Vượt đỉnh Margin?

Nợ margin vừa vượt qua 1,4 nghìn tỷ đô la. Trong một tháng, đã tăng thêm 112 tỷ đô la. Tăng trưởng so với cùng kỳ năm ngoái đang bùng nổ ở mức 55%, mức độ chỉ thấy ba lần trong thế kỷ này. Mỗi lần như vậy, tín hiệu phát ra, thị trường vui mừng thêm vài tháng nữa rồi sàn giao dịch sụp đổ.

🔹 Động cơ Đòn bẩy Gầm rú ở Tốc độ tối đa
Nợ margin của Mỹ đã hơn gấp đôi kể từ năm 2023. Các nhà đầu tư vay mượn dựa trên danh mục đầu tư với tốc độ vượt xa cơn sốt năm 2021, đổ vào một thị trường đã có giá trị kỷ lục. Tổng số hiện ở mức mà bốn năm trước đây còn không thể nghĩ tới, và tốc độ thay đổi còn dốc hơn bất kỳ đà phục hồi nào. Đây không phải là sự lạc quan thận trọng. Đây là nhiên liệu đổ vào ngọn lửa đang cháy.

🔹 Tín hiệu đã lóe sáng vào năm 2000, 2007 và 2021
Tăng trưởng nợ margin đạt đỉnh vào tháng 3 năm 2000, chỉ vài tháng trước khi bong bóng dot-com vỡ tan, tiêu hủy hàng nghìn tỷ đô la. Nó lại đạt đỉnh vào tháng 7 năm 2007, ba tháng trước khi S&P 500 sụp đổ trong cuộc khủng hoảng tài chính. Đầu năm 2021, một đợt tăng khác đã xảy ra trước cú điều chỉnh mạnh mẽ làm rung chuyển cổ phiếu tăng trưởng và tiền điện tử. Mẫu hình này nhất quán: tín hiệu đến sớm, thị trường tăng cao, rồi không khí trở nên loãng. Cảnh báo không phải là đồng hồ đếm thời gian sập sàn. Nó là một đồng hồ đo áp lực, và nó đang chỉ về màu đỏ.

🔹 Thị trường chứng khoán tổ chức tiệc trong khi VIX ngủ
Chỉ số S&P 500 vừa ghi nhận thêm một tuần tăng nữa lên 7.500 điểm. Nasdaq 100 tăng hơn 3%. Chỉ số VIX co lại còn 16,8, định giá sự yên bình. Dưới bề mặt, nợ margin là động cơ ẩn của đợt tăng này, và đòn bẩy tháo ra nhanh hơn là tích tụ lại. Khi âm nhạc dừng lại, cuộc chạy trốn khỏi các lối thoát thường không theo trật tự.

🔹 Tiền điện tử theo dõi cùng chỉ số đòn bẩy
Bitcoin đã hấp thụ một lượng lớn rút lui khỏi ETF và sự đầu hàng của các mỏ đào, nhưng vẫn giữ gần mức 64.000 đô la. Một đợt điều chỉnh thị trường chứng khoán do tháo đòn bẩy sẽ không bỏ qua các tài sản kỹ thuật số. Thanh khoản liên quan chặt chẽ, và bán tháo bắt buộc trong cổ phiếu sẽ lan sang mọi loại tài sản rủi ro. Tín hiệu nợ margin là cảnh báo vĩ mô vượt ra ngoài bất kỳ thị trường nào.

Lịch sử không lặp lại, nhưng nó thì thì thầm theo những mô hình. Đồng hồ đo nợ margin đang thì thầm cùng một thông điệp như đã thì thầm vào năm 2000, 2007 và 2021. Đỉnh chưa đến, nhưng điều kiện để đạt đỉnh đang âm thầm hình thành.

Các bạn, các bạn có thấy đợt tăng đột biến margin này là cảnh báo để giảm bớt rủi ro không, hay thị trường bò vẫn có thể hấp thụ đòn bẩy và tiếp tục chạy?
#MyGateTradeStory
Nội dung này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên tài chính.