Ngân hàng Anh bỏ giới hạn giữ stablecoin trong quy định cuối cùng của Vương quốc Anh

Ngân hàng Anh đã loại bỏ các giới hạn đề xuất về sở hữu stablecoin cá nhân và nới lỏng yêu cầu dự trữ trong chính sách cuối cùng và dự thảo quy tắc cho stablecoin hệ thống.

Tóm tắt

• Ngân hàng Anh đã bỏ đề xuất giới hạn sở hữu stablecoin cá nhân và đặt giới hạn phát hành ban đầu là 40 tỷ bảng Anh cho mỗi token.
• Các nhà phát hành stablecoin hiện có thể giữ tới 70% dự trữ trong nợ ngắn hạn của chính phủ, tăng so với mức 60% đề xuất trong các cuộc tham vấn trước.
• Các nhà quản lý đã chỉnh sửa khung quy định sau khi ngành công nghiệp lo ngại rằng giới hạn sở hữu và yêu cầu dự trữ có thể khiến stablecoin bảng Anh khó mở rộng.

Ngân hàng trung ương cho biết vào thứ Hai rằng họ sẽ không tiếp tục kế hoạch giới hạn số lượng stablecoin được hỗ trợ bằng bảng Anh mà một cá nhân có thể nắm giữ. Thay vào đó, Ngân hàng Anh sẽ đặt giới hạn tổng số stablecoin có thể phát hành, với ngưỡng ban đầu là 40 tỷ bảng Anh (52,8 tỷ đô la Mỹ).

Khung quy định sửa đổi cũng cho phép các nhà phát hành giữ tới 70% tài sản dự trữ trong nợ ngắn hạn của chính phủ, tăng so với mức 60% đề xuất trong các cuộc tham vấn trước. 30% còn lại phải được giữ trong các khoản tiền gửi không sinh lãi tại Ngân hàng Anh.

Sarah Breeden, Phó Thống đốc về An toàn Tài chính tại Ngân hàng Anh, cho biết các biện pháp này thiết lập các biện pháp bảo vệ cho một hình thức tiền kỹ thuật số mới trong khi hỗ trợ đổi mới trong thanh toán.

“Đây là một cột mốc quan trọng trong việc mang lại nhiều lựa chọn và đổi mới hơn trong thanh toán của Vương quốc Anh,” Breeden nói. Bà cũng bổ sung rằng khung quy định cung cấp quyền đổi tiền nhanh chóng, các biện pháp bảo vệ người dùng và sự hỗ trợ từ ngân hàng trung ương.

Các lo ngại của ngành thúc đẩy chỉnh sửa chính sách

Các quy tắc cuối cùng theo sau nhiều tháng thảo luận giữa các nhà quản lý và các bên trong ngành về cách thức hoạt động của stablecoin bảng Anh trong hệ thống tài chính của Vương quốc Anh.

Vào tháng 11 năm 2025, Ngân hàng Anh đã đề xuất các giới hạn tạm thời nhằm hạn chế cá nhân nắm giữ không quá 20.000 bảng Anh của một stablecoin UK trong giai đoạn ban đầu. Người dùng doanh nghiệp sẽ phải đối mặt với giới hạn khoảng 13,5 triệu đô la Mỹ.

Các quan chức ngân hàng cho biết vào thời điểm đó rằng các hạn chế này nhằm giảm thiểu rủi ro rút tiền lớn từ các ngân hàng thương mại nếu stablecoin trở nên phổ biến trong thanh toán.

Cũng trong cuộc tham vấn đó, đề xuất rằng ít nhất 40% dự trữ hỗ trợ stablecoin phải được giữ trong các khoản tiền gửi không sinh lãi tại ngân hàng trung ương, trong khi phần còn lại có thể được đầu tư vào nợ ngắn hạn của chính phủ Vương quốc Anh.

Các công ty tài sản kỹ thuật số, cố vấn pháp lý và các nhà phát hành tiềm năng đã lập luận rằng các giới hạn sở hữu sẽ khó thực thi trên các ví và sàn giao dịch. Các bên trong ngành cũng cho biết rằng yêu cầu dự trữ không sinh lãi lớn có thể làm giảm sức hấp dẫn của stablecoin bảng Anh để phát hành.

Breeden cho biết vào tháng 5 rằng ngân hàng trung ương đang xem xét lại cả giới hạn sở hữu và cấu trúc dự trữ sau khi nhận phản hồi từ các thị trường tham gia.

Stablecoin vẫn là một phần trong kế hoạch tài chính kỹ thuật số toàn diện của Vương quốc Anh

Ngân hàng Anh vẫn duy trì vị trí rằng stablecoin là một thành phần trong chiến lược thanh toán kỹ thuật số lớn hơn, bao gồm cả token hóa tiền gửi ngân hàng và khả năng có một đồng tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương dành cho bán lẻ.

Trong Tuần lễ Thành phố 2026 vào tháng 5, Breeden nói rằng Vương quốc Anh nên hỗ trợ nhiều hình thức tiền kỹ thuật số hoạt động song song với tiền gửi ngân hàng truyền thống. Bà cũng tiết lộ rằng ngân hàng trung ương đang xem xét các hạn chế về tổng phát hành thay vì giới hạn sở hữu cá nhân trong giai đoạn đầu của quá trình chấp nhận.

Chính sách mới nhất đến trong bối cảnh các cơ quan của Vương quốc Anh thúc đẩy một số sáng kiến token hóa. Ngân hàng Anh và Cơ quan Quản lý Tài chính gần đây đã tìm kiếm phản hồi về các quy tắc cho chứng khoán token hóa và hạ tầng thị trường, trong khi Sandbox Chứng khoán Kỹ thuật số của Ngân hàng và FCA đang chuẩn bị cho các ra mắt thương mại từ các công ty tham gia.

Stablecoin đã phát triển nhanh chóng trong những năm gần đây khi các nhà phát hành quảng bá chúng như một công cụ cho các khoản thanh toán nhanh hơn và chi phí thấp hơn, đặc biệt là cho các giao dịch xuyên biên giới.

Ngân hàng Anh đã nhiều lần cảnh báo rằng việc chấp nhận rộng rãi stablecoin có thể làm dịch chuyển các khoản tiền gửi khỏi các ngân hàng thương mại, một diễn biến mà các quan chức cho rằng có thể ảnh hưởng đến cho vay ngân hàng và chi phí vay mượn. Khung quy định cuối cùng nhằm giải quyết những lo ngại đó trong khi tạo điều kiện cho stablecoin hỗ trợ bảng Anh có quy định hoạt động tại thị trường Vương quốc Anh.