Dự báo giá vàng: XAU gặp khó khăn dưới 4.150 khi Đô la chiếm ưu thế

Giá vàng giảm trong phiên Á ngày thứ Ba, với XAU/USD trượt trở lại dưới mức 4.150 sau khi không thể tiếp tục đà phục hồi vào thứ Hai. Mặc dù căng thẳng địa chính trị ở Trung Đông vẫn ở mức cao, kim loại quý vẫn tiếp tục gặp khó khăn trước một Đô la Mỹ mạnh hơn nhiều và kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang ngày càng hawkish.

Sự giảm giá mới nhất nhấn mạnh một chủ đề đã chi phối thị trường trong những tuần gần đây: chính sách vĩ mô hiện đang tác động mạnh hơn đến Vàng so với nhu cầu trú ẩn an toàn truyền thống. Trong khi các cuộc đàm phán liên tục giữa Hoa Kỳ và Iran đã giảm bớt lo ngại về một cuộc xung đột khu vực rộng hơn, sự không chắc chắn về kết quả cuối cùng của các cuộc thảo luận đó vẫn khiến các nhà đầu tư thận trọng.

Cùng lúc đó, dữ liệu kinh tế Mỹ ổn định và áp lực lạm phát dai dẳng đã củng cố kỳ vọng rằng Cục Dự trữ Liên bang có thể cần duy trì chính sách thắt chặt tiền tệ lâu hơn so với dự kiến trước đó của thị trường. Sự chuyển dịch này đã thúc đẩy làn sóng mua Đô la khác và tạo áp lực mới lên các kim loại quý.

Tiến bộ ngoại giao, nhưng thị trường vẫn còn hoài nghi

Lượt đàm phán trực tiếp đầu tiên giữa Mỹ và Iran đã kết thúc với những tiến triển được các trung gian mô tả là khả quan. Các quan chức từ Qatar và Pakistan cho biết hai bên đã đồng ý về một lộ trình hướng tới đạt được thỏa thuận toàn diện trong vòng 60 ngày.

Trong quá trình ngoại giao, Washington tạm thời nới lỏng các hạn chế về xuất khẩu dầu Iran, một động thái được thị trường hiểu là biện pháp xây dựng lòng tin nhằm hỗ trợ các cuộc đàm phán trong tương lai.

Sự phát triển này ban đầu đã nâng cao tâm lý nhà đầu tư và giảm nhu cầu đối với các tài sản phòng thủ. Tuy nhiên, các nhà giao dịch nhanh chóng nhận ra rằng còn nhiều trở ngại lớn vẫn còn tồn tại.

Các tuyên bố từ cả hai phía vẫn cho thấy sự khác biệt đáng kể về kiểm tra hạt nhân, các thỏa thuận an ninh khu vực và các biện pháp giảm leo thang quân sự. Trong khi các quan chức Mỹ gợi ý rằng Iran có thể chấp nhận mở rộng giám sát quốc tế, Tehran công khai phủ nhận đã cam kết thêm bất kỳ điều gì ngoài các thỏa thuận trước đó.

Thiếu một câu chuyện thống nhất đã ngăn thị trường định giá đầy đủ một giải pháp thành công.

Thêm vào đó, các quan chức Iran nhấn mạnh rằng kiểm soát chiến lược eo biển Hormuz vẫn là điều không thể thương lượng. Với phần lớn xuất khẩu năng lượng toàn cầu đi qua tuyến đường này, bất kỳ căng thẳng nào tái diễn cũng có thể nhanh chóng làm tăng các khoản phí rủi ro trên các hàng hóa và thị trường tài chính.

Do đó, các nhà đầu tư vẫn bị mắc kẹt giữa hy vọng về tiến trình ngoại giao và lo ngại rằng các cuộc đàm phán có thể xấu đi bất ngờ.

Cục Dự trữ Liên bang vẫn là động lực chính của thị trường

Bất chấp các tiêu đề địa chính trị, chính sách tiền tệ vẫn tiếp tục tác động mạnh nhất đến Giá Vàng.

Hướng dẫn gần đây của Cục Dự trữ Liên bang đã củng cố lo ngại rằng lạm phát vẫn còn quá cao để chấp nhận một sự chuyển hướng nhanh chóng sang chính sách dễ dàng hơn. Một số nhà hoạch định chính sách đã chỉ ra rằng việc thắt chặt thêm có thể vẫn cần thiết nếu áp lực giá không giảm bớt.

Các bình luận mới nhất từ các quan chức Fed càng làm tăng thêm quan điểm này. Các nhà hoạch định chính sách thừa nhận rằng lạm phát vẫn còn cao và cảnh báo rằng việc nới lỏng quá sớm có thể làm tổn hại đến tiến trình đã đạt được trong năm qua.

Phản ứng của thị trường đã diễn ra ngay lập tức.

Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ đã tăng cao hơn, kỳ vọng lãi suất đã dịch chuyển lên, và Đô la Mỹ đã tăng mạnh đến mức cao nhất kể từ tháng 5 năm 2025.

Đối với Vàng, sự kết hợp này tạo ra một trở ngại đáng kể.

Khác với trái phiếu hoặc các công cụ tiền mặt, Vàng không tạo ra thu nhập. Khi lãi suất tăng và lợi suất trái phiếu kho bạc trở nên hấp dẫn hơn, các nhà đầu tư thường phân bổ lại vốn khỏi kim loại quý để hướng tới các tài sản sinh lợi.

Đặc điểm này đã rõ ràng trong suốt đợt giảm giá gần đây, với sức mạnh của Đô la liên tục hạn chế khả năng phục hồi của Vàng.

Dữ liệu kinh tế có thể xác định bước đi lớn tiếp theo

Chú ý giờ đây sẽ hướng tới một loạt các dữ liệu kinh tế có tác động lớn có thể định hình lại kỳ vọng về chính sách của Cục Dự trữ Liên bang.

Việc công bố dữ liệu chỉ số PMI (Chỉ số Nhà quản lý Mua hàng) nhanh sẽ cung cấp một bức tranh cập nhật về hoạt động kinh doanh của nền kinh tế Mỹ. Các số liệu mạnh mẽ sẽ củng cố câu chuyện về khả năng phục hồi của nền kinh tế và có thể hỗ trợ thêm sức mạnh của Đô la.

Tuy nhiên, sự kiện quan trọng nhất vẫn là chỉ số giá Chi tiêu Tiêu dùng Cá nhân (PCE), được coi là thước đo lạm phát ưa thích của Cục Dự trữ Liên bang.

Thị trường cũng sẽ theo dõi sát sao số liệu cuối cùng của GDP quý I.

Nếu lạm phát vượt kỳ vọng, các nhà giao dịch có thể tăng thêm các cược về việc thắt chặt chính sách, điều này có thể kéo dài đà tăng của Đô la và gây áp lực thêm lên Vàng.

Ngược lại, dữ liệu lạm phát mềm hơn có thể thúc đẩy thị trường xem xét lại kỳ vọng về Fed, tạo điều kiện cho sự phục hồi rộng hơn của Vàng.

Phân tích kỹ thuật XAUTUSDT 4H: Phục hồi thiếu thuyết phục

Từ góc độ kỹ thuật, sự phục hồi gần đây của Vàng có vẻ mang tính điều chỉnh hơn là mang tính biến đổi.

Sự bật lên từ vùng hỗ trợ 4.020 đã thành công chặn đứng đà giảm ngay lập tức, nhưng chưa thay đổi cấu trúc thị trường tổng thể. Giá vẫn tiếp tục giao dịch trong một chuỗi các đỉnh thấp hơn và đáy thấp hơn rõ ràng, xác nhận xu hướng chính vẫn là giảm.

Việc từ chối mạnh mẽ khỏi vùng cung 4.330–4.350 vẫn là một tín hiệu kỹ thuật quan trọng. Sự từ chối này cho thấy áp lực bán lớn và nhấn mạnh tầm quan trọng của kháng cự phía trên.

Mọi nỗ lực phục hồi kể từ đó đều gặp khó khăn trong việc duy trì đà tăng bền vững, cho thấy các nhà tham gia thị trường lớn vẫn sử dụng các đợt tăng giá như cơ hội để giảm thiểu rủi ro hoặc mở vị thế bán.

Cho đến khi các nhà mua có thể phá vỡ cấu trúc này bằng cách tạo ra đỉnh cao hơn, xu hướng chung vẫn còn dễ bị tổn thương trước áp lực giảm giá mới.

Các mức hỗ trợ chính

4.113–4.120

Vùng hỗ trợ ngay lập tức và điểm xoay thị trường ngắn hạn. Phá vỡ xuống dưới vùng này sẽ làm tăng áp lực bán.

4.020

Hỗ trợ cấu trúc chính và mức quan trọng nhất trên biểu đồ. Các nhà mua đã thành công bảo vệ vùng này trong đợt giảm gần đây.

3.881

Mục tiêu giảm giá chính nếu 4.020 không giữ được.

3.750

Mục tiêu giảm dài hạn dưới tác động của Đô la mạnh hơn và môi trường rủi ro thấp.

Các mức kháng cự chính

4.155–4.250

Vùng kháng cự ban đầu vẫn tiếp tục hạn chế các nỗ lực phục hồi.

4.344–4.396

Vùng cung chính và khu vực đảo chiều xu hướng quan trọng.

4.504–4.573

Cụm kháng cự đáng kể có khả năng thu hút bán ra từ các tổ chức lớn.

4.759+

Ngưỡng phá vỡ dài hạn cần thiết để khôi phục hoàn toàn cấu trúc thị trường tăng giá.

Các tín hiệu động lượng cải thiện, nhưng xác nhận vẫn còn thiếu

Các chỉ số động lượng kỹ thuật đã bắt đầu ổn định sau khi đạt trạng thái quá bán.

Một số tín hiệu giao cắt tăng đang hình thành trên các chỉ số động lượng ngắn hạn, phản ánh tâm lý ngắn hạn đang cải thiện. Tuy nhiên, các tín hiệu này thường xuất hiện trong các đợt phục hồi điều chỉnh trong xu hướng giảm rộng hơn.

Điều còn thiếu là sự xác nhận từ cấu trúc giá.

Không có sự bứt phá trên các mức kháng cự chính, sự phục hồi của động lượng chỉ riêng lẻ khó có thể tạo ra một sự đảo chiều xu hướng kéo dài.

Phân tích khối lượng cũng cho thấy sự tham gia mua vẫn còn hạn chế so với hoạt động bán ra đi kèm đợt giảm từ 4.350.

Sự mất cân đối này cho thấy niềm tin của các tổ chức vẫn còn hạn chế.

Tình huống tăng giá

Việc duy trì đà vượt qua 4.250 sẽ là dấu hiệu đầu tiên cho thấy các nhà mua đang lấy lại quyền kiểm soát.

Sự bứt phá này có thể kích hoạt các đợt mua bắt đáy ngắn hạn và thu hút nhu cầu mới dựa trên động lượng.

Nếu Vàng sau đó vượt qua vùng cung 4.344–4.396, cấu trúc giảm giá sẽ yếu đi đáng kể, mở đường hướng tới vùng 4.500 và có thể cao hơn.

Tình huống giảm giá

Xu hướng chung vẫn nghiêng về phía người bán trong khi Vàng vẫn dưới các mức kháng cự chính.

Thất bại duy trì hỗ trợ trên 4.113 có thể dẫn đến thử lại vùng cầu 4.020.

Phá vỡ thành công dưới 4.020 sẽ báo hiệu tiếp tục xu hướng giảm hiện tại và có thể đẩy nhanh các mức lỗ hướng tới 3.881 và cuối cùng là 3.750.

Kết luận

Vàng vẫn bị mắc kẹt giữa hai lực lượng thị trường mạnh mẽ.

Một bên, bất ổn địa chính trị kéo dài vẫn liên tục tạo ra nhu cầu trú ẩn an toàn định kỳ và ngăn chặn giá giảm hoàn toàn. Bên kia, Đô la Mỹ tăng trở lại, lợi suất trái phiếu cao và kỳ vọng chính sách thắt chặt của Fed tiếp tục kìm hãm đà tăng tích cực.

Hiện tại, bức tranh kỹ thuật vẫn phù hợp với bối cảnh vĩ mô: các đợt tăng giá chỉ mang tính điều chỉnh cho đến khi có bằng chứng ngược lại.

Trừ khi các nhà mua có thể lấy lại vùng kháng cự 4.250–4.344 và thiết lập một sự đảo chiều rõ ràng về cấu trúc, triển vọng chung vẫn nghiêng về phía giảm.

Ưu thế chung: Giảm

Ưu thế ngắn hạn: Trung lập đến giảm

Mức phá vỡ không hợp lệ: Vượt qua 4.344 một cách bền vững

Mục tiêu giảm: 4.020 → 3.881 → 3.750

Mục tiêu tăng: 4.250 → 4.344 → 4.396 → 4.504