SPCX mở cửa liên tục giảm, nhiều bạn hy vọng vào việc mua thụ động của các quỹ chỉ số sau này.

Về điều này, quan điểm của tôi luôn rõ ràng: việc mua thụ động có thể ảnh hưởng đến xu hướng ngắn hạn, nhưng quyết định hướng đi dài hạn của một cổ phiếu luôn là tốc độ tăng trưởng và kỳ vọng của thị trường.

Trong lịch sử, sau khi IPO lớn, thường xuyên có quá trình các quỹ chỉ số như Russell, MSCI, Nasdaq 100 lần lượt đưa cổ phiếu vào danh mục. Chúng ta có thể xem xét ví dụ của Facebook để thấy rõ ảnh hưởng thực sự của dòng vốn thụ động:

Sau khi IPO ngày 18 tháng 5 năm 2012, giá cổ phiếu FB từ 38 đô la giảm liên tục xuống gần 18 đô la, rồi trải qua các giai đoạn:

• Tháng 12 năm 2012, được đưa vào Nasdaq 100 (NDX)
• Tháng 6 năm 2013, được đưa vào chỉ số MSCI
• Ngày 28 tháng 6 năm 2013, được đưa vào chỉ số Russell

Việc đưa vào các chỉ số này thực sự mang lại dòng vốn thụ động và sự chú ý của thị trường, nhưng Facebook không ngay lập tức thoát khỏi đợt tăng giá dài hạn chỉ vì được đưa vào các chỉ số đó. Điều thực sự thay đổi tất cả chính là báo cáo tài chính Q2 công bố ngày 24 tháng 7 năm 2013.

Doanh thu quảng cáo di động vượt kỳ vọng, thị trường lần đầu nhận ra Facebook không chỉ có quy mô người dùng khổng lồ mà còn có khả năng thương mại hóa cực kỳ mạnh mẽ. Sau đó, cổ phiếu mới thực sự tăng từ hơn 20 đô la lên 50 đô la, 70 đô la trở lên. Đến ngày 20 tháng 12 năm 2013, khi chính thức đưa vào S&P 500, FB đã bước qua một đợt tăng giá dài hạn đáng kể.

Từ xu hướng lịch sử của Facebook, chúng ta dễ dàng nhận thấy — việc đưa vào chỉ số là chất xúc tác, còn báo cáo tài chính thực thi mới là động lực chính.

Quay lại SPCX, trong vài tuần tới, dòng vốn thụ động có thể ảnh hưởng đến xu hướng ngắn hạn, nhưng nếu hoạt động kinh doanh, doanh thu, dòng tiền và kỳ vọng của thị trường của công ty không liên tục được thực hiện đúng, thì sau khi dòng vốn mua hết, giá cổ phiếu cuối cùng cũng sẽ trở về mức định giá dựa trên các yếu tố cơ bản.

Những bạn đang bị kẹt ở mức cao có thể chú ý đến các đợt dòng vốn thụ động này, nhưng đừng coi việc đưa vào chỉ số như một cứu cánh. Việc đưa vào chỉ số có thể thay đổi cung cầu ngắn hạn, nhưng không thể quyết định xu hướng dài hạn.

Trong ngắn hạn, chú ý dòng tiền; trung hạn, chú ý kỳ vọng; còn dài hạn, cuối cùng vẫn là về chính hoạt động của công ty. #SPCX $SPCX