc ngừng bắn giữa Israel và Lebanon, Mỹ và Iran quyết định kéo dài thời hạn ngừng bắn thêm 60 ngày, đồng thời thành lập “Nhóm tránh xung đột” để phối hợp giữa Hezbollah và Israel về tình hình căng thẳng. Tuy nhiên, Bộ trưởng Quốc phòng Israel Katz trước đó đã rõ ràng tuyên bố rằng các hoạt động của quân đội Israel “không bị hạn chế nào”, việc Israel không hợp tác vẫn là rủi ro lớn nhất.

Chống đối chính trị nội bộ Mỹ bắt đầu xuất hiện. Thượng nghị sĩ Ted Cruz và Roger Wicker công khai chất vấn các điều khoản của thỏa thuận quá nới lỏng đối với Iran, gây tổn hại đến an ninh khu vực. Nếu phe cứng rắn trong Quốc hội phát động lập pháp phản đối hoặc gây áp lực lên chính quyền, việc thực thi lộ trình 60 ngày sẽ đối mặt với nhiều bất định hơn.

Cuối cùng, việc thông hành qua eo biển chậm lại cho thấy rủi ro địa chính trị, có thể chỉ giảm dần chứ không nhanh chóng biến mất. Việc kéo dài ngừng bắn là tín hiệu tích cực, nhưng các rủi ro nội bộ Mỹ, việc Israel không hợp tác, và bất đồng giữa quân đội và chính trị Iran vẫn chưa được giải quyết.

Ngay lập tức, dữ liệu PCE ngày 25 tháng 6 sẽ là chất xúc tác cho hướng đi tiếp theo. Trước khi các rủi ro ba chiều chưa được giải quyết, không nên nắm giữ vị thế lớn.