Từ chip đến cổ phiếu mới: Thị trường bắt đầu thưởng cho loại công ty nào?

Trong những năm gần đây, thị trường vốn yêu thích nhất là “tương lai”. Dù là AI, robot, tự động hóa hay hàng không thương mại, chỉ cần liên quan đến cuộc cách mạng công nghệ mới, dù mô hình lợi nhuận chưa trưởng thành, vẫn có cơ hội đạt được định giá cao. Các nhà đầu tư sẵn lòng trả tiền cho tăng trưởng trong tương lai, và thị trường dần hình thành một hệ thống định giá xoay quanh “kỳ vọng” và “câu chuyện”.

Nhưng sau năm 2026, một sự thay đổi rõ rệt bắt đầu xuất hiện. Thị trường không còn thỏa mãn với việc doanh nghiệp sở hữu các khái niệm hot nữa, mà bắt đầu xem xét lại: Liệu doanh nghiệp có nắm giữ công nghệ then chốt không? Có có đơn hàng ổn định không? Liệu có thể chuyển đổi tăng trưởng thành lợi nhuận thực sự không? Những câu hỏi này đang trở thành trung tâm mới của định giá.

Gần đây, diễn biến thị trường cũng phản ánh chính xác sự chuyển đổi này. Giá trị thị trường của SK Hynix lần đầu vượt qua Samsung Electronics, Micron liên tục tăng do nhu cầu lưu trữ AI thúc đẩy, trong khi một số doanh nghiệp công nghệ từng được săn đón nhất lại điều chỉnh do áp lực thực hiện lợi nhuận. Thị trường vốn dường như đang trả lời lại một câu hỏi cũ: Doanh nghiệp nào mới thực sự xứng đáng được định giá cao dài hạn?

SK Hynix vượt Samsung, ai nắm quyền chủ đạo trong chuỗi ngành công nghiệp thời đại AI?

Một trong những sự kiện thu hút nhất gần đây của thị trường vốn Hàn Quốc là giá trị thị trường của SK Hynix lần đầu vượt qua Samsung Electronics. Đây không chỉ là sự thay đổi thứ hạng giữa hai gã khổng lồ công nghệ Hàn Quốc, mà còn phản ánh việc phân phối lại giá trị chuỗi ngành trong thời đại AI.

Trước đây, khi nói về AI, người ta nghĩ ngay đến GPU, mô hình lớn và phần mềm ứng dụng. Nhưng khi quy mô mô hình AI ngày càng mở rộng, tầm quan trọng của lưu trữ bắt đầu tăng nhanh. Chip AI cần xử lý lượng dữ liệu khổng lồ trong thời gian cực ngắn, và bộ nhớ băng thông cao HBM chính là hạ tầng quan trọng đảm bảo quá trình này diễn ra suôn sẻ. Không có lưu trữ hiệu suất cao, dù chip AI có mạnh mẽ đến đâu cũng khó phát huy toàn bộ khả năng.

SK Hynix chính là doanh nghiệp dẫn đầu trong lĩnh vực này. Khi xây dựng trung tâm dữ liệu AI toàn cầu tăng tốc, nhu cầu HBM liên tục tăng, thị trường bắt đầu định giá cao hơn cho gã khổng lồ lưu trữ này. Các nhà đầu tư dần nhận ra rằng, người chiến thắng trong thời đại AI không chỉ là các doanh nghiệp phát triển ứng dụng AI, mà còn là những công ty nắm giữ hạ tầng nền tảng và các khâu trung tâm của chuỗi ngành, cũng có tiềm năng tăng trưởng lớn.

Đây cũng là lý do vì sao thị trường Hàn Quốc gần đây lại thu hút sự chú ý trở lại. So với việc chỉ theo đuổi các khái niệm, ngày càng nhiều nhà đầu tư bắt đầu nghiên cứu giá trị thực của chuỗi ngành, và các doanh nghiệp sở hữu công nghệ cốt lõi cùng hàng rào ngành cũng vì thế nhận được nhiều sự công nhận hơn.

Micron lập đỉnh mới, tại sao các công ty chip vẫn được thị trường săn đón?

Nếu nói SK Hynix đại diện cho sự trỗi dậy của lưu trữ HBM, thì sự tăng liên tục của Micron phản ánh rằng đầu tư vào hạ tầng AI vẫn duy trì mạnh mẽ. Trong năm qua, tầng ứng dụng AI trở thành tâm điểm của thị trường, với các mô hình lớn, trợ lý AI và các ứng dụng thông minh liên tục ra đời. Nhưng khi ngành phát triển, thị trường bắt đầu nhận ra: Những doanh nghiệp thực sự ổn định hưởng lợi thường là các công ty cung cấp hạ tầng nền tảng.

Dù là GPU, chip lưu trữ hay máy chủ, trung tâm dữ liệu, tất cả đều là phần không thể thiếu trong chuỗi ngành AI. Khi các doanh nghiệp liên tục tăng cường đầu tư AI, quy mô xây dựng trung tâm dữ liệu ngày càng lớn, nhu cầu về lưu trữ hiệu suất cao cũng tăng nhanh. Micron chính là hưởng lợi trong xu hướng này, dự báo hiệu suất và thị trường của họ cũng nhận được sự chú ý của các nhà đầu tư.

Theo kinh nghiệm lịch sử, mỗi cuộc cách mạng công nghệ đều sinh ra hai loại người chiến thắng. Một là các doanh nghiệp tạo ra ứng dụng mới và các kịch bản tiêu dùng mới, hai là các công ty cung cấp hạ tầng cho toàn bộ ngành. Sự chú ý liên tục của thị trường đối với các doanh nghiệp chip thực chất chính là biểu hiện của logic đầu tư này.

Các nhà đầu tư không còn chỉ quan tâm ai sở hữu khái niệm hot nhất nữa, mà bắt đầu tìm kiếm các doanh nghiệp cốt lõi có thể hưởng lợi dài hạn từ sự phát triển của ngành.

Các công ty nổi bật cũng có thể tụt lại? Thị trường bắt đầu xem xét lại định giá cao?

Việc thị trường định nghĩa lại giá trị cũng đồng nghĩa không phải tất cả các doanh nghiệp hot đều sẽ tiếp tục tăng giá. Trước đây, các nhà đầu tư sẵn lòng chấp nhận mô hình “đầu tư trước, lợi nhuận sau” của doanh nghiệp, miễn là có thị trường lớn và câu chuyện tăng trưởng đủ hấp dẫn, họ có thể định giá cao. Nhưng khi quy mô đầu tư AI ngày càng mở rộng, thị trường bắt đầu chú ý hơn đến một thực tế: Doanh nghiệp bao giờ mới có thể chuyển đổi đầu tư thành lợi nhuận thực sự?

Vì vậy, gần đây, chúng ta thấy rõ sự phân hóa trên thị trường. Các doanh nghiệp có đơn hàng ổn định và khả năng sinh lời tiếp tục thu hút vốn; trong khi một số doanh nghiệp có công nghệ dẫn đầu nhưng chưa rõ ràng về khả năng thực hiện lợi nhuận lại bắt đầu chịu áp lực định giá.

Sự thay đổi này không có nghĩa là thị trường mất hứng thú với đổi mới sáng tạo. Ngược lại, các nhà đầu tư vẫn lạc quan về AI, robot và các ngành công nghiệp tương lai, chỉ là bắt đầu chú trọng hơn đến mô hình kinh doanh, khả năng sinh lời và lợi thế cạnh tranh dài hạn của doanh nghiệp.

Nói cách khác, thị trường đang chuyển từ “kể câu chuyện” sang “chứng minh bằng kết quả thực”.

Và các doanh nghiệp xuất sắc thực sự cũng thường có thể nổi bật trong sự thay đổi này.

IPO tại Hồng Kông tiếp tục sôi động, tại sao doanh nghiệp mới kinh tế lại chọn Hồng Kông?

So với thị trường Hàn Quốc và Mỹ, thị trường IPO tại Hồng Kông gần đây thể hiện một sức sống khác. Dù chỉ số Hang Seng đang trong giai đoạn biến động, nhưng thị trường IPO vẫn duy trì nhiệt độ cao. Gần đây, nhiều doanh nghiệp đồng loạt bắt đầu kế hoạch niêm yết tại Hồng Kông, liên quan đến AI, thiết kế chip, sản xuất thông minh và công nghệ tiêu dùng.

Ngày càng nhiều doanh nghiệp chọn Hồng Kông không chỉ vì nhu cầu huy động vốn. Đối với các doanh nghiệp kinh tế mới, Hồng Kông vừa kết nối thị trường vốn quốc tế, vừa mở rộng thị trường châu Á, sở hữu hệ thống huy động vốn chín chắn và cấu trúc nhà đầu tư quốc tế. Khi AI và sản xuất tiên tiến phát triển nhanh, Hồng Kông cũng đang trở thành nền tảng huy động vốn quan trọng cho các doanh nghiệp sáng tạo. Quan trọng hơn, cấu trúc ngành của thị trường Hồng Kông đang thay đổi. Trước đây, tài chính, bất động sản và các nền tảng internet lớn chiếm lĩnh trung tâm thị trường; còn hiện tại, các doanh nghiệp AI, chip, robot, y học sáng tạo và công nghệ tiêu dùng đang trở thành động lực tăng trưởng mới.

Cơn sốt IPO phản ánh chính là sự lựa chọn lại của thị trường vốn về hướng phát triển ngành trong tương lai. Đối với các nhà đầu tư, việc theo dõi các doanh nghiệp đang lên sàn tại Hồng Kông thường mang ý nghĩa hơn là chỉ theo dõi biến động chỉ số. Bởi vì, những doanh nghiệp này có thể đại diện cho các cơ hội tăng trưởng mới của thị trường trong vài năm tới.

Giao dịch cổ phiếu Gate: làm thế nào để theo dõi các công ty hot ở các thị trường khác nhau?

Khi các xu hướng thị trường liên tục thay đổi, nhà đầu tư ngày càng quan tâm đến nhiều thị trường hơn. Thị trường Hàn Quốc có SK Hynix, Samsung Electronics; thị trường Mỹ có Micron, Intel cùng các doanh nghiệp hàng đầu trong lĩnh vực y tế và tiêu dùng; còn thị trường Hồng Kông liên tục thu hút các doanh nghiệp AI, chip và kinh tế mới lên sàn.

Để giúp người dùng dễ dàng tham gia các cơ hội ở các thị trường khác nhau, GATE cổ phiếu đã mở rộng bao phủ nhiều thị trường chứng khoán, chính thức ra mắt dịch vụ giao dịch cổ phiếu Hàn Quốc. Người dùng có thể qua một tài khoản duy nhất, theo dõi các doanh nghiệp hot của Hàn Quốc, Mỹ và Hồng Kông, để linh hoạt đầu tư đa thị trường.

Thị trường hot và các doanh nghiệp tiêu biểu

| Thị trường | Cổ phiếu hot | Logic cốt lõi | | --- | --- | --- | | Hàn Quốc | SK Hynix, Samsung Electronics | Chip AI, HBM | | Mỹ | Micron, Intel, AbbVie | AI, sản xuất, dược phẩm | | Hồng Kông | Doanh nghiệp AI, doanh nghiệp chip, tiêu dùng mới | Tăng trưởng kinh tế mới | | Tài sản số | BTC, ETH | Hệ sinh thái tài sản số |

Nhìn vào diễn biến gần đây, trọng tâm của vốn đang chuyển dần từ “cái gì hot nhất” sang “cái gì có thể tạo ra giá trị dài hạn”. Và những doanh nghiệp sở hữu công nghệ cốt lõi, khả năng sinh lời ổn định và tiềm năng tăng trưởng dài hạn đang trở thành những người chiến thắng trong cuộc cạnh tranh mới của thị trường.

FAQs

Tại sao SK Hynix gần đây lại thu hút sự chú ý của thị trường?

Chủ yếu là do nhu cầu chip lưu trữ HBM tăng nhanh, SK Hynix có lợi thế dẫn đầu trong lĩnh vực lưu trữ AI, và hưởng lợi từ xây dựng hạ tầng AI toàn cầu.

Tại sao Micron vẫn duy trì đà tăng?

Việc xây dựng trung tâm dữ liệu AI thúc đẩy nhu cầu lưu trữ, thị trường duy trì kỳ vọng tích cực về hiệu suất tương lai của Micron.

Tại sao IPO tại Hồng Kông vẫn sôi động?

Các doanh nghiệp AI, chip và sản xuất thông minh liên tục lên sàn tại Hồng Kông, sức hút của thị trường vốn Hồng Kông dành cho doanh nghiệp kinh tế mới đang tăng lên.

GATE cổ phiếu có hỗ trợ giao dịch cổ phiếu Hàn Quốc không?

Có. Người dùng có thể tham gia giao dịch cổ phiếu Hàn Quốc qua GATE cổ phiếu, theo dõi các doanh nghiệp hot như SK Hynix, Samsung Electronics.

Thị trường hiện nay chú ý đến loại doanh nghiệp nào?

Các doanh nghiệp có năng lực cạnh tranh ngành, khả năng sinh lời thực sự và tiềm năng tăng trưởng dài hạn đang trở thành đối tượng được thị trường đặc biệt quan tâm.