Anh hôm nay đã loại bỏ giới hạn sở hữu cá nhân của stablecoin tại Vương quốc Anh.

Tôi xem tin tức, phản ứng đầu tiên là chính sách thả lỏng quản lý, kết quả đọc hết toàn bộ quy tắc mới phát hiện ra họ chỉ đơn giản là chuyển đổi cách đo lường từ việc mỗi người có thể chứa bao nhiêu trong ví của mình sang việc một loại stablecoin có thể phát hành đến mức nào.

Trước đây cá nhân tối đa 20.000 bảng Anh, doanh nghiệp 10 triệu bảng Anh, giờ đều bị bỏ, thay vào đó là giới hạn tạm thời phát hành 40 tỷ bảng Anh cho mỗi loại stablecoin quan trọng, người dùng tự do sử dụng, rủi ro do phía phát hành chịu trách nhiệm.

Điều này khá thông minh, trước đây lo ngân hàng gửi tiền lớn vào stablecoin, nên giới hạn từng người, kết quả là các nền tảng phải kiểm tra số dư hàng ngày, sàn giao dịch phải theo dõi giới hạn, việc thanh toán vốn dĩ đơn giản lại trở nên phức tạp. Bây giờ cho phép người dùng tự do sở hữu, giao trách nhiệm quy mô cho nhà phát hành, vận hành thực tế dễ dàng hơn nhiều.

Yêu cầu dự trữ cũng đã điều chỉnh, 70% có thể đầu tư vào trái phiếu chính phủ Anh ngắn hạn, 30% phải để trong tài khoản không lãi của ngân hàng trung ương. 70% để nhà phát hành có thu nhập, 30% đảm bảo khi mọi người muốn rút tiền thì có thể rút ngay lập tức. Càng quy mô lớn, số tiền không lãi càng nhiều, cả lợi nhuận lẫn trách nhiệm đều đổ dồn vào đó.

Gần đây tôi xem @worldlibertyfi phát hành USD1, tôi cũng luôn nghĩ về tầng này. Hiện tại, cung USD1 khoảng 4,7 tỷ USD, đã có các khoản vay thực sự đang hoạt động, không chỉ đơn thuần là phát hành token và giao dịch.

Dĩ nhiên chính sách của Anh này không liên quan trực tiếp đến USD1, nó là stablecoin dựa trên đô la Mỹ, cũng không phải là đồng GBP quan trọng hệ thống của Anh. Nhưng nó như một tấm gương khi stablecoin từ đồ chơi nhỏ trở thành thứ ảnh hưởng đến tiền gửi ngân hàng, dòng tín dụng, quản lý tài chính, thì sự quan tâm của quản lý không còn chỉ là việc bạn có thể lỗ hay không, mà là toàn bộ hệ thống tài chính có thể đột nhiên thiếu đi một phần lớn dòng tiền.

Trước đây tôi thấy bỏ giới hạn thì muốn hỏi là lợi hay hại, giờ tôi lại muốn hỏi, khi một stablecoin thực sự trưởng thành, là ngày nó vượt qua về vốn hóa, hay là ngày nó bắt đầu gánh vác trách nhiệm hệ thống cho quy mô đó? Bạn nghĩ sao? Stablecoin ngày càng giống hạ tầng hay vẫn chỉ là đồ chơi trong thế giới mã hóa?