Ngân hàng Trung ương Vương quốc Anh công bố dự thảo quy định về quản lý stablecoin, ngưỡng hệ thống 40 tỷ bảng Anh sẽ được kích hoạt vào tháng tới

Ngân hàng Trung ương Vương quốc Anh ngày 22 tháng 6 công bố dự thảo chính sách và quy định về stablecoin hệ thống, đặt giới hạn phát hành 40 tỷ bảng Anh, yêu cầu 70% tài sản sinh lãi, chuẩn bị cho việc triển khai toàn diện vào năm 2027.
(Thông tin trước: Ngân hàng Trung ương Anh chính thức xem stablecoin là "loại tiền tệ mới"! Cuối năm mở đăng ký cho stablecoin hệ thống)
(Bổ sung nền tảng: "Bitcoin không phù hợp để thanh toán" - Thống đốc Ngân hàng Trung ương Anh: Stablecoin và CBDC sẽ song hành trong tương lai, nhưng cần có quy định toàn cầu)

Mục lục bài viết

Chuyển đổi

• Điểm nổi bật của quy tắc cốt lõi
• Quy trình từ FCA
• Đề xuất mô phỏng EU của Đài Loan

Ngày 22 tháng 6, Ngân hàng Trung ương Anh chính thức công bố dự thảo chính sách quản lý stablecoin hệ thống. Tài liệu này đặt nền móng cho hệ thống stablecoin đầu tiên của Vương quốc Anh, cho phép phát hành stablecoin tại Anh chính thức hoạt động như "loại tiền tệ mới" vào năm 2027.

Phó Thống đốc Ngân hàng Anh, phụ trách ổn định tài chính Sarah Breeden, phát biểu trong tuyên bố: "Đây là cột mốc quan trọng trong đổi mới thanh toán của Anh, chúng tôi xây dựng nền tảng tin cậy cho loại tiền tệ mới — bao gồm khả năng rút tiền nhanh, bảo vệ mạnh mẽ và sự hỗ trợ của ngân hàng trung ương. Đây thực sự là hệ thống dẫn đầu thế giới."

Điểm nổi bật của quy tắc cốt lõi

Dự thảo phản ánh phản hồi từ ngành và các bên liên quan trong quá trình tham vấn năm ngoái, gồm các sửa đổi chính:

• Điều chỉnh giới hạn tài sản đảm bảo: Tỷ lệ tài sản sinh lãi (trái phiếu chính phủ Anh ngắn hạn) tối đa từ 60% nâng lên 70%, phần còn lại là tiền gửi của ngân hàng trung ương. Thay đổi này giúp mô hình kinh doanh của nhà phát hành stablecoin khả thi hơn, đồng thời duy trì đủ thanh khoản để đáp ứng nhu cầu rút tiền.
• Ngưỡng phát hành tạm thời: Mỗi loại stablecoin hệ thống có giới hạn phát hành ban đầu 40 tỷ bảng Anh, thay thế phương án "giới hạn sở hữu" trong tham vấn năm ngoái. Ngưỡng này sẽ được xem xét định kỳ, và sẽ loại bỏ sau khi rủi ro cung cấp tín dụng được giải quyết.
• Phạm vi bao gồm stablecoin phi hệ thống: Stablecoin phi hệ thống nhằm mục đích mua bán tiền mã hóa chỉ do Cơ quan Quản lý Tài chính (FCA) giám sát, không áp dụng quy định của ngân hàng trung ương.

Quy trình từ FCA

Ngân hàng Trung ương Anh và FCA đang hợp tác chặt chẽ để xây dựng hệ thống quản lý toàn diện từ stablecoin phi hệ thống đến hệ thống. Quy định cuối cùng của FCA sẽ được công bố cùng với tuyên bố chính sách của ngân hàng trung ương, giúp doanh nghiệp có lộ trình chuyển đổi rõ ràng trong quá trình phát triển.

Dự thảo mở lấy ý kiến công chúng đến ngày 22 tháng 9 năm 2026. Ngân hàng Trung ương Anh dự kiến hoàn thành quy tắc thực thi vào cuối năm, tạo tiền đề cho việc triển khai toàn diện vào năm 2027.

Đề xuất mô phỏng EU của Đài Loan

Hành động của Anh lần này đối lập với các thị trường lân cận châu Á. Quản lý stablecoin của Hàn Quốc vẫn đang trong giai đoạn tham vấn, trong khi Ngân hàng Trung ương Nhật Bản đến cuối năm 2025 mới đề xuất dự thảo quy định tương tự. Đài Loan hiện chưa có khung quản lý riêng cho stablecoin, quan chức ngân hàng đã từng nói rằng tiêu chuẩn phát hành stablecoin TQĐN dự kiến sẽ được đề xuất trước cuối năm 2026.

Nếu ngưỡng 40 tỷ bảng Anh của Anh trở thành tiêu chuẩn tham khảo của thị trường châu Á, hệ thống stablecoin do Đài Loan sáng tạo có thể trực tiếp áp dụng cấu trúc này. Đặc biệt, giới hạn 70% tài sản sinh lãi đảm bảo không chỉ lợi nhuận cho nhà phát hành mà còn duy trì dự trữ thanh khoản, điều này đặc biệt quan trọng trong bối cảnh áp lực lạm phát.