STRC cổ phiếu ưu đãi giảm xuống mức thấp nhất dưới mệnh giá: Chiến lược tài chính gặp khó khăn, Saylor ngụ ý sắp tăng sở hữu Bitcoin

Chiến lược Cổ phiếu ưu đãi STRC giảm xuống mức thấp kỷ lục 82,53 USD, mất gần 17% so với mệnh giá 100 USD, Bitcoin đã giảm hơn 40% kể từ khi STRC ra mắt.
(Thông tin trước: Suy thoái của Bitcoin, Cổ phiếu ưu đãi Strategy giảm giá 8%! Ba lý do tiết lộ tại sao STRC gần mức thấp lịch sử)
(Thông tin bổ sung: Cổ phiếu ưu đãi MicroStrategy STRC giảm xuống còn 88 USD, lợi tức hàng năm 11,5% có đáng để mua vào khi giá thấp không?)

Mục lục bài viết

Chuyển đổi

• STRC phá mệnh giá: Dấu hiệu hay tiếng ồn?
• CEO Blockstream lên tiếng: FUD bị thổi phồng
• Saylor gửi tín hiệu: Mua thêm ngay ngày mai?
• Bài học từ tài trợ Bitcoin cấp doanh nghiệp

Công cụ tài trợ hàng đầu của MicroStrategy (Strategy), Cổ phiếu ưu đãi Stretch (STRC), đã giảm xuống mức thấp kỷ lục 82,53 USD vào ngày 22 tháng 6, cuối cùng đóng cửa ở mức 88,59 USD, thấp hơn gần 12% so với mệnh giá 100 USD. Điều này cho thấy kênh tài trợ Bitcoin của Strategy đang đối mặt với áp lực chưa từng có.

STRC phá mệnh giá: Dấu hiệu hay tiếng ồn?

STRC ra mắt vào cuối tháng 7 năm 2025, ban đầu được thiết kế để giá giao dịch gần với mệnh giá 100 USD, nhằm huy động vốn để liên tục mua Bitcoin. Chỉ chưa đầy một năm, giá BTC đã giảm từ khoảng 92.000 USD khi ra mắt xuống gần 64.000 USD, giảm hơn 40%.

Mức chiết khấu của STRC phản ánh một chuỗi nguyên nhân đơn giản: Giá Bitcoin giảm → Trung bình chi phí sở hữu BTC của Strategy bị phá vỡ → Thị trường lo ngại Strategy phải bán thêm Bitcoin để trả cổ tức ưu đãi → Khả năng tài trợ giảm.

Các nhà phân tích CryptoQuant, Axel Adler, trong báo cáo tuần mới nhất cho biết, Strategy hiện đang đối mặt với bốn áp lực chính: Bitcoin phá vỡ trung bình chi phí, khả năng tài trợ của STRC suy giảm, bán Bitcoin phá vỡ câu chuyện "mua không bán", và tác động pha loãng từ việc phát hành cổ phiếu. Tuy nhiên, Adler cho rằng trong ngắn hạn không có rủi ro hệ thống và không có dấu hiệu bán tháo quy mô lớn.

CEO Blockstream lên tiếng: FUD bị thổi phồng

Người sáng lập cộng đồng Bitcoin, đồng sáng lập Blockstream, Adam Back, đã lên tiếng trên mạng xã hội rằng các quan điểm tiêu cực về Strategy và STRC là không có căn cứ. Cách làm của Strategy về bản chất là "bán Bitcoin để trả cổ tức", điều này không thay đổi chiến lược dự trữ Bitcoin của họ, ngược lại còn chứng minh Bitcoin có thể dùng để trả lợi nhuận cho nhà đầu tư và giảm tỷ lệ nợ.

Back còn nhấn mạnh rằng, Strategy đang thể hiện một mô hình tài chính mới: Bitcoin như một tài sản thay thế tiền mặt trong quản lý tài sản doanh nghiệp. Nếu thành công, mô hình này có nghĩa là các doanh nghiệp trong tương lai không chỉ dùng Bitcoin làm tài sản dự trữ mà còn dùng để vận hành vốn và quản lý thanh khoản.

Saylor gửi tín hiệu: Mua thêm ngay ngày mai?

Ngay trong ngày giá STRC giảm, đồng sáng lập Strategy, Michael Saylor, đã đăng lại thông điệp Tracker Bitcoin trên nền tảng X. Theo quy luật trước đây của Strategy, mỗi lần đăng Tracker, ngày hôm sau công ty sẽ công bố dữ liệu mua thêm Bitcoin mới.

Điều này cho thấy Strategy có thể đang chuẩn bị một đợt mua Bitcoin mới để củng cố niềm tin vào chiến lược "mua không bán" của họ. Nếu số lượng mua lớn, khoảng cách chiết khấu của STRC cũng có thể thu hẹp lại.

Bài học từ tài trợ Bitcoin cấp doanh nghiệp

Xu hướng giảm giá của STRC mang ý nghĩa hai mặt đối với nhà đầu tư Đài Loan: Thứ nhất, giá Bitcoin không chỉ đi lên không giảm, năm 2026 Bitcoin đã giảm khoảng 23% so với đỉnh cao tháng 4 là 83.000 USD. Thứ hai, tính linh hoạt của công cụ tài trợ cổ phiếu ưu đãi — Strategy đã xây dựng cơ chế "trả cổ tức bằng Bitcoin", mô hình này có thể được các doanh nghiệp Đài Loan tham khảo, sau khi đưa tài sản mã hóa vào báo cáo tài chính để chuyển đổi thanh khoản.

Hiện tại, lợi tức hàng năm của STRC khoảng 9,5% đến 11,5% (tùy mức chiết khấu), đối với nhà đầu tư bảo thủ trong lĩnh vực mã hóa, đây đã là một lựa chọn lợi suất cố định hấp dẫn.