Charles Schwab hợp tác thị trường dự đoán với Cboe để thu hút các nhà giao dịch khỏi Polymarket, Kalshi

Nỗ lực thị trường dự đoán của Schwab phối hợp với Cboe sẽ đưa các thị trường dự đoán lên cùng một màn hình với cổ phiếu, ETF và quyền chọn. Khi kế hoạch này đến được với các tài khoản khách hàng, giao dịch dự đoán đơn giản nhất có thể trở thành một hành động trong tài khoản môi giới trước khi các nền tảng crypto có thể sở hữu lĩnh vực này.

Báo cáo của Wall Street Journal ngày 20 tháng 6 cho biết Schwab đang hợp tác với Cboe về các sản phẩm liên quan đến việc liệu S&P 500 có đóng cửa trên hoặc dưới các mức đã định hay không. Báo cáo đề cập đến các kết quả liên quan đến tài chính, bao gồm cả tính năng kiểu Plus Zone.

Cboe đã thể hiện rõ cách thức phơi bày theo kiểu dự đoán có thể phù hợp trong thị trường quyền chọn được điều chỉnh. Khung làm việc của họ tháng 3 mô tả một sản phẩm Mini-SPX sử dụng lớp vỏ quyền chọn truyền thống, thanh toán bằng tiền mặt, thanh toán qua OCC, và các kết quả trả cố định.

Thông báo niêm yết sau này của Cboe và các tài liệu tháng 6 về Quyền chọn Nhị phân Chỉ số S&P 500 Mini cho thấy ý tưởng này đã mở rộng ra hạ tầng của sàn giao dịch. Thiết kế quyền chọn nhị phân Mini-SPX nằm trong danh mục phái sinh niêm yết và mượn phần thân thiện với người dùng của thị trường dự đoán crypto: một câu trả lời đơn giản cho một câu hỏi kết quả đơn giản.

Cách Cboe biến xác suất thị trường dự đoán thành quyền chọn

Thị trường dự đoán trở nên dễ giải thích vì giao dịch rất đơn giản. Người dùng mua quyền tiếp xúc với kết quả có hoặc không, giá phản ánh xác suất, và khoản thanh toán phụ thuộc vào việc sự kiện có xảy ra hay không.

Các nền tảng crypto như Polymarket đã làm cho định dạng này dễ hiểu đối với đại chúng xung quanh các cuộc bầu cử, thể thao, các sự kiện vĩ mô và kết quả crypto.

Cách tiếp cận của Cboe giữ sự đơn giản hướng tới người dùng trong khi thay đổi nền tảng cơ bản. Khung làm việc của họ nói rằng sản phẩm đầu tiên sẽ liên quan đến Mini-SPX, sử dụng lớp vỏ quyền chọn truyền thống, và thanh toán bằng tiền mặt qua hệ thống quyền chọn niêm yết hiện có.

Một phần FAQ liên quan về quyền chọn nhị phân của Cboe mô tả các hợp đồng nhị phân XSP với thời hạn ngắn, giao dịch trong giờ hành chính khi ra mắt, và cơ chế kết quả cố định. Một hồ sơ phí tháng 6 bổ sung các chi tiết về phí khách hàng, biến ý tưởng thành một cấu trúc thị trường sẵn sàng cho môi giới.

Tuy nhiên, thiết kế này mang tính truyền thống hơn so với thị trường crypto, nơi người dùng giao dịch các kết quả token hóa, nhưng đó chính là điểm mấu chốt. Phiên bản của Cboe giảm thiểu ma sát cho người dùng bằng cách tránh ví, số dư stablecoin, rủi ro cầu nối, và tranh chấp về việc giải quyết thị trường.

Nó có thể nằm trong nơi các nhà đầu tư bán lẻ đã giữ tiền mặt, cổ phiếu, ETF và quyền chọn.

Điều này đặc biệt thay đổi hành trình của người dùng. Cboe đang tái định dạng các kết quả của S&P 500 như một sản phẩm trong một thị trường mà nhà đầu tư bán lẻ đã quen thuộc.

Đối với khách hàng của Schwab, nếu công việc được báo cáo đến tài khoản khách hàng, các giao dịch kết quả S&P 500 có thể trông giống như chọn một hợp đồng phái sinh niêm yết khác từ màn hình của một nhà môi giới quen thuộc.

Đề xuất quyền chọn nhị phân rộng hơn của Cboe cũng tách biệt khỏi việc triển khai hoàn chỉnh của Schwab. Thông báo của Federal Register cho thấy các cơ quan quản lý đã gia hạn hành động đối với đề xuất của Cboe đến tháng 7 năm 2026.

Thời điểm này không liên kết chặt chẽ. Các tài liệu của Cboe thể hiện hạ tầng sản phẩm qua các niêm yết tháng 6, FAQ, và các tài liệu phí, trong khi khả năng tiếp cận trực tiếp khách hàng của Schwab vẫn chưa được xác nhận tại thời điểm báo chí.

Tại sao màn hình môi giới là chiến trường của thị trường dự đoán

Schwab sẽ tham gia vào một thị trường đã chuyển hướng về phía màn hình môi giới. Robinhood đã thêm quyền truy cập thị trường dự đoán vào ứng dụng của mình qua Robinhood Derivatives và Kalshi, trong khi Interactive Brokers cung cấp quyền truy cập hợp đồng sự kiện từ một tài khoản IBKR duy nhất cùng với các tài sản khác.

CryptoSlate cũng đã đề cập trước đó về cách các thị trường dự đoán đang tiến tới tài khoản môi giới trước báo cáo của Schwab/Cboe.

Đọc thêm liên quan

Các nhà môi giới TradFi sẽ cung cấp thị trường dự đoán crypto, nhưng cấm cá cược thể thao tại địa phương

Lần tới khi bạn mở ứng dụng môi giới của mình, có thể bạn sẽ thấy câu hỏi thay vì mã chứng khoán.

1 tháng 12, 2025 · Andjela Radmilac

Bối cảnh đó đặt Schwab vào vai trò của một phần trong cuộc cạnh tranh phân phối hơn là người đi đầu. Schwab có một nền tảng bán lẻ lớn, đáng tin cậy. Cboe có hạ tầng phái sinh niêm yết.

Kết hợp hai yếu tố này, phần dễ nhất của đề xuất thị trường dự đoán, một giao dịch có kết quả xác định và trả cố định, có thể được cung cấp mà không cần yêu cầu người dùng rời khỏi môi trường môi giới.

| Tính năng | Thị trường dự đoán gốc crypto | Hợp đồng kết quả dựa trên môi giới/quyền chọn | | --- | --- | --- | | Tài khoản | Ví hoặc tài khoản nền tảng kết nối với hệ thống crypto | Tài khoản môi giới với quy trình tiền mặt và quyền chọn hiện có | | Hệ thống | Stablecoin, token hóa kết quả, hạ tầng thanh toán crypto | Quyền chọn niêm yết, thanh toán tiền mặt, hệ thống thanh toán trung tâm | | Cảm giác thanh toán | Có hoặc không hoặc quyền tiếp xúc token kết quả | Quyền chọn nhị phân hoặc dự đoán trả cố định | | Phạm vi thị trường | Các danh mục sự kiện rộng, phụ thuộc vào nền tảng và pháp lý | Các hợp đồng liên quan tài chính phù hợp với sự chấp thuận của sàn và môi giới | | Trở ngại chính | Thiết lập ví, giới hạn pháp lý, niềm tin thanh khoản, rủi ro giải quyết | Quyền của môi giới, phê duyệt pháp lý, phí, phạm vi sản phẩm |

Bảng trên cho thấy lý do tại sao phiên bản môi giới có thể mạnh mẽ ngay cả với danh mục sự kiện nhỏ hơn. Sức mạnh của nó đến từ việc làm cho trường hợp sử dụng bán lẻ rõ ràng nhất cảm thấy an toàn, sạch sẽ và gần gũi hơn với tiền của nhà đầu tư hiện tại.

CryptoSlate Daily Brief

Các tín hiệu hàng ngày, không nhiễu.

Tiêu đề và bối cảnh thúc đẩy thị trường được gửi mỗi sáng trong một bản đọc chặt chẽ.

5 phút tóm tắt Hơn 100k độc giả

Miễn phí. Không spam. Hủy đăng ký bất cứ lúc nào.

Ôi, có vẻ như đã có sự cố. Vui lòng thử lại.

Bạn đã đăng ký. Chào mừng bạn.

Phần còn lại vẫn là crypto-native là phần các nhà môi giới ít có khả năng tiếp thu nhất. Ví dụ, tài liệu của Polymarket sử dụng một hệ thống khác: thế chấp pUSD, cổ phần token hóa Yes và No, giao dịch peer-to-peer trong sổ lệnh trung tâm, mô hình truy cập dựa trên ví, và hạ tầng giải quyết liên kết với thiết kế thị trường gốc crypto.

Tuy nhiên, hệ thống đó vẫn giữ được giá trị của nó. Nó có thể hỗ trợ các thị trường không phù hợp hoàn toàn với lớp vỏ quyền chọn niêm yết. Nó có thể di chuyển nhanh hơn xung quanh các sự kiện sống động về văn hóa.

Nó có thể kết nối người dùng toàn cầu, phụ thuộc vào giới hạn pháp lý và nền tảng, mà không dựa vào danh mục sản phẩm của một nhà môi giới duy nhất. Những điểm mạnh này giải thích tại sao các thị trường dự đoán gốc crypto đã trở thành một lĩnh vực có ý nghĩa trước khi phân phối qua môi giới bắt kịp.

Đọc thêm liên quan

Các hệ thống crypto đã làm cho thị trường dự đoán toàn cầu, luật cờ bạc có thể khiến chúng trở lại địa phương

Cuộc điều tra được báo cáo của Hàn Quốc về người dùng Polymarket theo sau các hành động rộng hơn chống lại các nền tảng hợp đồng sự kiện.

7 tháng 6, 2026 · Gino Matos

Schwab và Cboe có thể chiếm thị phần từ mô hình đó mà không cần sao chép. Họ có thể để các sự kiện thể thao, văn hóa, chính trị và dài hạn cho các địa điểm khác, trong khi tập trung vào các trường hợp sử dụng kết quả tài chính rõ ràng nhất: các mức chỉ số lớn, quan điểm thị trường ngắn hạn, và các hợp đồng trông gần giống quyền chọn bán lẻ hơn là các thị trường cá cược trực tuyến.

Bài viết gần đây của CryptoSlate về Kalshi, các sàn cá cược thể thao và hệ thống crypto cho thấy cuộc chiến thị trường dự đoán rộng hơn vẫn đang diễn ra qua các giới hạn pháp lý, sàn giao dịch và nền tảng. Lối đi của Schwab/Cboe thì rõ ràng hơn: các kết quả tài chính được định tuyến qua hệ thống môi giới có quy định.

Đọc thêm liên quan

Vụ kiện của CME thách thức liệu đẩy Bitcoin của Kalshi có thể trở thành một sàn giao dịch toàn diện

Vụ kiện của CME chống lại CFTC về các hợp đồng Bitcoin của Kalshi cho thấy cuộc chiến về phái sinh crypto đang chuyển thành một cuộc chiến rộng hơn về ai sẽ xây dựng sàn giao dịch toàn diện tiếp theo.

19 tháng 6, 2026 · Gino Matos

Những gì thay đổi nếu Schwab thực hiện

Hậu quả ngắn hạn là thể loại này có thể chuyển từ việc coi crypto là lợi thế sang một phần không thể thiếu. Nếu nhà đầu tư chính thống có thể thể hiện quan điểm về mức đóng của S&P 500 qua môi giới, vấn đề giáo dục người dùng sẽ thay đổi.

Lựa chọn chính là nơi nào mang lại sự kết hợp tốt nhất giữa niềm tin, thanh khoản, phạm vi, giá cả và khả năng tiếp cận.

Một hướng đi là Schwab và Cboe làm cho các hợp đồng kết quả tài chính cảm thấy như một tính năng phái sinh bán lẻ khác.

Các thị trường gốc crypto vẫn giữ được phạm vi sự kiện rộng hơn và khả năng thử nghiệm nhanh hơn, nhưng định dạng sản phẩm dễ tiếp cận nhất sẽ trở thành lãnh thổ chung. Một hướng khác là giới hạn hơn: thời điểm pháp lý, giới hạn sản phẩm, phí hoặc sự thận trọng của môi giới sẽ khiến phiên bản quyền chọn niêm yết có phạm vi nhỏ hơn, tạo điều kiện cho các nền tảng crypto-gốc và hợp đồng sự kiện mở rộng hơn để định hình lĩnh vực này.

Các tín hiệu cần theo dõi là rõ ràng. Schwab cần xác nhận khả năng tiếp cận khách hàng, phạm vi và cơ chế sản phẩm.

Các hồ sơ và thông báo của Cboe cần thể hiện cách các quyền chọn nhị phân Mini-SPX thực sự giao dịch, phí thực tế như thế nào, và liệu thanh khoản có phát triển vượt ra ngoài các tài liệu ra mắt hay không. Các cơ quan quản lý sẽ tiếp tục định hình ranh giới giữa các hợp đồng tài chính niêm yết và các thị trường sự kiện rộng hơn.

Đối với crypto, bài học đã rõ ràng. Thị trường dự đoán có thể đã được phổ biến bởi các nền tảng gốc crypto, nhưng cơ chế đơn giản nhất là có thể mang đi được.

Nếu Wall Street có thể đặt cơ chế đó vào trong tài khoản môi giới, lợi thế bảo vệ của crypto phải là phần mà các nhà môi giới khó có thể hấp thụ dễ dàng: độ rộng thị trường, thiết kế thanh toán, mô hình tham gia toàn cầu, và khả năng xây dựng xung quanh các sự kiện nhanh hơn chu kỳ sản phẩm có quy định.