Bitcoin Có thể tăng giá nếu Fed giữ lãi suất ổn định, theo Grayscale

Hiệu suất gần đây của Bitcoin thấp hơn so với cổ phiếu đã trùng hợp với kỳ vọng tăng lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang, và Grayscale Investments cho rằng bitcoin có thể thu hẹp khoảng cách đó nếu các nhà hoạch định chính sách giữ nguyên lãi suất.

Những điểm chính:

• • Kỳ vọng lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang đang mở rộng khoảng cách hiệu suất giữa bitcoin, cổ phiếu và vàng, khiến chính sách tiền tệ trở thành yếu tố chính trong các biến động thị trường gần đây.
• • Cổ phiếu tăng 9%, trong khi bitcoin giảm 1% và vàng đã giảm 20%, một giai đoạn trùng hợp với kỳ vọng lãi suất tăng.
• • Grayscale cho biết bitcoin kết hợp các đặc tính tiền tệ với khả năng tăng trưởng của blockchain, định vị nó như một hàng hóa kỹ thuật số khan hiếm và là một công cụ đa dạng hóa.

Kỳ vọng Chính sách của Fed Thúc đẩy Sự phân kỳ trên Các Thị trường

Grayscale Investments đang liên kết sự tụt hậu của bitcoin so với cổ phiếu với việc định giá lại chính sách của Cục Dự trữ Liên bang, lập luận rằng bitcoin có thể thu hẹp khoảng cách hiệu suất với cổ phiếu nếu Fed giữ nguyên lãi suất. Trong một ghi chú nghiên cứu ngày 22 tháng 6, nhà quản lý tài sản tiền điện tử cho biết kỳ vọng thay đổi về lãi suất đã góp phần vào sự phân kỳ giữa cổ phiếu, bitcoin và vàng.

Cổ phiếu Mỹ đã tăng 9% kể từ khi bắt đầu chiến tranh Iran vào cuối tháng 2, phần nào được hỗ trợ bởi chi tiêu duy trì liên quan đến hạ tầng và phát triển trí tuệ nhân tạo, Grayscale chi tiết. Trong cùng khoảng thời gian đó, bitcoin đã giảm 1%, trong khi vàng giảm 20%, tạo ra một trong những khoảng cách hiệu suất lớn nhất giữa các tài sản vĩ mô chính.

Giám đốc Nghiên cứu của Grayscale Investments, Zach Pandl, nói:

“Trường hợp cơ bản của chúng tôi là Fed sẽ giữ nguyên lãi suất. Nếu đúng như vậy, giá bitcoin có thể bắt kịp cổ phiếu.”

Kỳ vọng của nhà đầu tư về chính sách tiền tệ đã chuyển hướng sang điều kiện thắt chặt hơn. Kỳ vọng lãi suất của Fed trong một năm đã tăng khoảng 60 điểm cơ bản kể từ cuối tháng 2, và khoảng một nửa số quan chức của Cục Dự trữ Liên bang hiện cho biết rằng việc tăng lãi suất có thể cần thiết vào năm 2026.

Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) đã bỏ phiếu 12-0 vào ngày 17 tháng 6 để giữ lãi suất quỹ liên bang ở mức 3,5% đến 3,75% trong cuộc họp chính sách đầu tiên của Kevin Warsh với vai trò chủ tịch Fed. Ngân hàng trung ương cho biết lạm phát vẫn cao hơn mục tiêu 2%, với giá năng lượng góp phần vào áp lực lạm phát. Cuộc họp lãi suất tiếp theo của Cục Dự trữ Liên bang dự kiến diễn ra vào ngày 28–29 tháng 7, 2026.

Các ngân hàng trung ương ngoài Hoa Kỳ đã bắt đầu thắt chặt. Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) đã nâng lãi suất, củng cố xu hướng rộng hơn về chính sách tiền tệ thắt chặt khi các quan chức phản ứng với áp lực lạm phát dai dẳng bằng chi phí vay cao hơn.

Grayscale Xem Bitcoin Như Cả Tài Sản Tiền Tệ và Tiếp xúc với Tăng trưởng

Kỳ vọng lãi suất đặc biệt quan trọng đối với các tài sản không tạo ra thu nhập. Khi lợi suất thực tăng, các nhà đầu tư có thể kiếm được lợi nhuận cao hơn từ tiền mặt và các công cụ cố định, làm tăng chi phí cơ hội của việc giữ các lựa chọn thay thế như bitcoin và vàng.

Grayscale lập luận rằng bitcoin chiếm vị trí khác biệt so với các tài sản tiền tệ truyền thống. Công ty mô tả tài sản này như một hàng hóa kỹ thuật số khan hiếm có thể hoạt động như một kho lưu trữ giá trị dài hạn đồng thời cung cấp khả năng tiếp xúc với sự tăng trưởng của các mạng blockchain công cộng và hệ sinh thái crypto rộng lớn hơn.

Pandl lưu ý:

“Điều đó làm cho chức năng của bitcoin tương tự—nhưng không hoàn toàn giống—với vàng và cổ phiếu tăng trưởng trong danh mục đầu tư. Nếu đúng như vậy, bitcoin có thể đóng vai trò là một công cụ đa dạng hóa danh mục đầu tư mà, ở mức giá hiện tại, có vẻ hấp dẫn.”

Khung đó đặt bitcoin giữa hai loại hình đầu tư phản ứng khác nhau với các diễn biến vĩ mô. Vàng thường được giao dịch như một công cụ phòng hộ tiền tệ. Cổ phiếu tăng trưởng hưởng lợi từ đầu tư công nghệ và kỳ vọng về lợi nhuận trong tương lai. Giá hiện tại phản ánh những ảnh hưởng đó. Grayscale cho biết sự yếu kém gần đây của bitcoin và vàng phù hợp với kỳ vọng thay đổi về lãi suất. Cổ phiếu đã được hỗ trợ bởi các khoản đầu tư liên quan đến AI.