Thị trường bò do AI thúc đẩy vẫn còn phần thứ hai? Chủ tịch Fed mới, ông Waller, từ bỏ hướng dẫn dự báo trước, ám chỉ vẫn còn khả năng tăng lãi suất trong năm nay

Thông báo của BlockBeats, ngày 22 tháng 6, Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang mới Kevin Wirth đang thúc đẩy sự thay đổi căn bản trong phương thức giao tiếp chính sách tiền tệ. Người được Trump chọn này ủng hộ giảm thiểu các lời phát ngôn can thiệp thị trường, chuyển sang để thị trường tài chính tự định giá làm nguồn tín hiệu chính trong việc hướng dẫn kỳ vọng kinh tế và lạm phát, phá vỡ truyền thống "hướng dẫn dự báo" kéo dài nhiều năm của Fed.

Về mặt chính sách, cuộc họp tháng 6 của Fed giữ nguyên lãi suất, nhưng đã ngụ ý khả năng tăng lãi suất trong năm nay. Do đó, lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 2 năm đã tăng lên gần 4.177%, đạt mức cao mới kể từ tháng 2 năm 2025. Tỷ lệ lạm phát hiện tại vẫn duy trì trên 4%, bối cảnh vĩ mô phức tạp.

Tuy nhiên, dữ liệu lịch sử cho thấy việc tăng lãi suất không nhất thiết kết thúc thị trường bò. Trong năm chu kỳ tăng lãi suất kể từ thập niên 1990, chỉ số S&P 500 đã tăng trong bốn lần trong các chu kỳ này, trong đó từ 2015 đến 2018 tăng tới 19%.

Trọng tâm của đợt thị trường bò này vẫn là cơn sốt đầu tư vào AI. Tính đến ngày giao dịch mới nhất, khoảng cách giữa S&P 500, Dow Jones và Nasdaq so với đỉnh lịch sử đều dưới 2,1%. Tuy nhiên, nhà chiến lược của Ngân hàng Crédit Foncier, Albert Edwards, cảnh báo rằng tăng trưởng tiêu dùng hiện tại phụ thuộc nhiều vào giảm tỷ lệ tiết kiệm hơn là tăng trưởng thu nhập thực tế, thu nhập thực tế đã co lại so với cùng kỳ năm trước, thị trường phần lớn dựa vào hiệu ứng giàu có duy trì bởi tăng giá tài sản — một khi phần thưởng do AI thúc đẩy cạn kiệt, nền móng của thị trường bò sẽ gặp thử thách.

Các nhà phân tích đều cho rằng, thời đại của Wirth tại Fed đồng nghĩa với môi trường thị trường có nhiều biến động hơn, ít can thiệp hơn, trong khi bong bóng AI chưa vỡ, đợt thị trường bò này vẫn còn khả năng kéo dài phần còn lại của năm.