Nhà phân tích Bitunix: Từ hướng dẫn dự báo đến sương mù chính sách, thời đại Wosh chính thức bắt đầu cuộc định giá lại độ biến động toàn cầu

BlockBeats Tin tức, ngày 22 tháng 6, trung tâm của thị trường toàn cầu đã dần chuyển từ xung đột Trung Đông sang đánh giá lại chính sách tiền tệ và thanh khoản. Mặc dù các cuộc đàm phán giữa Mỹ và Iran tại Thụy Sĩ đã đạt tiến triển bước đầu, hai bên đồng ý thành lập Ủy ban giám sát chính trị cấp cao và xây dựng lộ trình thỏa thuận cuối cùng trong vòng 60 ngày, nhưng eo biển Hormuz vẫn chưa hoàn toàn trở lại hoạt động bình thường, Iran và Mỹ vẫn còn rõ ràng bất đồng về vấn đề Liban và miễn trừ trừng phạt dầu mỏ, rủi ro địa chính trị vẫn chưa hoàn toàn được loại bỏ.

Thị trường năng lượng bắt đầu phản ánh kỳ vọng phục hồi nguồn cung. Sản lượng dầu thô của Libya tăng lên mức cao nhất kể từ năm 2013, Iraq dự kiến dần phục hồi công suất trước xung đột, Qatar cũng đã bắt đầu chuẩn bị khởi động lại xuất khẩu LNG. Thị trường đang đánh giá lại tác động của việc phục hồi chuỗi cung ứng Trung Đông đối với giá năng lượng toàn cầu và lộ trình lạm phát, khi các cú sốc nguồn cung do chiến tranh gây ra trước đó đang dần được thay thế bằng sự trở lại của nguồn cung.

Tuy nhiên, thực sự điều chi phối định giá thị trường chính là sự chuyển hướng chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ. Thị trường lãi suất đã hoàn toàn tính đến kỳ vọng tăng lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 9, Goldman Sachs cùng lúc hạ mục tiêu giá vàng và dự đoán sẽ không cắt giảm lãi suất trong năm nay. Chủ tịch Fed mới, ông Waller, tiếp tục thúc đẩy giảm bớt hướng dẫn dự báo và cơ chế biểu đồ chấm, khiến sự không chắc chắn về lộ trình chính sách tăng rõ rệt. Từ việc lợi suất trái phiếu Mỹ liên tục tăng, chỉ số USD duy trì đà mạnh, đến việc các giao dịch chênh lệch lãi suất toàn cầu bắt đầu đóng vị thế quy mô lớn, đều cho thấy dòng vốn đang chảy trở lại hệ thống USD.

Trong khi đó, sau khi Ngân hàng Trung ương Nhật Bản tăng lãi suất, chính phủ Nhật Bản tuyên bố ủng hộ bình thường hóa chính sách, nhưng thị trường đã bắt đầu chú ý đến dư địa tăng lãi suất sau này và rủi ro can thiệp vào đồng yên. Bộ Tài chính Nhật Bản công khai cảnh báo sẽ hành động chống lại các hành vi đầu cơ ngoại hối, cũng phản ánh rằng các ngân hàng trung ương lớn trên thế giới đang dần bước vào môi trường chính sách thắt chặt hơn.

Đối với thị trường tiền mã hóa, biến số lớn nhất hiện nay không còn là tình hình Trung Đông nữa, mà là áp lực thanh khoản do chi phí vốn toàn cầu liên tục tăng. Rủi ro năng lượng giảm xuống mặc dù giúp giảm bớt lo ngại lạm phát, nhưng đồng USD mạnh lên, lợi suất trái phiếu Mỹ tăng và kỳ vọng tăng lãi suất của Fed tăng nhiệt vẫn sẽ tiếp tục áp lực lên định giá các tài sản rủi ro. Khi thị trường bắt đầu giao dịch về "lãi suất cao hơn trong thời gian dài" hoặc "tăng lãi suất lần nữa", điều cốt lõi của thị trường tiền mã hóa đã chuyển từ các sự kiện địa chính trị sang xem xét liệu có nguồn tăng thêm nào về thanh khoản hay không.